Báo cáo tổng kết thị trường T9/2024: VNIndex tăng nhẹ trong tháng 9

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tháng 9 đầy biến động. Sau đợt giảm điểm ở đầu tháng, chỉ số VN-Index đã phục hồi và kết thúc tháng với mức tăng 0,3% so với tháng trước (MoM). Xét về diễn biến trong suốt tháng, trong nửa đầu tháng (từ 01/09 đến 16/09), chỉ số này đã giảm 3,5% trước khi tăng trở lại 3,9% trong nửa cuối tháng (từ 16/09 đến 30/09).

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm điểm ở nửa đầu tháng là do áp lực bán gia tăng, phản ánh sự suy giảm của thị trường chứng khoán toàn cầu trong tuần đầu tiên của tháng 9 (S&P500 giảm 4,2%, Nasdaq giảm 5,8%, DJI giảm 2,9%, Nikkei 225 giảm 5,2%). Bên cạnh đó, ảnh hưởng của bão Yagi với mưa lớn và lũ lụt từ 06/09 đến 14/09 cũng tác động tiêu cực, nhất là đối với nhóm ngành bảo hiểm.

Tuy nhiên, thị trường đã phục hồi trong nửa cuối tháng nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực: (1) lực mua ở mức giá thấp quay trở lại; (2) thị trường chứng khoán Mỹ hồi phục mạnh (S&P500 tăng 6,5%, Nasdaq tăng 9%, DJI tăng 4,9%) cùng với việc Fed cắt giảm lãi suất; (3) tâm lý tích cực đối với nhóm ngành ngân hàng khi tăng trưởng tín dụng đạt 7,38% so với cùng kỳ; (4) các chính sách kích thích kinh tế của Trung Quốc; và (5) Chính phủ Việt Nam bãi bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch.

Tính từ đầu năm đến hết tháng 9, chỉ số VN-Index đã tăng 14%, vượt trội so với các thị trường khu vực như Philippines (+12,8%), Indonesia (+3,5%) và Thái Lan (+2,3%).

Ngành Tài chính dẫn đầu trong khi ngành Dầu khí lùi bước: Tháng 9 vừa qua, ngành Dịch vụ tài chính ghi nhận mức tăng ấn tượng 3,1%, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng của các cổ phiếu như MBS (+13,9%), SSI (+6,0%), HCM (+5,6%) và FTS (+5,3%). Ngành Ngân hàng theo sau với mức tăng 2,9%, chủ yếu nhờ vào các mã TPB (+15,3%), MSB (+12,5%), STB (+9,2%), VPB (+6,1%) và CTG (+5,4%). Ngược lại, các ngành Dầu khí (-5,3%), Bảo hiểm (-5,0%), Tiện ích (-2,5%) và Dịch vụ tiêu dùng (-2,2%) là những lĩnh vực ghi nhận mức giảm đáng kể nhất.

Thanh khoản trong tháng 9 cũng giảm: Giá trị giao dịch trung bình mỗi ngày (GTGDTB) trên sàn HSX giảm 3,4% so với tháng trước, và trên cả ba sàn giảm 4,5%, đạt lần lượt 649,1 triệu USD và 719,6 triệu USD. Tuy nhiên, trong chín tháng đầu năm 2024, GTGDTB trên toàn bộ ba sàn đã tăng 1,3 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 913,4 triệu USD.

Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng trong tháng thứ tám liên tiếp, với tổng giá trị bán ròng đạt 88,7 triệu USD trên ba sàn, trong đó có 85,7 triệu USD trên HSX và 4,8 triệu USD trên UPCoM. Các mã bị bán ròng nhiều nhất gồm VIB (-105,4 triệu USD), HPG (-50 triệu USD) và VPB (-37,7 triệu USD). Ngược lại, khối ngoại mua ròng chủ yếu vào SSI (+32 triệu USD), FPT (+26,1 triệu USD) và TCB (+20,2 triệu USD). Tính từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng 2,7 tỷ USD trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam, so với 274,8 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.

Triển vọng trong tháng 10 có thể sẽ rất thận trọng, khi chỉ số VN-Index gần chạm mốc 1.300 điểm và các nhà đầu tư đang chờ đợi nhiều thông tin quan trọng, bao gồm: (1) kết quả kinh tế xã hội quý 3/2024 (công bố vào ngày 06/10); (2) kết quả kinh doanh quý 3/2024 của các doanh nghiệp; và (3) kỳ họp thứ 15 của Quốc hội vào cuối tháng 10. Dù bão Yagi đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến một số tỉnh trong tháng 9, nhưng chúng tôi vẫn kỳ vọng vào kết quả khả quan của kinh tế xã hội trong quý 3/2024 nhờ vào những tín hiệu tích cực từ tháng 7 và tháng 8. Thêm vào đó, gói kích thích kinh tế mới từ Trung Quốc có thể tạo động lực tích cực cho thị trường chứng khoán châu Á. Tính đến cuối tháng 9, chỉ số P/E trượt của VN-Index ghi nhận 15,8 lần, so với 13,1 lần của PCOMP Philippines, 17,5 lần của SET Thái Lan và 19,9 lần của JCI Indonesia.