Call Margin thực ra là hiện tượng khi các CTCK ép bán giải chấp các tài khoản sử dụng đòn bảy cao, thường thì các CTCK sẽ Call Margin khi tỷ lệ tài khoản NAV / tổng tài sản

Với các tài khoản sử dụng đòn bảy 1:1, tức 1 vốn 1 nợ thì danh mục cần giảm tối thiểu khoảng 30% thì mới bị Call Margin, và khi các CTCK Call Margin thì họ sẽ bán trực tiếp cổ phiếu của NĐT ra thị trường, tạo nên hiện tượng bị bán giải chấp liên tục, và thường lúc đó sẽ có khoảng 300 mã cổ phiếu nằm sàn.

Khi thị trường giảm sốc thì sẽ có các giai đoạn sau:

Khi thị trường bắt đầu rủi ro hơn, NĐT sẽ có xu hướng hạ quy mô danh mục mình xuống, tuy nhiên câu hỏi là sẽ hạ những mã CP nào?

Chắc chắn là sẽ bán những mã CP đang xanh hoặc âm nhẹ, cố gắng gồng lỗ những khoản đã giảm quá sâu. Ví dụ NĐT cầm ANV dương nhẹ và SSI âm 7% thì chắc chắn sẽ bán ANV để gồng lỗ SSI, vì chốt lời bao giờ cũng dễ hơn cắt lỗ.

Chính vì vậy ở giai đoạn 1 thì bao giờ cũng sẽ có 1 vài dòng tăng nóng gãy, tuy nhiên sẽ luôn có nhịp kéo dòng này xả dòng nọ để giữ nhịp, tạo hi vọng cho NĐT không bán cổ phiếu nữa.

Những dòng cổ phiếu giảm 20 - 25% sẽ có nhịp hồi nhân đạo để anh chị tưởng là TT vãn còn khỏe, cố gắng bám víu gồng lỗ. Những dòng cổ phiếu chưa giảm sẽ bị bán cho giảm đủ, rồi lại kéo hồi để xả

Khi này phần đa nhà đầu tư đã kẹp hết cổ phiếu, một số bắt đầu dùng Margin để đắp vào, nhưng câu chuyện là giảm thì giảm 15%, nhưng hồi thì lẻ tẻ 2 - 3% tạo tâm lý KHÔNG BÁN vì tiếc rẻ, cuối cùng mỗi ngày đoạn này sẽ xén NĐT một ít, những người tham lam vào bắt đáy hầu hết nếu không cẩn thận hàng về sẽ bị lỗ ngược hết.

Như một con ếch, lúc con ếch nhận ra nó đang trong nồi luộc thì lúc đó quá muộn, cổ phiếu đã âm 20 30%, margin đã căng, và lúc này chuẩn bị cho giai đoạn số 3.

Đây mới là lúc Call Margin diện rộng, khi mà số đông ai cũng nghĩ TT sẽ hồi, hoặc lại dùng Margin để đắp vào TBG, mong 1 ngày đẹp trời cổ phiếu sẽ tăng vượt đỉnh cũ, bắt đầu nói chuyện vĩ mô nhiều hơn, phân tích định giá doanh nghiệp.

Với một nhà đầu tư dùng Full Margin tức khoảng 1:1 (hầu hết CTCK đã siết margin) thì cần khoảng một nhịp giảm 30% để bay toàn bộ thành quả và đủ để làm TK gần như cháy toàn bộ.

Giai đoạn này sau một nhịp giảm ban đầu tầm 15 - 20%, NĐT bắt đầu gồng, thì câu chuyện tiếp theo đơn giản chỉ cần giảm thêm 2 cây sàn 15% nữa thôi là các CTCK mới bắt đầu đem hết hàng ra bán.

Những phiên gần đây yếu tố hoảng loạn đã có, nhưng thị trường chưa Call Margin đâu.

Nếu VNINDEX cân bằng sớm có hồi sớm để các CTCK đảo nợ chia rủi ro cho lẫn nhau thì câu chuyện Call Margin cũng sẽ đến gần hơn, và phải CALL MARGIN xong sạch sẽ mới lên bền vững được.

Vào giai đoạn là đoạn này mã nào rồi cũng sẽ gãy hết, không có mã nào là mã khỏe cả. Cố gắng mà thu tiền về lúc còn có thể

Phần lớn nhà đầu tư đang kẹp cổ phiếu chỉ mong thị trường hồi thêm chút đỉnh thì cắt sẽ đỡ xót hơn, hoặc NĐT cầm tiền vào giải ngân thì cũng chỉ nhỏ giọt không dám đi tiền lớn, vì thực ra những dòng tiền thông minh đã bán rút ra từ đoạn trên rồi, nên những phiên phục hồi kĩ thuật đi ngang không thanh khoản.

NĐT hiện tại chủ yếu sẽ nghe được các tư vấn đại trà như giữ chờ hồi, bán hạ margin, ... thực ra cũng hoàn toàn chính xác, NĐT nên có hành động với tài khoản của mình, cho dù có thể phải cắt cổ phiếu giá không phải tối ưu, nhưng chắc chắn còn tiền còn cơ hội, đưa tài khoản về tỷ lệ an toàn và khi thị trường vào sóng chúng ta sẽ kiếm bạc chẵn 20 - 30% chứ không phải vất vả cày cuốc để có 2 - 3% như đoạn này. Với NĐT cầm tiền, không khuyến khích tham gia bắt đáy sớm, đây là cơ hội tốt nhất để mình quan sát đánh giá đâu là các cổ phiếu có câu chuyện, dòng tiền.

=> Follow mình để học thêm kiến thức đầu tư chứng khoán.