Bóng ma ở lại phía sau và ánh sáng nơi cuối con đường

BÓNG MA LẠM PHÁT:

——

Dũng nghĩ đây có lẻ là những giai đoạn cuối cùng chúng ta nói về Lạm Phát

Vài tháng tới sẽ không còn bài viết nào về Lạm phát hoặc bài báo nào về lạm phát.

Không hẳn vì giá dầu: Giảm từ 120 về dưới 7x usd/thùng.

Mà là lạm phát Việt Nam nó có tính chu kỳ:

Cao ở quý 1

Neo cao ở quý 2

Và giảm rõ tại quý 3.

Trong con số 5.6% CPI tháng rồi, thì quá nữa là do hàng hoá ăn uống từ dư âm dịp Tết và phần còn lại giá năng lượng + các chi phí phát sinh làm thực phẩm gia tăng.

Và cú giảm của Dầu nó sẽ là cú Doublekill cho lạm phát đưa mức lạm phát trong nữa cuối năm dưới 4.5%, thực ra là con số an toàn còn chủ kiến của mình con số đó sẽ dưới 4% cho năm 2026.

Và Lạm Phát không còn là nổi lo thì CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ — KHÔNG ÁP LỰC.

Dũng dùng chính sách tiền tệ không áp lực chứ không dùng tăng lãi suất nếu lạm phát kéo dài:

Điều này đến từ:

Việt Nam nhập khẩu lạm phát

Việt Nam không sản xuất lạm phát.

Tăng lãi suất không làm cho lạm phát suy yếu ( vì mình nhập khẩu hàng từ bên ngoài).

Việt Nam bị áp lực chính sách vì phải nhìn vào chính sách của Mỹ.

Việt Nam rất muốn tăng cung tiền — nhưng sợ Tỷ giá

và tỷ giá căng thì không thể Đẩy Tiền Ra.

——-

ÁNH SÁNG NƠI CUỐI CON ĐƯỜNG:

Thang khoản hệ thống “ có khả năng tự cân bằng”.

Tăng lãi suất huy động — làm tăng lượng tiền gửi tại Ngân hàng.

Về bản chất là có khả năng tự cân bằng nhờ các luồng tiền từ doanh nghiệp xuất khẩu - FDI hoặc tiền gửi từ cá nhân và tổ chức.

Chỉ là MẤT NHIỀU THỜI GIAN đẩy tiền ra nếu vĩ mô bên ngoài còn xấu

Và cân đối cũng tư tung ra các gói kích thích hoặc các gói lãi suất ưu đãi giành riêng cho vài nhóm ngành nghề đặc thù khi Vĩ mô Tốt hơn.

——

Nhìn chung 6 tháng cuối năm Mình cho rằng.

1. Ngân hàng có khả năng tự cân bằng

2. Chính phủ nhìn vào vĩ mô để điều tiết định hướng; từ ổn định sang tập trung mục tiêu tăng trưởng kinh tế.

Bước 1: Kìm lãi suất không cho tăng

Bước 2: Chờ. vĩ mô ổn định

Bước 3: Nghiên cứu các gói hổ trợ đặc thù giành riêng cho vài ngành ( ví dụ đầu tư công)

Bước 4: Hạ lãi suất thị trường ( M2) nếu thuận lợi

Dù đang ở bước nào — Chứng sỹ cũng đang Ngụp lặn từ đáy đi lên rồi.

Nên bước 1-2 cũng đã là ngon chứ không nói đến bước 3 và 4