3 cổ phiếu ngân hàng được CTCK khuyến nghị mua, kỳ vọng tăng 40%

Trong báo cáo mới đây, VNDirect đã chỉ ra 3 cổ phiếu ngân hàng đáng đầu tư trong năm 2024

Cổ phiếu khuyến nghị: MBB, HDB, VIB

Trong năm 2023, nhiều cổ phiếu ngân hàng đã có mức tăng mạnh hơn VN-INDEX. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp diễn trong năm 2024 do định giá ngành Ngân hàng vẫn còn hấp dẫn.

Nhìn lại diễn biến giá cổ phiếu trong quá khứ, HDB và VIB là những cổ phiếu tăng sớm nhất và là một trong những cổ phiếu có mức tăng lớn nhất kể từ khi chính sách tiền tệ nới lỏng bắt đầu.

Chúng tôi kỳ vọng HDB và VIB sẽ tiếp tục đà tăng mạnh trong năm 2024 khi chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ có những tác động rõ rệt hơn đến nền kinh tế.

Trong khi đó, MBB có mức tăng giá ổn định nhưng vẫn cao hơn trung bình ngành và VN-INDEX

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội (MBB)

Chúng tôi ưa thích MBB do triển vọng tăng trưởng ổn định, đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, ROE cao và chất lượng tài sản được cải thiện trong năm 2024:

Tăng trưởng tín dụng đạt 18% tính đến Q3/23, cao thứ 3 trong ngành với động lực đến từ nhu cầu cho vay khu vực sản xuất (chiếm 24% tổng dư nợ) và cho vay cá nhân để kinh doanh (chiếm 30% dư nợ cho vay).

ROE dự kiến duy trì ở mức cao 21,9% (top 4) trong năm 2024 nhờ lợi nhuận ròng tăng trưởng 10,0% svck. TOI ước tính tăng 15,0% svck, cao hơn mức 5,9% trong năm 2023 nhờ 1) NIM ổn định ở mức 5,2% do chi phí vốn giảm và 2) mô hình kinh doanh tập trung vào cho vay trong lĩnh vực Sản xuất, Thương mại và cho vay Kinh doanh hộ gia đình. LN ròng năm 2024 ước tính tăng 10,0% svck do chi phí tín dụng tăng từ mức 1,4% năm 2023 lên 1,6% để duy trì LLR trên 100%.

Ngân hàng TMCP Phát triển T.P Hồ Chí Minh (HDB)

Chúng tôi ưa thích HDB do triển vọng tích cực đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, ROE cao và chất lượng tài sản được cải trong năm 2024:

Tăng trưởng tín dụng đạt 19,3%, cao thứ 2 trong ngành với động lực đến từ cho vay ngành Nông nghiệp (chiếm 37% tổng tín dụng) và cho vay cá nhân để kinh doanh (chiếm 16% tổng dư nợ tín dụng).

ROE ước tính sẽ duy trì ở mức cao khoảng 23,9% (top 2) trong năm 2024 nhờ LN ròng tăng 20,8% svck. TOI ước tính tăng 18,6% svck do 1) NIM dự kiến cải thiện với chi phí vốn giảm và 2) mô hình kinh doanh tập trung vào cho vay tại các đô thị loại 2, cho vay chuỗi cung ứng cho các doanh nghiệp FDI và chuỗi giá trị của ngành Nông nghiệp. LN ròng ước tính tăng 20,8% svck nhờ chi phí tín dụng giảm từ 1,34% vào cuối 2023 xuống 1,26%, trong bối cảnh tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) ở mức 80,9%.

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quốc tế Việt Nam (VIB)

Chúng tôi ưa thích VIB với triển vọng năm 2024 tích cực, đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh, ROE cao và chất lượng tài sản được cải thiện hơn trong năm 2024:

Tăng trưởng tín dụng sẽ đạt 15% vào năm 2024 – bằng với mức trung bình ngành là khoảng 15%, nhờ nhu cầu vay vốn kinh doanh (chiếm 17% tổng tín dụng) và vay thế chấp (chiếm 49% tổng tín dụng).

ROE ước tính sẽ đạt 24,4% vào năm 2024, đứng top 1 trong ngành nhờ LN ròng cải thiện, tăng 26,9% svck. TOI ước tính tăng 13,4% svck nhờ 1) NIM mở rộng do chi phí vốn thấp hơn khi tiền gửi lãi suất cao đáo hạn, CASA cao hơn và lãi suất của Mỹ giảm và 2) mô hình kinh doanh mới, tập trung vào cho vay bán lẻ với các khách hàng có nhu cầu vay vốn kinh doanh thương mại điện tử. Do vậy, LN ròng sẽ tăng 20,8% svck nhờ chi phí tín dụng giảm xuống còn 1,12% từ mức 1,79% vào năm 2023 trong bối cảnh NPL (ước tính đạt 2,0%) và LLR (ước tính đạt 54,0%) cải thiện.