	1T	3T	6T	9T	12T

Bạc Hướng Tới Đỉnh Mới – FED Cắt Giảm Lãi Suất và Tồn Kho Toàn Cầu Làm Bệ Phóng?

Pro

Như Trần

(Nhân viên Tư vấn đầu tư hàng hoá)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

16/09/2025

Bạc Hướng Tới Đỉnh Mới – FED Cắt Giảm Lãi Suất và Tồn Kho Toàn Cầu Làm Bệ Phóng?

1. Phân tích cơ bản

1.1 Chính sách tiền tệ hỗ trợ giá bạc

- Từ đầu quý III/2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách mạnh mẽ.

- Chỉ trong vòng hai tháng, FED hạ lãi suất liên tiếp, đưa biên độ lãi suất quỹ liên bang về 4,25 – 4,50%, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022.

=> Lãi suất giảm kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ lao dốc, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý, đồng thời thúc đẩy dòng vốn đầu cơ quay trở lại bạc.

1.2 Đồng USD suy yếu – cú hích cho kim loại quý

- Chỉ số DXY hiện ở mức 97,5 điểm, mất gần 1,5% so với cuối tháng 8/2025. Đồng bạc xanh yếu đi khiến bạc trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác, đặc biệt trong bối cảnh kỳ vọng FED tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

1.3 Nguồn cung thắt chặt

- Tồn kho bạc tại sàn COMEX hiện chỉ còn ~264 triệu ounce, thấp nhất trong 18 tháng qua. Điều này phản ánh sự căng thẳng nguồn cung trong khi nhu cầu công nghiệp (tấm pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử, EV) tiếp tục tăng trưởng mạnh. Thêm vào đó, dòng vốn ETF bạc đã ghi nhận 3 tuần hút ròng liên tiếp, cho thấy lực cầu tài chính đang quay trở lại.

2. Phân tích kỹ thuật

Trên đồ thị ngày (SIEZ25 – Hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 12/2025):

- Xu hướng chủ đạo: Bạc vẫn duy trì trong kênh tăng dần kể từ tháng 4/2025 đến nay, với các đáy sau cao hơn đáy trước.

- Kháng cự quan trọng: Vùng 43,2 – 43,7 USD/oz đang là đỉnh kênh tăng và cũng trùng vùng cản tâm lý. Nếu phá vỡ dứt khoát, giá có thể mở rộng đà tăng lên 44,5 – 45 USD/oz.

- Hỗ trợ động: Đường MA20 tại 40,6 USD/oz cùng cạnh dưới kênh giá 41,5 – 41,8 USD/oz sẽ đóng vai trò vùng đệm quan trọng nếu giá điều chỉnh. Xa hơn là vùng 40 USD/oz.

- Chỉ báo kỹ thuật: RSI vẫn nằm trong vùng tích cực nhưng tiệm cận vùng quá mua, cho thấy ngắn hạn có thể xuất hiện nhịp rung lắc trước khi bứt phá.

3. Đánh giá & triển vọng

- Tổng hợp cả yếu tố vĩ mô (FED hạ lãi suất, USD suy yếu) và cung – cầu vật chất (tồn kho giảm, nhu cầu công nghiệp tăng), xu hướng trung hạn của bạc vẫn nghiêng về tăng giá. Tuy nhiên, ngưỡng 43,7 USD/oz sẽ quyết định liệu bạc có đủ động lực tiến lên vùng 45 USD/oz hay không.

- Nếu bứt phá thành công 43,7 USD/oz, thị trường có thể chứng kiến một đợt tăng tốc mới với mục tiêu gần 45 USD/oz và xa hơn là 46 USD/oz.

- Nếu không vượt qua được, giá nhiều khả năng sẽ quay về kiểm định vùng hỗ trợ 41,5 – 42 USD/oz trước khi tích lũy lại để tạo nền tăng mới.

4. Kết luận & khuyến nghị

- Trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng và nguồn cung toàn cầu thắt chặt, bạc đang có cơ hội hình thành mặt bằng giá mới cao hơn. Nhà đầu tư ngắn hạn nên theo dõi chặt chẽ vùng kháng cự 43,7 USD/oz để xác định tín hiệu breakout.

- Trong khi đó, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể cân nhắc gia tăng vị thế mua khi giá điều chỉnh về 41,5 – 42 USD/oz, đặt mục tiêu 44,5 – 45 USD/oz và xa hơn.