BSR - Kết quả kinh doanh Quý 3: Mảng tối trong bức tranh sáng

- Lãi ròng Q3/2022 sụt giảm hơn 95% so với Q2/2022:

Theo báo cáo tài chính Q3/2022 vừa công bố, BSR ghi nhận 39.567 tỷ đồng doanh thu, tăng 124% so với cùng kỳ (CK) tuy nhiên đã sụt giảm 28% so với doanh thu đạt được trong Q2/2022. Đáng chú ý, mức lợi nhuận sau thuế của cổ đông thiểu số (LNST) đạt được trong Q3/2022 chỉ 479 tỷ dồng, chưa đến 5% mức gần 10.000 tỷ đồng đạt được trong quý trước. Nguyên nhân chính là do việc giá dầu Brent từ ngày 01/07 – 30/09 đã giảm từ 110 USD về 93 USD (-16%) ảnh hưởng tiêu cực đến tồn kho của BSR, kéo biên lãi gộp của công ty giảm về mức 1,65% từ mức hơn 20% của Q2/2022.

- Bức tranh tổng thể về KQKD năm 2022 của BSR vẫn tích cực: Lũy kế sau 9T/2022, BSR 126.717 tỷ đồng doanh thu, tăng 90% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế là 12.899 tỷ đồng, tăng 223% so với cùng kỳ, vượt hơn 10 lần kế hoạch kinh doanh được thông qua tại ĐHCĐ. Cơ cấu tài chính của BSR cũng cải thiện mạnh mẽ: Tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 19.140 tỷ, tiền gửi ngân hàng 7.384 tỷ, tổng cộng lượng tiền mặt và gửi ngân hàng của BSR đạt 26.524 tỷ đồng; Công ty chỉ còn duy nhất khoản nợ vay ngắn hạn 3.854 tỷ đồng. Chúng tôi đánh giá cao tính bền vững của trong cơ cấu tài chính của BSR tại thời điểm hiện tại.

- Khả năng LNST của BSR đã tạo đáy vào Q3/2022. Giá dầu Brent đã hồi phục và đang duy trì ổn định tại vùng 90 – 95 USD là yếu tố giúp BSR sẽ không chịu áp lực lớn từ việc trích lập tồn kho trong Quý 4. Chỉ số chênh lệch giữa giá dầu Brent và xăng Mogas 95 (chiếm tỷ trọng 31% tổng cơ cấu sản phẩm) hiện đang duy trì mức trên 45 USD. Các yếu tố trên được đánh giá sẽ giúp cho LNST của BSR thoát khỏi vùng đáy Quý 3 để bứt lên mức trên 2.000 tỷ đồng trong Quý 4.

- Dự báo và giá mục tiêu: Kỳ vọng BSR sẽ ghi nhận 2.000 tỷ đồng LNST trong Q4/2022, theo đó cả năm công ty đạt 15.000 tỷ đồng lãi ròng, EPS ở mức 4.838 đ/cp. Do lo ngại rủi ro thị trường, chúng tôi dự báo giá BSR dựa trên mức P/E thấp nhất trong giai đoạn từ 2019 đến nay là 5,35 lần, theo đó mức giá mục tiêu của BSR đạt 25.800 đ/cp.

BSR - Kết quả kinh doanh Quý 3: Mảng tối trong bức tranh sáng

Nguồn: Mirae Asset

BSR - Kết quả kinh doanh Quý 3: Mảng tối trong bức tranh sáng

Từ khóa liên quan

#chứng khoán

#kinh doanh

Theo dõi người đăng bài