2,2 tỷ USD sắp đổ vào chứng khoán Việt?

Hơn 2,2 tỷ USD có thể đổ vào chứng khoán Việt Nam nhờ quá trình nâng hạng FTSE, nhưng liệu đây đã phải là “cú hích” đủ lớn để đảo chiều dòng tiền ngoại và mở ra một chu kỳ tăng mới cho thị trường, hay nhà đầu tư vẫn phải chờ đến năm 2027 để chứng kiến dòng tiền thực sự nhập cuộc?

Theo VNDIRECT, việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi thứ cấp có thể mở ra một dòng vốn thụ động đáng kể. FTSE đã chính thức bổ sung 27 cổ phiếu Việt Nam vào các bộ chỉ số FTSE Emerging, trong đó nhóm vốn hóa lớn và vừa như VCB, VIC, VHM, BID, HPG, VPB được kỳ vọng hưởng lợi nhiều hơn.

VNDIRECT ước tính các quỹ ETF và quỹ mở theo dõi FTSE Emerging có thể phân bổ hơn 2,2 tỷ USD vào cổ phiếu Việt Nam trong toàn bộ quá trình nâng hạng. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ không đổ vào cùng lúc mà được giải ngân theo 4 đợt từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027.

Đáng chú ý, đợt đầu tiên ngày 21/9/2026 chỉ có khoảng 10% tỷ trọng mục tiêu, tương đương khoảng 220 triệu USD, hơn 5.760 tỷ đồng. Vì vậy, VNDIRECT cho rằng tác động trước mắt chủ yếu là cải thiện tâm lý thị trường, chưa đủ lớn để đảo chiều xu hướng bán ròng hơn 90.000 tỷ đồng của khối ngoại từ đầu năm. Phần lớn dòng vốn hơn 2 tỷ USD được kỳ vọng sẽ giải ngân trong năm 2027.

Về câu chuyện MSCI, VNDIRECT dự báo Việt Nam có khả năng được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng vào tháng 6/2027, khi hệ thống CCP dự kiến vận hành từ đầu năm 2027. Kịch bản tích cực là MSCI nâng hạng Việt Nam lên Thị trường Mới nổi vào tháng 6/2028, còn kịch bản cơ sở là tháng 6/2029.

Điểm đáng chú ý: “siêu dòng tiền” hơn 2 tỷ USD là câu chuyện trung và dài hạn, trong khi dòng tiền thực sự xuất hiện ngay trong tháng 9/2026 được VNDIRECT đánh giá khá khiêm tốn.