Báo cáo phân tích cổ phiếu HPG – CTCP Tập đoàn Hòa Phát

Cập nhật: Ngày 02 tháng 07 năm 2025

✍️ Người thực hiện: Nguyễn Hữu Hoa – Tư vấn đầu tư, phân tích kỹ thuật & cơ bản

1. Tổng quan doanh nghiệp

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực sản xuất thép tại Việt Nam, với chuỗi giá trị khép kín từ khai thác nguyên liệu, sản xuất đến phân phối. Ngoài ngành thép, Hòa Phát mở rộng hoạt động sang nội thất, điện lạnh, bất động sản khu công nghiệp và nông nghiệp.

Vốn hóa thị trường: 144.555 tỷ VNĐ.

Lĩnh vực chính: Sản xuất thép xây dựng, thép HRC, ống thép.

Sở hữu khu liên hợp sản xuất lớn nhất Đông Nam Á tại Dung Quất.

Thị phần nội địa thép xây dựng: trên 30%.

2. Diễn biến giá và phân tích kỹ thuật

Giá đóng cửa ngày 02/07/2025 là 22.600 VNĐ, giảm 50 đồng so với tham chiếu tương đương -0.22%.

Giá tham chiếu: 22.650 VNĐ.

Biên độ dao động trong phiên: từ 21.100 (sàn) đến 24.200 VNĐ (trần).

Khối lượng khớp lệnh: 4.41 triệu cổ phiếu.

Giá trị giao dịch đạt 99.88 tỷ VNĐ.

Khối ngoại bán ròng khoảng 15.4 tỷ VNĐ.

Phân tích kỹ thuật cho thấy HPG vẫn đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn và tích lũy trung hạn.

Điểm mua báo trước tại vùng giá 21.44 theo tín hiệu breakout MA.

Vùng hỗ trợ ngắn hạn hiện tại là 22.0 – 22.2 tương ứng với MA21 và MA34.

Mục tiêu ngắn hạn xác lập theo Fibonacci là 23.4.

Xu hướng trung hạn vẫn tích cực nếu không xuyên thủng vùng hỗ trợ 21.4.

Đánh giá: Giá HPG đang dao động quanh vùng 22.6 sau khi vượt khỏi vùng tích lũy và có dấu hiệu hấp thụ cung trước khi bứt phá tiếp theo.

3. Phân tích cơ bản

Tình hình kinh doanh quý 2/2025 ước tính tăng trưởng tốt so với cùng kỳ.

Doanh thu hợp nhất tăng khoảng 18% so với quý 2/2024.

Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 2.800 – 3.100 tỷ VNĐ.

EPS dự phóng cả năm 2025 vào khoảng 2.8 – 3.2 VNĐ/cổ phiếu.

P/E forward rơi vào khoảng 7.1 – 8.0 lần, thấp hơn mức trung bình ngành.

Doanh nghiệp có các lợi thế cạnh tranh rõ rệt gồm:

Quy mô sản xuất lớn và khép kín giúp giảm chi phí biên.

Hưởng lợi trực tiếp từ đà phục hồi giá thép toàn cầu.

Hạ tầng nội địa đang được đẩy mạnh qua đầu tư công, tăng nhu cầu thép xây dựng.

Tình hình tài chính vững chắc, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu ở mức an toàn.

4. Góc nhìn thị trường và ngành thép

Giá thép thế giới phục hồi nhờ nhu cầu tăng từ Trung Quốc và Ấn Độ.

Tồn kho thép trong nước liên tục giảm trong 3 tháng gần đây.

Ngành thép Việt Nam có dấu hiệu thoát đáy chu kỳ, với nhóm dẫn đầu là HPG, HSG và NKG đang được thị trường chú ý.

5. Định giá và khuyến nghị đầu tư

P/E trung bình ngành hiện dao động từ 10 đến 12 lần.

Với EPS dự phóng khoảng 3.0, mức giá hợp lý của HPG nằm trong khoảng 30.000 – 36.000 VNĐ/cổ phiếu.

Hiện tại HPG đang được định giá thấp hơn giá trị thực khoảng 30 – 40%.

Chiến lược đầu tư phù hợp như sau:

Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ nên tiếp tục giữ cổ phiếu và chốt lời dần tại vùng giá 23.4 – 25.0.

Đối với nhà đầu tư mới nên canh mua lại tại vùng hỗ trợ 22.0 – 22.2 khi có tín hiệu xác nhận.

Ngưỡng cắt lỗ đề xuất là dưới 21.4 hoặc mạnh hơn là 20.37 tùy khẩu vị rủi ro.

Lưu ý: Dòng tiền nước ngoài có xu hướng bán ròng ngắn hạn nhưng chưa tạo ra tín hiệu đảo chiều lớn.

✅ Kết luận

Cổ phiếu HPG hiện đang trong xu hướng tăng trung hạn ổn định.

Được hỗ trợ bởi triển vọng phục hồi ngành thép, vị thế dẫn đầu thị trường và mức định giá hấp dẫn.

Đây là cổ phiếu phù hợp để tiếp tục nắm giữ hoặc giải ngân thêm nếu giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ.

Mục tiêu giá ngắn hạn hướng đến 23.4 – 25.0 trong tháng 07/2025.