2027 có thể là năm được vào MSCI Watch List?

Sau báo cáo đánh giá của MSCI, giới phân tích cho rằng năm 2027 có thể là thời điểm phù hợp hơn với thị trường Việt Nam nếu các cải cách trọng yếu phát huy hiệu quả.

MSCI vừa công bố Báo cáo Rà soát Phân loại Thị trường Thường niên 2026, trong đó thị trường chứng khoán Việt Nam không được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng (Watch List). Điều này cho thấy Việt Nam chưa đạt đủ tiêu chí để được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, báo cáo cũng ghi nhận một số tiến triển tích cực của thị trường Việt Nam, bao gồm việc thúc đẩy chương trình cải cách thị trường vốn, ứng dụng mô hình global broker, chuẩn bị triển khai mô hình bù trừ trung tâm (CCP), cải thiện công bố thông tin bằng tiếng Anh và nới lỏng tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong một số ngành. Dù vậy, toàn bộ 18 tiêu chí định tính đánh giá khả năng tiếp cận thị trường vẫn giữ nguyên so với kỳ đánh giá trước, với 8 tiêu chí cần cải thiện, bao gồm giới hạn sở hữu nước ngoài, quyền bình đẳng của nhà đầu tư nước ngoài, công bố thông tin, thanh toán/bù trừ, cho vay chứng khoán và bán khống.

Theo quan điểm của Công ty Chứng khoán KB (KBSV), Việt Nam không nhất thiết phải đáp ứng đủ 18 tiêu chí để được nâng hạng. Tuy nhiên, việc chưa được đưa vào Watch List có thể do Việt Nam chưa cải thiện đủ các tiêu chí trọng yếu như thanh toán/bù trừ, tự do hóa ngoại hối và tỷ lệ sở hữu nước ngoài. KBSV dự báo khả năng Việt Nam được đưa vào nhóm cân nhắc nâng hạng nhiều khả năng sẽ rơi vào năm 2027, khi các cải cách trọng yếu được triển khai và được MSCI cùng các quỹ đầu tư nước ngoài công nhận.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), cho rằng kết quả này không gây bất ngờ, bởi MSCI ngày càng khắt khe trong quá trình xem xét nâng hạng. Ông nhấn mạnh cần có những cải cách quyết liệt và rõ ràng hơn, cùng với những chuyên gia thực sự hiểu rõ bản chất và cách thức đánh giá của các tổ chức chỉ số.

Nhìn chung, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam chưa được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng, nhưng các tiến triển tích cực trong quá trình cải cách cho thấy triển vọng nâng hạng trong tương lai, đặc biệt là vào năm 2027, nếu các cải cách trọng yếu phát huy hiệu quả.