MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bán vàng hay giữ vàng - mua cổ phiếu lúc này thì sao?

Ngày 10/10, Thông tư mới sẽ có hiệu lực, chính thức xóa bỏ độc quyền vàng miếng sau hơn một thập kỷ. Từ nay, không chỉ một thương hiệu được độc quyền sản xuất, mà nhiều ngân hàng thương mại và doanh nghiệp đủ điều kiện sẽ cùng tham gia nhập khẩu, gia công, phân phối.

Nhưng nhìn thực tế ngoài kia thì… vàng chưa hề “nguội” tí nào.

Giá niêm yết công ty ~136 triệu/lượng, nhưng ngoài thị trường đã nhảy lên 140-143 triệu/lượng. Mỗi ngày nhích thêm vài trăm nghìn, như thể chậm một nhịp là lỡ tàu. Người dân xếp hàng dài trước SJC, cửa hàng đóng vẫn chờ qua đêm.

Hôm mưa lớn, hàng dài người đội mưa vẫn đứng xếp chờ mua. Trên các hội nhóm, giá tay ngoài loanh quanh 14X, thậm chí bán vàng sang tay lời 6 triệu/lượng vẫn hết hàng.

Đây không chỉ là “đi mua vàng”, mà là cảnh chen chúc… y như săn vé concert. Nhưng câu hỏi là: khi đám đông đã chen nhau đến mức này, liệu còn dư địa cho giá vàng đi xa hơn, hay nguồn cung mới sẽ khiến mọi thứ hạ nhiệt?

Đặt vàng cạnh cổ phiếu cho dễ so sánh:

Vàng hiện tại giống như một kênh phòng thủ: ngắn hạn biến động bởi lãi suất của FED và diễn biến đồng USD nhưng nếu những việc này được kiểm soát thì sao, vàng giữ giá trị thì được, nhưng kỳ vọng tăng thêm lại hạn chế. Vì khi đã có thêm nguồn cung, khoảng cách với thế giới sẽ bị kéo lại gần.

Cổ phiếu thì ngược lại: rủi ro cao hơn, nhưng đang đứng trước 4 động lực lớn:

- Tiền rẻ – lãi suất tiết kiệm chỉ quanh 4–5%, trong khi lạm phát ước tính cả năm có thể ~4–4.5%. Người gửi tiết kiệm gần như lỗ thực nên dòng tiền phải dịch chuyển.

- Tín dụng tăng tốc – 8 tháng đầu năm tăng gần 8%, nhanh hơn nhiều năm trước. Doanh nghiệp có thêm vốn, lợi nhuận được cải thiện.

- Đầu tư công bùng nổ – 8 tháng đã giải ngân hơn 60% kế hoạch, cao nhất lịch sử. Ngành thép, vật liệu, xây dựng hưởng lợi trực tiếp.

- Nâng hạng thị trường – Đề án đã được Chính phủ phê duyệt. Khi FTSE và MSCI đưa Việt Nam lên Emerging Market, dòng vốn ngoại hàng chục tỷ USD sẽ đổ vào.

Bài toán nhỏ: một lượng vàng hôm nay 140 triệu có khi lên đến 143. Giữ thì an toàn, nhưng xóa bỏ độc quyền giá có thể áp lực hơn và các kiểm soát của chính phủ. Nếu xoay sang cổ phiếu hưởng lợi từ chu kỳ tiền rẻ và đầu tư công, khả năng sinh lời theo chu kỳ đúng cuối năm nay mức sinh lợi từ 50-100% thì sao?

===> Vàng giữ giá, cổ phiếu tạo giá trị. Một bên là phòng thủ, một bên là tấn công. Chọn bên nào thì phụ thuộc vào mục tiêu của NĐT.

Người ta chen nhau xếp hàng mua vàng, đội mưa đứng đợi, thậm chí trả chênh lệch vài triệu chỉ để sở hữu. Nhưng người chịu khó so sánh mới nhận ra: chen chúc ở cửa hàng vàng chưa chắc bằng chen chân vào đúng sóng cổ phiếu. Câu chuyện không phải là “nên bán vàng hay không”, mà là NĐT muốn đi theo đám đông… hay đi trước dòng tiền?