Ba trụ đỡ kích hoạt chu kỳ tăng mới, VN‑Index có thể lên tận 1.450 điểm

1. Thị trường chuyển trạng thái, kỳ vọng mặt bằng định giá mới

VNDIRECT đánh giá thị trường đang bước vào giai đoạn tái thiết mặt bằng định giá trong nửa cuối 2025. Ba trụ chính gồm:

+ Kinh tế vĩ mô ổn định: sản xuất–chế biến tăng trưởng, hỗ trợ giảm thuế và đầu tư công duy trì nhịp tăng

+ Chính sách nới lỏng tiền tệ: lạm phát quanh 3,3%, giúp NHNN không cần thắt chặt.

+ Nâng hạng thị trường: dự kiến FTSE công bố nâng hạng vào tháng 9 cùng hệ thống KRX và cải cách tài khoản F0.

2. Diễn biến thực tế: tâm lý hồi phục, dòng tiền quay lại

+ Dù đầu năm chịu cú sốc thuế quan và địa chính trị, VN-Index vẫn đóng quý II trong sắc xanh, vượt hầu hết thị trường khu vực.

+ Thanh khoản đang ở mức vừa phải, cho thấy tâm lý thận trọng nhưng ổn định.

+ Nhóm midcaps đã thu hút dòng vốn, thể hiện tín hiệu tích cực về thanh khoản.

3. Dự báo điểm số: 1.450 không phải viễn vông

+ VNDIRECT ước tính: nếu các yếu tố hỗ trợ duy trì, VN-Index có thể đạt khoảng 1.450 điểm vào cuối năm.

+ VFS (Chứng khoán Nhất Việt) cũng đồng tình với mốc này, đưa ra kịch bản P/E khoảng 12 lần tương ứng mức này, dựa trên tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 14–16%.

+ Các chuyên gia VPS, Yuanta, SSI đều cho rằng chỉ số có thể vượt mốc 1.400–1.450 điểm trong thời gian tới.

VN‑Index đang ở giai đoạn “reset” định giá, tạo đà cho đợt tăng mới nhờ nền kinh tế ổn định, chính sách hỗ trợ và kỳ vọng vào quá trình nâng hạng. Mốc 1.450 điểm cuối năm hoàn toàn khả thi – đây không phải là dự báo mơ hồ mà có hệ thống nền tảng vững chắc.

Nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu từ 40–50%, phân bổ vào nhóm trụ, chờ đợi các nhịp điều chỉnh kỹ thuật để vào thêm hoặc tái cơ cấu danh mục mục tiêu tăng trưởng trung–dài hạn.