Bài của Cao Đương

Số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng vào tuần trước, cho thấy sự chậm lại của thị trường lao động vẫn đang diễn ra một cách trật tự, khiến hy vọng của thị trường tài chính về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng tới trở nên mong manh.

Sự kiên cường của nền kinh tế còn được củng cố thêm bởi dữ liệu khác vào thứ Năm cho thấy doanh số bán lẻ đã tăng mạnh nhất trong vòng 1,5 năm qua vào tháng 7. Trước đó, các nhà đầu tư đã lo lắng sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên mức cao nhất trong gần ba năm là 4,3% vào tháng 7, gây ra lo ngại rằng nền kinh tế đang rơi vào suy thoái hoặc đang tiến gần đến suy thoái.

Theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã giảm 7.000 xuống còn 227.000, được điều chỉnh theo mùa, trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 8.

Đây là tuần thứ hai liên tiếp mà số đơn giảm, xóa bỏ sự gia tăng vào cuối tháng 7, khi số đơn xin trợ cấp tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng. Phần lớn sự gia tăng này được đổ lỗi cho việc đóng cửa tạm thời các nhà máy sản xuất xe cơ giới và sự gián đoạn do cơn bão Beryl ở Texas gây ra.

Số đơn không điều chỉnh đã giảm 4.500 xuống còn 199.530 vào tuần trước, với sự giảm mạnh ở California, Texas và Massachusetts.

Mặc dù việc sa thải vẫn ở mức thấp kỷ lục, nhưng phần lớn sự chậm lại của thị trường lao động đến từ việc các doanh nghiệp giảm tuyển dụng, theo sau sự gia tăng nguồn cung lao động do nhập cư. Việc Fed tăng lãi suất 525 điểm cơ bản trong năm 2022 và 2023 đang làm giảm nhu cầu.

lh 0347.516,946

Fed đã duy trì mức lãi suất trong khoảng 5,25%-5,50% trong một năm qua.

Cổ phiếu trên Phố Wall đang giao dịch cao hơn. Đồng đô la tăng giá so với rổ tiền tệ. Giá trái phiếu kho bạc giảm.

Nếu nền kinh tế tiếp tục kiên cường, đặc biệt là khi lạm phát đang chậm lại, thì Fed có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất mà không cần nền kinh tế phải rơi vào suy thoái, và lịch sử cho thấy đây là môi trường cực kỳ tích cực cho thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, việc các công ty giảm tuyển dụng có nghĩa là những người bị sa thải ngày càng khó tìm được công việc mới.

Số người nhận trợ cấp sau tuần đầu tiên xin trợ cấp, một chỉ số đại diện cho việc tuyển dụng, đã giảm 7.000 xuống còn 1,864 triệu người trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 8, theo báo cáo số đơn xin trợ cấp. Số đơn xin trợ cấp tiếp tục này gần đạt mức vào cuối năm 2021.

Mặc dù vậy, thị trường lao động vẫn tiếp tục là nền tảng cho chi tiêu tiêu dùng nhờ vào mức tăng lương vẫn còn cao. Một báo cáo riêng từ Cục điều tra dân số của Bộ Thương mại cho thấy doanh số bán lẻ đã tăng 1,0% vào tháng 7, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2023, sau khi giảm 0,2% vào tháng 6.

Các nhà kinh tế dự báo doanh số bán lẻ, chủ yếu là hàng hóa và không được điều chỉnh theo lạm phát, sẽ tăng 0,3% sau khi được báo cáo không thay đổi trong tháng 6.

Doanh số bán lẻ đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7. Lạm phát giảm, săn lùng hàng giá rẻ và người tiêu dùng chuyển sang các sản phẩm thay thế giá rẻ hơn đang duy trì chi tiêu.

Doanh thu tại các đại lý xe cơ giới và phụ tùng đã phục hồi 3,6%, đảo ngược mức giảm 3,4% trong tháng 6 do một cuộc tấn công mạng gây ra.

Doanh thu tại các cửa hàng trực tuyến đã tăng 0,2% sau khi nhảy vọt 2,2% trong tháng 6. Doanh thu tại các trạm xăng tăng 0,1%. Doanh thu tại các cửa hàng vật liệu xây dựng và thiết bị làm vườn tăng 0,9%.

Doanh thu tại các dịch vụ ăn uống và quán bar, thành phần dịch vụ duy nhất trong báo cáo, đã tăng 0,3% sau khi tăng nhẹ 0,1% trong tháng 6. Các nhà kinh tế coi việc đi ăn ngoài là chỉ số quan trọng của tài chính hộ gia đình. Doanh thu tại các cửa hàng nội thất tăng 0,5%. Doanh thu tại các cửa hàng điện tử và thiết bị điện tử tăng vọt 1,6%.

Tuy nhiên, người tiêu dùng đã chi tiêu ít hơn tại các cửa hàng quần áo cũng như các cửa hàng thể thao, sở thích, nhạc cụ và sách.

Doanh thu bán lẻ trừ ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống đã tăng 0,3% trong tháng trước sau khi tăng không thay đổi ở mức 0,9% trong tháng 6. Các doanh thu bán lẻ cốt lõi này tương ứng với thành phần chi tiêu tiêu dùng trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP).

Mức tăng trong tháng trước và mức tăng không thay đổi trong doanh số bán lẻ cốt lõi của tháng 6 đã đưa chi tiêu tiêu dùng vào con đường tăng trưởng cao hơn vào đầu quý III.

Dòng báo cáo tích cực này đã bị giảm nhẹ bởi báo cáo thứ ba từ Fed cho thấy sản xuất công nghiệp giảm 0,3% vào tháng 7 sau khi không thay đổi trong tháng 6.

Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh trong sản xuất xe cơ giới do việc đóng cửa nhà máy hàng năm để chuyển đổi thiết bị và sự gián đoạn từ cơn bão Beryl là nguyên nhân chính gây ra sự sụt giảm sản xuất của nhà máy. Trừ xe cơ giới, sản lượng sản xuất tăng 0,3%.

Những gián đoạn tạm thời này sẽ được khắc phục trong tháng này. Trừ các yếu tố tạm thời đó điều này củng cố quan điểm của tôi rằng hạ cánh mềm là kết quả có khả năng nhất cho nền kinh tế.