Q3/2026, MWG ghi nhận doanh thu đạt 52.613 tỷ đồng (+32,0% YoY) và LNST đạt 3.521 tỷ đồng, gần gấp đôi ...

Bài của Thu Thảo Yuanta

Thứ năm, ngày 29/10/2026 11:23 AM (GMT+7)

#Chứng khoán #Kinh doanh #Bất Động Sản #Tài chính #Hàng hóa #KT vĩ mô #Quốc tế #Kỹ năng

MWG? ÔNG HOÀNG BÁN LẺ- KQKD TIẾP TỤC VƯỢT ĐỈNH LỊCH SỬ

Q3/2026, MWG ghi nhận doanh thu đạt 52.613 tỷ đồng (+32,0% YoY) và LNST đạt 3.521 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ và tiếp tục tăng so với quý trước. Lũy kế 9T2026, doanh thu và LNST lần lượt đạt 147.826 tỷ đồng và 9.111 tỷ đồng

Biên LNST Q3 đạt 5,9%, thấp hơn mức 6,8% của Q2, chủ yếu do MWG bắt đầu ghi nhận lợi ích cổ đông thiểu số tại DMX từ Q3 sau khi hoàn tất IPO thành công.

Tỷ lệ SG&A/doanh thu đạt 15,0%, tương đương quý trước nhưng cao hơn mức 14,3% của Q3/2025.

Nguyên nhân chính đến từ việc BHX đẩy mạnh mở rộng mạng lưới, với 713 cửa hàng mở mới chỉ trong Q3, gần bằng tổng số cửa hàng mở mới cả năm 2025. Điều này khiến chi phí vận hành tăng trong ngắn hạn, nhưng sẽ là nền tảng để BHX mở rộng quy mô trong thời gian tới.

----------> Quan sát xem doanh số trên mỗi cửa hàng quý 4/ 2026 có cải thiện lên quanh mức > 1.8 tỷ đồng/ cửa hàng hay không. Mức 2 tỷ đồng/ cửa hàng nếu lên được mốc này thì là điểm rất ấn tượng.

Thu nhập tài chính thuần tăng 75% svck và 38% so với quý trước lên 697 tỷ VND, nhờ thu nhập tài chính tăng 44% svck lên 1.162 tỷ VND, trong khi chi phí tài chính chỉ tăng 13% svck lên 466 tỷ VND.

---> Doanh nghiệp quá mạnh, không gì ngoài tiền và mạng lưới quan hệ để kinh doanh tiền. Cho các công ty chứng khoán như HSC để vay margin . Quý 3 này MWG linh hoạt chuyển cục tiền mặt sang đầu tư tài chính để lãi suất tốt hơn nên doanh thu tài chính tăng mạnh là thế

*** Tiền mặt + Đầu tư tài chính hiện tại ~ 60 nghìn tỷ đồng , vốn hóa hiện tại MWG đang quanh 112 nghìn tỷ đồng

---->> ~ 30% vốn hóa , với lượng tiền sở hữu khổng lồ như này MWG nên chia cổ tức tiền mặt cao hơn trong các năm tới. Xu hướng mở rộng hàng tồn kho trong quý 3 cũng tăng mạnh ở nhóm Điện thoại, Smartphone ---> Làn sóng Iphone 18 vẫn chưa hạ nhiệt + Iphone Duo ra mắt nên việc tăng hàng tồn kho là cần thiết.

Về số liệu BHX:

- Doanh thu quý 3/2026 tăng 49% YoY và 16% QoQ. Doanh thu 9T 2026 tăng 33% YoY,

Ban lãnh đạo cho biết các cửa hàng mở trong năm 2026 tạo ra lợi nhuận hoạt động cấp cửa hàng dương sau khi trừ chi phí khấu hao và logistics, cho thấy hiệu quả kinh tế của cửa hàng mới được cải thiện song song với tốc độ mở rộng nhanh

Tổng kết: 1 Báo cáo vừa vặn vẫn giữ được phong độ tăng trưởng và lượng tiền mặt tối ưu trong bối cảnh lãi suất vẫn đang neo ở mức cao. P/E fw về quanh mức 10 lần , 1 mức khá ổn cho việc đầu tư khi TT biến động lớn