Blog chứng khoán: Kẹt cứng

Trên thị trường, người giỏi thì thắng, người kém thì thua, nhưng từ thắng mà thành thua vì lý do treo lệnh thì đúng là phát điên!

Không nên xem nhẹ hiện tượng nghẽ hệ thống giao dịch lúc này. Nhu cầu chốt lời rất lớn và việc dễ bị kẹt lệnh sẽ thúc đẩy làn sóng bán ra, vì bán sớm còn vào lệnh được, chứ để chậm có nguy cơ mắc kẹt. Nếu hiểu bản chất của việc nghẽn lệnh hiện tại thì sẽ hình dung được rằng "cửa" chỉ mở trong một khoảng thời gian nhất định mà thôi.

Vì vậy basis của F1 đến hơn 9 điểm trong bối cảnh này là một sự điên rồ. Khi hệ thống đạt ngưỡng, muốn đẩy lên thêm cũng không được vì lệnh có vào được đâu? Thế nên Short là rất đẹp. F1 mở cửa đã 1.058.5, Short ngay. VN30 sau khi mở cửa tăng một chút lên 1050.xx. Cản là 1051.xx, Short tiếp. Thị trường cơ sở xuất hiện đợt bán mạnh là điều hiển nhiên vì giải pháp tốt nhất cho người muốn chốt lời lúc này là bán sớm thì lệnh thông.

VN30 có hỗ trợ tốt ở 1039, cover 1045. Tuy nhiên sau đó VN30 lại xuyên qua 1039 thì cửa phi xuống 1026-1025 rất cao, Short trở lại 1040.5. VN30 xuyên luôn qua 1025 thì có khả năng xuống 1020. Không ngờ VN30 lại xuống tiếp đến 1015, chờ VN30 tới 1013 nhưng không được, chỉ số đi lên, F1 duy trì basis gần 17 điểm. Cover 1034.

Thị trường lúc này đã có thanh khoản đạt ngưỡng, dừng giao dịch.

Câu chuyện hệ thống lúc này đã trở thành một rủi ro phải xem xét. Vì hệ thống không thể nào thay đổi trong ngày một ngày hai được, nên chắc chắn tình trạng nghẽn lệnh sau thời điểm đạt ngưỡng thanh khoản là hoàn toàn có thể tái diễn.

Nghẽn lệnh lúc này là rủi ro chính yếu đối với nhà đầu tư cầm cổ phiếu. Người cầm tiền dĩ nhiên muốn mua cũng khó, nhưng ít nhất có tiền là có lợi thế vì không mất gì. Ngược lại, cầm cổ rất dễ rơi vào tình trạng không xử lý được vị thế. Kiểu này không khác gì ngày xưa khi phải ghi phiếu lệnh. Nộp phiếu sớm thì lệnh vào trước, lúc dồn ứ thì đúng là phát điên. Môi giới nhìn phiếu gõ lệnh cũng phải mất thời gian, người chứ không phải máy nên việc rớt lệnh sau là đương nhiên. Hệ thống lúc này cũng vậy, khả năng nhận lệnh kịp thời là không thể, vì vậy người cầm cổ sẽ chịu áp lực nhiều hơn.

Như trong phiên chiều nay, do lệnh kẹt cả hai chiều nên người không mua được có thể thấy tiếc vì không còn giá thấp nhất ngày. Thế nhưng đó là vì thị trường hồi lên rồi đi ngang. Nếu thị trường lại lao dốc một nhịp nữa giống buổi sáng thì người cầm cổ chịu không nổi. Bán không được mà đang lãi thành lỗ là vấn đề lớn. Đây là rủi ro chưa bao giờ được tính đến trong bất kỳ chiến lược giao dịch nào.

Hiện tại tiền trong thị trường rất nhiều, nhưng cổ còn nhiều hơn. Khác biệt là ở chỗ khả năng giao dịch thành công chỉ trong một thời gian nhất định. Vì vậy sau phiên hôm nay, chắc chắn nhà đầu tư sẽ dồn giao dịch vào thời điểm sớm vì khi đó hệ thống còn ngon. Điều này lại càng khiến thời gian co ngắn lại nhanh hơn.

Lúc này phân tích kỹ thuật là vô dụng, giá không phải ánh đúng cung cầu. Vì vậy nên quan tâm nhiều hơn tới tâm lý của mỗi bên. Người cầm tiền có lợi thế, mua được thì tốt, không được cũng không sao, cùng lắm là cáu một tí vì thấy giá rẻ mà lỡ. Người cầm cổ thì hầu hết đang lãi to, giảm một tí cũng vẫn chịu được, nhưng mức độ ức chế chắc chắn là cao hơn người cầm tiền. Nhưng nếu thị trường biến động mạnh hơn theo hướng xấu, nhu cầu bảo toàn lợi nhuận còn lại sẽ dâng cao. Và để tránh bước đường cùng, chiến lược tốt nhất là bán bớt đi, dù ít dù nhiều thì cũng cầm được tiền mặt bỏ túi.

Áp lực nhất lúc này là nhóm sử dụng margin. Giá giảm mà tới ngưỡng lại không bán được thì đúng là tai họa. Nhóm này sẽ phải tính cách xử lý đầu tiên. Đợt bán sớm hôm nay là một dấu hiệu. Việc chờ thị trường có giá tốt mà bán cũng là vô nghĩa nếu hệ thống đến điểm nghẽn. Như phiên sáng, thị trường hồi lên sau 11h rõ ràng là bán có lợi hơn lúc đầu phiên, nhưng lệnh treo thì cũng vô ích.

Khả năng cao là thị trường những ngày tới sẽ biến động rất mạnh và rất nhanh trong nửa đầu phiên. Xác suất cao hơn là thị trường giảm vì sức ép bên cầm cổ tăng theo thời gian, trong khi người cầm tiền thừa biết điều đó và chờ đợi.

F1 hiện đang có basis ở mức điên rồ gần 9 điểm. Vì vậy chiến lược là Short. Cơ hội giao dịch thuận lợi nhất là ở nửa đầu phiên hoặc trong buổi sáng. Khi thị trường đạt ngưỡng kẹt thì nên dừng giao dịch. Hôm nay Vol của F1 tăng 69% so với hôm qua, thanh khoản cao nhất 4 tháng. Có thể kỳ vọng trên thị trường cơ sở không giải tỏa được đã chuyển sang phái sinh nên mới duy trì basis rộng như vậy mà thanh khoản rất cao. Tuy nhiên sớm muộn thì tình trạng kẹt bên cơ sở cũng phải phản ánh sang phái sinh vì dù có tiền thì cũng có mua được đâu mà đẩy Vn30 lên?

VN30 có thể quan tâm tới các mốc: 1034; 1039-1041; 1025-1026; 1020; 1016; 1012-1013.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.