2 "deal" tỉ đô liên tiếp thắp sáng triển vọng KBC

Kinh Bắc (KBC) tăng trưởng mạnh nhờ bàn giao quỹ đất kỷ lục và các hợp tác quốc tế quy mô lớn, mở rộng hệ sinh thái công nghiệp. Doanh thu và lợi nhuận dự báo tăng trưởng ấn tượng năm 2026, dù doanh nghiệp vẫn phải đối mặt áp lực tài chính cao từ đòn bẩy mở rộng quỹ đất.

Hai thương vụ hợp tác lớn trong tháng 11 giúp Kinh Bắc (KBC) đẩy nhanh mở rộng hệ sinh thái, tạo đà tăng trưởng và củng cố vị thế chiến lược trên thị trường.

Báo cáo cập nhật ngày 25/11/2025 của ACBS khẳng định Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đang tăng tốc mạnh mẽ, nhờ hai động lực cốt lõi: mức bàn giao quỹ đất kỷ lục và các thỏa thuận hợp tác chiến lược trong lĩnh vực công nghiệp – hạ tầng. Những yếu tố này mở ra triển vọng lợi nhuận ấn tượng cho năm 2026.

Tổng quỹ đất khu công nghiệp của KBC hiện vượt 6.400 ha, thuộc nhóm lớn nhất ngành bất động sản công nghiệp. Trong quý III, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 1.347 tỷ đồng, tăng 42% nhờ bàn giao gần 20 ha đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và các cụm công nghiệp Hưng Yên, nâng tổng diện tích bàn giao chín tháng lên hơn 105 ha. Kết quả là doanh thu và lợi nhuận sau thuế chín tháng tăng lần lượt 153% và 293% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu thuê đất mạnh mẽ và tốc độ thương mại hóa cao. ACBS dự báo tổng diện tích bàn giao năm 2025 đạt 141 ha, tương đương 67% kế hoạch doanh nghiệp.

2 "deal" tỉ đô liên tiếp thắp sáng triển vọng KBC

Bên cạnh đó, Kinh Bắc tiếp tục mở rộng quỹ đất với năm khu công nghiệp mới được phê duyệt, tổng diện tích 1.578 ha, gồm Kim Thành 2, Quế Võ 2 mở rộng, Sông Hậu 2, Bình Giang và Phú Bình. Tỷ lệ lấp đầy tại các khu hiện hữu như Quế Võ 1, Quế Võ 2, Quang Châu duy trì cao, củng cố nền tảng doanh thu ổn định trong tương lai.

Một cú hích khác đến từ các thỏa thuận hợp tác quốc tế. Đầu tháng 11, KBC ký biên bản ghi nhớ với Accelerated Infrastructure Capital (AIC) và VietinBank phát triển trung tâm dữ liệu 2 tỷ USD tại KCN Tân Phú Trung. Cuối tháng, doanh nghiệp hợp tác với CTP Invest Group (châu Âu) triển khai tổ hợp cảng biển – sân bay – logistics – khu công nghiệp tại Hải Phòng, với dự kiến khởi công năm 2026 trên diện tích 30 ha tại KCN Tràng Duệ 3. Những dự án này không chỉ mở rộng danh mục sản phẩm mà còn nâng sức hút khu công nghiệp KBC đối với khách thuê quốc tế, trong bối cảnh vốn FDI vào Việt Nam tăng 15,6% trong 10 tháng đầu năm.

Cập nhật tiến độ các dự án KCN của Kinh Bắc

Với những động lực trên, ACBS dự báo năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của KBC đạt 7.100 tỷ đồng và 1.943 tỷ đồng, tăng 156% và 409%. Bước sang 2026, doanh thu dự kiến 10.807 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.938 tỷ đồng, lần lượt tăng 52% và 36%, chủ yếu nhờ các dự án ở Hưng Yên, Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Tràng Duệ 3 và khu đô thị Tràng Cát. Tuy nhiên, áp lực tài chính gia tăng khi nợ ròng/vốn chủ sở hữu tăng từ 8,2% lên 60,2% trong chín tháng 2025, do sử dụng đòn bẩy cho quỹ đất mở rộng.

Những yếu tố về bàn giao kỷ lục, mở rộng quỹ đất, tiến độ pháp lý và triển vọng hợp tác quốc tế đã khiến ACBS nâng khuyến nghị cổ phiếu KBC từ Trung lập lên Khả quan, với giá mục tiêu cuối năm 2026 đạt 41.900 đồng, tăng 17,8% so với báo cáo trước.