Tăng trg tin dụng quý 3 mới bắt đầu khởi động cho cả năm. 2 quý đầu năm tăng chưa tới 2% . Quý 3 này ...

Bài của Thu Thảo Yuanta

Thu Thảo Yuanta

Thứ ba, ngày 27/10/2026 16:25 PM (GMT+7)

#Chứng khoán #Kinh doanh #Bất Động Sản #Tài chính #Hàng hóa #KT vĩ mô #Quốc tế #Kỹ năng

********* STB LIỆU CÓ TAKE A BIG BATH? QUÝ 2 VẪN LÃI RÒNG 1300 TỶ ĐỒNG?

Tăng trg tin dụng quý 3 mới bắt đầu khởi động cho cả năm. 2 quý đầu năm tăng chưa tới 2% . Quý 3 này tăng > 12%

2 quý liên tục thu nhập dịch vụ tăng mạnh. Quý 2 3900 tỷ đã là quý cao nhất , quý 3 kỉ lục hơn 4800 tỷ

Thu nhập dịch vụ chiếm cả 26% thu nhập lãi --> Khoản thu nhập ngoài lãi liên tục chiếm tỉ trọng lớn ko phải bền----> Hiện tại không hề có thuyết minh khoản này

Hiểu ngầm: sau khi bắt tay với Vin STB bây giờ đẩy mạnh thành bán buôn và cho vay - huy động trong hệ sinh thái của Vingroup.

Đợt này STB tăng trưởng được khá mạnh tiền gửi sau khi bác Vượng hợp tác ,quý 3 này tăng 19% so vs quý 2 ( tăng huy động từ đầu năm 25.6%)

CON SỐ TRÍCH LẬP 5,7 NGHÌN TỶ ĐỒNG - LIỆU LÀ ĐÃ MẠNH TAY CHƯA?

Lợi nhuận sau thuế quý 3 1,3 nghìn tỷ đồng, không bị lỗ như nhiều dự phóng trước đó.

Vậy xem qua chất lượng tài sản sẽ như nào nhé!!!

********** TÌNH HÌNH NỢ XẤU

Điểm đáng chú ý

Nợ xấu (nhóm 3-5) tăng mạnh trong một năm. Từ khoảng 16,7 nghìn tỷ (2,75%) lên 51,4 nghìn tỷ (7,33%). Nợ nhóm 2-5 tăng từ 26,6 lên 69,1 nghìn tỷ (4,4% lên 9,9%).

Nhóm 2 nhảy ở Q2/2026 từ 5,9 nghìn tỷ lên 16,8 nghìn tỷ) và vẫn ở mức ~17,7 nghìn tỷ ở Q3. Đây là nhóm đứng trước nợ xấu, nên nếu một phần chuyển sang nhóm 3 thì nợ xấu còn tăng.

Q3/2026 có ba biến động cùng lúc:

Nhóm 3 tăng gần ba lần từ quý 2 7,2 nghìn tỷ lên 19,4 nghìn tỷ

Nhóm 5 giảm từ 32,3 xuống 22,6 nghìn tỷ --> Đẩy ra ngoại bảng khá nhiều ở quý 3 khi con số lên tới hơn 15,5 nghìn tỷ đồng

Nợ xấu 7.3%

Tổng nợ xấu mới hình thành trong quý 3 là 18900 tỷ đồng. Nợ xấu hình thành 9 tháng nay là 26500 tỷ đồng.

So vs quy mô trích lập quý 3 là 5k7 tỷ đồng vẫn chưa thấm vào đâu. Tổng dự phòng cho 9T 12k8 tỷ

----------> Và vì đẩy ngoại bảng nhanh hơn trích lập nên bộ đệm dự phòng giảm quá nhanh

Và bộ đệm này mỏng dần thì không còn dư địa quá nhiều cho các quý tới để ăn xén lợi nhuận.

Và liên tục ngoại bảng LC 1 hình thức cho vay ngoài room

Tài sản có khác tăng mạnh, các khoản lãi phí phải thu tăng rất nhanh

Tổng kết: Chất lượng Tài sản xấu đi thật, chứ không phải là Big Bath,STB vẫn là mã Game lớn nên phân tích BCTC chỉ là 1 phần câu chuyện. Góc nhìn thêm bàn luận bên dưới nhé!!!