712.000 BTC rơi vào vùng lỗ: “Cá voi” Michael Saylor đang đánh cược điều gì?

Ngày 2/2, giá bitcoin lao dốc xuống 74.541 USD/BTC, lần đầu tiên xuyên thủng mức giá mua bình quân 76.037 USD của Strategy Inc. kể từ năm 2023, khiến Chủ tịch Michael Saylor chính thức rơi vào trạng thái “lỗ trên giấy” với hơn 712.000 BTC đang nắm giữ.

Diễn biến này đánh dấu bước ngoặt tiêu cực trong chiến lược đòn bẩy quen thuộc của Strategy – phát hành cổ phiếu giá cao để mua bitcoin – khi cổ phiếu MSTR đã mất gần 70% giá trị, mức chênh lệch so với giá trị tài sản ròng gần như biến mất, khiến công cụ ATM không còn phát huy hiệu quả.

Trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ rời bỏ bitcoin để tìm đến AI, vàng và bạc, câu chuyện tăng giá từng nuôi dưỡng kỳ vọng thị trường trở nên mong manh hơn.

Dù vậy, Strategy chưa đối mặt rủi ro phá sản khi toàn bộ số bitcoin không bị thế chấp, công ty vẫn nắm khoảng 2,25 tỷ USD tiền mặt và khoản nợ chuyển đổi 8,2 tỷ USD phải đến 2027 mới đáo hạn.

Thách thức lớn nhất với Michael Saylor lúc này không phải thanh khoản, mà là sự chững lại tăng trưởng và việc bị hạn chế khả năng tiếp tục “bắt đáy” bitcoin trong giai đoạn thị trường nhạy cảm.