Bài của Mỹ Tím

 LN ròng Q1/24 giảm 68,4% svck xuống còn 63 tỷ đồng do hoạt động bàn giao nhà yếu hơn nhưng vẫn đang trên đà hoàn thành dự phóng cả năm

 Các khoản trả trước từ khách hàng và hàng tồn kho đã tăng lần lượt hơn 200% và 65% kể từ đầu năm 2023, cho thấy những tín hiệu mạnh mẽ rằng tăng trưởng doanh thu sẽ tăng tốc trong các quý tới

Thị trường BĐS có nhưng tín hiệu hồi phục hồi khi lượng giao dịch cải thiện: trong 4 tháng đầu năm 2024, số lượng giao dịch bất động sản tại TP.HCM tăng mạnh 13% svck đạt 120,000 giao dịch. Doanh thu lĩnh vực BĐS tăng gần 10% svck đạt khoảng 81.000 tỷ đồng. Các dự án của KDH chủ yếu nằm tại TP.HCM, nơi có nhu cầu nhà ở cao.

The Clarita và The Emeria sẽ thúc đẩy doanh số ký bán giai đoạn 2024-25: Sự thành công của các dự án như The Classia (dự án nhà phố cao cấp) và The Privia (dự án căn hộ trung cấp) đã chứng minh năng lực của KDH trong việc lựa chọn và triển khai các dự án phù hợp với bối cảnh thị trường. Từ năm 2024-25, khi thị trường dần ấm lên một cách rõ rệt, KDH đã phối hợp với Keppel Land đẩy mạnh phát triển 2 dự án The Clarita và Emeria với tổng cộng 200 căn nhà phố và 600 căn hộ. Chúng tôi kỳ vọng rằng các dự án này sẽ đóng góp vào doanh thu từ mở bán trước lần lượt khoảng 3.000 tỷ đồng và 4.500 tỷ đồng trong năm 2024-25

Chuyển biến pháp lý của các dự án tích cực thúc đẩy triển vọng tăng trưởng: Dự án KCN Lê Minh Xuân (giai đoạn 1: 89ha, giai đoạn 2: 21ha) và dự án Tân Tạo (tổng quy mô 330ha) tại TP.HCM đều đã đạt được chấp thuận đầu tư Thủ tướng Chính phủ và phê duyệt với quy hoạch tổng thể 1/500

Lợi thế về chi phí được giữ vững nhờ việc đẩy mạnh giải phóng mặt bằng nhanh chóng: KDH đã chủ động đẩy nhanh việc giải phóng mặt bằng cho các dự án lớn để tận dụng lợi thế mức giá đền bù hợp lý theo khung giá đất cũ của Chính phủ, thấp hơn so với khung giá mới dựa theo nguyên tắc giá thị trường, sẽ có hiệu lực từ ngày 1/1/2026 và sẽ được Ủy ban Nhân dân cấp tỉnh cập nhật hàng năm. Chỉ trong vòng hơn một năm, chi phí đầu tư vào các dự án của KDH đã tăng mạnh. Tính đến cuối Q1/24, giá trị hàng tồn kho của KDH đã tăng 9,1% so với đầu năm và tăng 64,7% so với đầu năm 2023 lên 20.500 tỷ đồng

Dự án Privia đã được bán hết vào cuối năm 2023, nay đã đến giai đoạn cất nóc và hoàn thiện nội thất. Sản phẩm sẽ được bàn giao vào Q4/24 và sẽ là nguồn doanh thu chính của KDH trong năm 2024. Dự án The Privia dự kiến sẽ mang lại khoảng 3.800 tỷ đồng doanh thu

Một điểm sáng cho triển vọng tăng trưởng của KDH là sự gia tăng liên tục về giá trị đầu tư vào các dự án trong năm 2023 và trong Q1/24. Giá trị hàng tồn kho vào cuối Q1/24 đạt 20.500 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm và tăng đến 65% so với đầu năm 2023. Sự gia tăng mạnh mẽ này được củng cố từ các khoản người mua trả trước của khách hàng đạt 2.700 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm và tăng 203% so với đầu năm 2023. Điều này chứng tỏ năng lực bán hàng mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng của KDH.

Ngoài ra, kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu cho khoảng 20 cổ đông chiến lược, dự kiến huy động được 3.000 tỷ đồng, cũng sẽ hỗ trợ làm giảm áp lực nợ cho KDH trong thời gian tới.

Hầu hết các dự án của KDH có thể được triển khai sớm trong vòng hai đến ba năm tới tùy thuộc vào chiến lược phát triển của KDH. Dưới đây là thông tin cập nhật của các dự án:

Dự phóng doanh thu LN cho năm 2024-2025

Kỳ vọng nhịp điều chỉnh tới KDH lùi test về vùng hỗ trợ 36.4-34.5. Đây sẽ là vùng quan sát mua cho mục tiêu trung hạn 44.000/cp đối với KDH