Áp dụng P/E hay P/B để mua cổ phiếu nhóm chứng khoán?

Nhóm chứng khoán luôn luôn đi cùng chiều với sự sôi động hay trầm lắng của thị trường. Nói không quá thì nhóm này luôn luôn là 1 chỉ báo sớm của thị trường khi có những dấu hiệu nào đó.

Ví dụ về SSI để xem cổ phiếu còn hấp dẫn không

P/E = Vốn hóa / Lãi ròng 4 quý gần nhất. Hiểu đơn giản nhất thì P/E là số năm thu hồi vốn số tiền bạn phải bỏ ra.

P/B hiểu đơn giản nhất là P/B bằng 1, tức là giá thị trường cổ phiếu = giá trị sổ sách của cổ phiếu.

Như SSI giá trị ghi sổ là 15,147 mà giá thị trường là 32,300 nên mới ra P/B 2.13 gấp đôi giá trị ghi sổ.

ROE (Return On Equity) là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Chỉ số ROE là đo lường khả năng sử dụng vốn hiệu quả => Liên quan mật thiết với P/B vì công thức tính giá trị sổ sách = vốn chủ sở hữu/ số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Mua và bán theo giá trị định giá - Còn T+ ngắn hạn thì theo kỹ thuật

=> Thông thường với P/E về hướng mua thì dưới 10 là hợp lý. Nhưng chỉ nên áp dụng với doanh nghiệp nào có dòng tiền ổn định ít chịu sự ảnh hưởng của chu kì kinh tế. Vậy nhóm chứng là nhóm mang tính chu kỳ rất cao => Khó áp dụng cho hướng mua.

=> Về hướng bán thì áp dung P/E sẽ chuẩn hơn nếu thấy nhóm này có mức P/E cao thì cân nhắc bán thêm các yếu tố vĩ mô nữa.

=> Chứng tỏ hiện tại không còn rẻ để mua, nhưng T+ nếu hợp lý vẫn ăn được nhưng giai đoạn này upsize không nhiều.

Nhìn chung áp dụng P/E vào nhóm này sẽ rất khó phân ngay cả bản thân ad cũng thấy nó phức tạp nên ad thường dùng P/B để đầu tư đối với nhóm này hơn.

SSI hiện đang bám sát mức định giá trung bình 3 năm quanh P/B 2.

Quan sát giá cổ phiếu hiện tại thì có thể thấy sự phản ánh nhanh và sớm của những P/B 2.x cho ROE dưới 10%. Trong khi P/B đã về vùng định giá trung bình 3 năm thì ROE lại có độ trễ thấp hơn ROE bình quân 3 năm khá nhiều, cho thấy rằng giá SSI đang ở mức cao so với khả năng tạo ra lợi nhuận của công ty.

Vì các công ty chứng khoán dùng vốn rất là nhiều mà công thức tính P/B thì liên quan mật thiết đến vốn chủ nên áp dụng ổn hơn.

=> P/B rẻ thì mua, P/B mà +-1 thì mua không cần nghĩ => P/B, P/E cao kết hợp ROE không hiệu quả nữa thì nên bán.