MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Biên lãi khủng, CASA yếu – TCB còn đáng đầu tư không?

Cổ phiếu TCB của Techcombank trong quý 1/2025 tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu trong nhóm ngân hàng tư nhân, nhưng đang đối mặt với một số thách thức đáng chú ý, đặc biệt là sự suy giảm của biên lãi thuần (NIM) và tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA)—hai yếu tố then chốt ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và khả năng cạnh tranh của ngân hàng.

1. Tỷ lệ NIM: Áp lực thu hẹp biên lợi nhuận

NIM của Techcombank trong quý 1/2025 giảm xuống còn 3,22%, thấp hơn 29 điểm cơ bản so với quý trước. Đây là mức giảm đáng kể, phản ánh sự điều chỉnh chiến lược của ngân hàng trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt và môi trường lãi suất biến động.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm NIM là do lợi suất sinh lời của tài sản (YEA) giảm 31 điểm cơ bản, trong khi chi phí vốn (COF) chỉ giảm nhẹ 2 điểm cơ bản. Điều này cho thấy Techcombank đang chịu áp lực từ việc duy trì lợi suất cho vay trong khi vẫn phải cạnh tranh về lãi suất huy động.

Chiến lược ứng phó của Techcombank bao gồm việc tăng cường cho vay bất động sản (+11%) và cho vay margin (+15%). Đây là hai phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn, giúp ngân hàng bù đắp phần nào sự suy giảm của NIM.

Dự báo trong năm 2025, NIM có thể tiếp tục giảm dưới mức 4,0%, do áp lực cạnh tranh và xu hướng giảm lãi suất trên thị trường. Tuy nhiên, nếu Techcombank có thể duy trì tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và tối ưu hóa danh mục tài sản, mức giảm này có thể được kiểm soát.

2. Tỷ lệ CASA: Sự dịch chuyển dòng tiền gửi

CASA của Techcombank giảm xuống còn 39,4%, thấp hơn 2,3 điểm phần trăm so với quý trước. Đây là mức giảm đáng kể, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn của ngân hàng.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm CASA là do khách hàng chuyển hướng sang các sản phẩm tiền gửi có lãi suất cao hơn, khi lãi suất huy động tăng. Điều này khiến tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn giảm, làm tăng chi phí vốn của ngân hàng.

Chiến lược ứng phó của Techcombank bao gồm:

Mở rộng các dịch vụ thanh toán, đặc biệt là các giải pháp số hóa nhằm giữ chân khách hàng.

Ưu đãi cho khách hàng doanh nghiệp, khuyến khích họ duy trì dòng tiền trong tài khoản thanh toán.

Tăng cường các chương trình khuyến mãi, nhằm thu hút tiền gửi không kỳ hạn từ khách hàng cá nhân.

Mục tiêu trong năm 2025 của Techcombank là duy trì tỷ lệ CASA trên 40%, nhằm đảm bảo chi phí vốn ổn định và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.

3. Nhận định chung: Cơ hội và thách thức

Techcombank vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành ngân hàng tư nhân, nhưng đang đối mặt với áp lực từ biên lãi thuần thu hẹp và sự suy giảm của CASA. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường bất động sản và chiến lược mở rộng tín dụng của ngân hàng để đánh giá triển vọng dài hạn.

=> Tham gia cộng đồng đầu tư tại trang cá nhân để nhận chiến lược đầu tư chi tiết về TCB cũng như các cổ phiếu khác nhé.

Anh chị đánh giá thế nào về TCB thời điểm này? Hãy cùng nhau thảo luận bên dưới nhé!