Tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm thị trường chứng khoán trong phiên 12/10. Dù độ rộng trên HOSE khá cân bằng, áp lực bán gia tăng tại nhóm cổ phiếu Vingroup, đặc biệt là VIC và VHM, đã kéo VN-Index giảm hơn 14 điểm. Thanh khoản thị trường cũng suy giảm mạnh so với phiên cuối tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay trở lại một cách quyết liệt.

Trong phiên sáng, thị trường duy trì trạng thái phân hóa khi nhóm cổ phiếu trụ cột ngân hàng, chứng khoán và thép xuất hiện một số tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, đà tăng của các nhóm này khá hạn chế trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng sau ba tuần giảm điểm liên tiếp. Bước sang phiên chiều, khi VIC và VHM tiếp tục nới rộng mức giảm, các nhóm trụ cột cũng dần thu hẹp đà tăng, khiến VN-Index lùi sâu hơn. Điểm đáng chú ý là chỉ số giảm mạnh dù số lượng cổ phiếu tăng và giảm không chênh lệch quá lớn, cho thấy sức ép chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn có ảnh hưởng đáng kể đến điểm số.

Đóng cửa phiên giao dịch, HOSE ghi nhận 158 mã tăng và 154mã giảm. VN-Index giảm 14,11 điểm, tương đương 0,81%, xuống 1.720,98 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 911,3 triệu cổ phiếu, với giá trị 27.542,8 tỷ đồng, giảm lần lượt 36,5% về khối lượng và 52,88% về giá trị so với phiên cuối tuần trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp 107,2 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 2.304,7 tỷ đồng. Thanh khoản suy giảm mạnh cho thấy dòng tiền vẫn đang đứng ngoài quan sát, trong khi lực cầu chưa đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán tại nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Trong nhóm VN30, chỉ số đóng cửa giảm hơn 4 điểm, với 13 mã tăng và 15 mã giảm. SSB giảm 3,3%, VHM giảm 3,2%, VIC giảm 2,9% và VPL giảm 2,2%. Đáng chú ý, riêng VIC và VHM đã lấy đi gần 15 điểm của VN-Index, lớn hơn mức giảm thực tế của chỉ số. Điều này cho thấy nếu loại bỏ tác động tiêu cực từ hai cổ phiếu trên, diễn biến của thị trường chung sẽ bớt tiêu cực hơn đáng kể. Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn cũng phản ánh điểm yếu cố hữu của thị trường: chỉ số vẫn có thể biến động mạnh ngay cả khi phần đông cổ phiếu không giảm sâu.

Ở chiều ngược lại, nhóm ngân hàng tiếp tục là điểm tựa hiếm hoi khi nhiều cổ phiếu giữ được sắc xanh, dù đà tăng đã thu hẹp so với phiên sáng. Đáng chú ý nhất là SHB, sau chuỗi 13 phiên rung lắc và điều chỉnh, đã tăng 4%, đóng cửa tại 10.400 đồng/cổ phiếu với thanh khoản gần 40,3 triệu đơn vị, cao nhất toàn thị trường. VPB tăng 2,5%, ACB tăng 1,5%, trong khi HDB, TCB, MBB, VIB và CTG tăng nhẹ quanh mức 0,5%. Diễn biến của SHB cho thấy lực cầu vẫn có thể quay trở lại ở những cổ phiếu đã trải qua giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Dù vậy, một phiên tăng mạnh chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm đã kết thúc; điều quan trọng là khả năng duy trì lực cầu trong các phiên tiếp theo.

Một điểm sáng khác đến từ HPG khi cổ phiếu này tăng 3%, lên 20.700 đồng, với hơn 31,1 triệu đơn vị được khớp lệnh. Trong bối cảnh nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn suy yếu, diễn biến tích cực của HPG góp phần cải thiện tâm lý tại nhóm thép và cho thấy dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có sức hút thanh khoản lớn. Tuy nhiên, để trở thành động lực nâng đỡ thị trường, nhóm thép cần duy trì đà hồi phục và có thêm sự đồng thuận từ các nhóm ngành chủ chốt khác.

Trái ngược với SHB và HPG, PNJ trở thành tâm điểm bán tháo trong phiên. Sau diễn biến khởi sắc ở phiên cuối tuần trước, cổ phiếu này nhanh chóng chịu áp lực bán gia tăng ngay từ phiên sáng và tiếp tục bị xả mạnh trong phiên chiều. PNJ đóng cửa giảm 6,9%, xuống mức giá sàn 18.150 đồng, với gần 19,1 triệu cổ phiếu được khớp lệnh. Đáng chú ý, khối ngoại bán ròng hơn 5,6 triệu đơn vị. Diễn biến này cho thấy lực cầu xuất hiện trước đó chưa đủ sức hấp thụ lượng cung lớn trên thị trường. Một nhịp hồi phục mạnh chỉ thực sự có ý nghĩa khi áp lực bán được kiểm soát; nếu giá nhanh chóng quay đầu và thanh khoản bán tăng lên, rủi ro vẫn chưa thể xem nhẹ.

Xét theo nhóm ngành, bất động sản là nhóm giảm mạnh nhất thị trường khi mức giảm nới rộng lên gần 2,5%, chủ yếu do sức ép từ VIC và VHM. Đây tiếp tục là nhóm có ảnh hưởng lớn đến diễn biến VN-Index, đồng thời phản ánh sự thiếu ổn định của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong giai đoạn hiện tại. Khi nhóm bất động sản chưa tìm được điểm cân bằng, khả năng phục hồi của chỉ số vẫn gặp nhiều trở ngại, bất kể một số cổ phiếu ngân hàng hay thép có những phiên giao dịch tích cực.

Nhóm năng lượng duy trì mức giảm gần 1,7%, với sắc đỏ bao trùm toàn ngành. PVT và BSR là hai cổ phiếu có thanh khoản nổi bật, lần lượt đạt 9,5 triệu và 8,3 triệu đơn vị, nhưng vẫn đóng cửa giảm tương ứng 0,2% và 1,4%. Diễn biến này cho thấy dòng tiền chưa thể duy trì sự đồng thuận ngay cả tại những nhóm ngành từng thể hiện sức mạnh tương đối trong các phiên trước.

Trong khi đó, ngân hàng và chứng khoán chỉ tăng nhẹ dưới 0,5% do trạng thái phân hóa tiếp diễn. Bên cạnh những cổ phiếu như SHB, VPB hay ACB giữ được sắc xanh, nhiều mã khác điều chỉnh, gồm STB, BID, SSB, LPB, NAB ở nhóm ngân hàng và VCI, VND, CTS, FTS ở nhóm chứng khoán. Sự phân hóa này cho thấy dòng tiền vẫn đang lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ, chưa hình thành lực mua đủ rộng để tạo ra một nhịp phục hồi bền vững trên toàn thị trường.

Trên sàn HNX, chỉ số thu hẹp đà tăng trong phiên chiều nhưng vẫn giữ được sắc xanh. Đóng cửa, HNX ghi nhận 67 mã tăng và 63 mã giảm. HNX-Index tăng 3,09 điểm, tương đương 1,18%, lên 264,69 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 43,6 triệu cổ phiếu, giá trị 678 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp 7,7 triệu cổ phiếu, tương ứng 134,2 tỷ đồng.

CEO tiếp tục là cổ phiếu có thanh khoản cao nhất trên HNX với hơn 6,1 triệu đơn vị được khớp lệnh, đóng cửa tăng nhẹ 1% lên 10.400 đồng. Ngược lại, phần lớn các cổ phiếu có thanh khoản cao khác diễn biến kém tích cực hơn: SHS đứng tham chiếu với hơn 4 triệu cổ phiếu, PVS giảm 1,2% với 2,5 triệu đơn vị, VC3 giảm 1,7% với 2 triệu đơn vị và MBS giảm 0,7% với 1,8 triệu đơn vị. Một số điểm sáng vẫn xuất hiện khi TNG tăng 2,7%, MBG tăng trần với hơn 1,3 triệu cổ phiếu được khớp và dư mua trần hơn 4 triệu đơn vị, còn DXP tăng 6,5% với hơn 1 triệu cổ phiếu giao dịch.

Trên UPCoM, chỉ số tiếp tục duy trì sắc xanh nhẹ. UPCoM-Index tăng 0,49 điểm, tương đương 0,39%, lên 124,73 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 19,3 triệu cổ phiếu, giá trị 379 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đạt 1,9 triệu đơn vị, tương ứng 52,86 tỷ đồng. MSR dẫn đầu thanh khoản với 1,67 triệu cổ phiếu nhưng giảm nhẹ 0,9%, xuống 67.600 đồng. Theo sau là AAS tăng 4% với 1,5 triệu cổ phiếu và TVN tăng 3,2% với 1,33 triệu cổ phiếu.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GA000 giảm 2,7 điểm, tương đương 0,1%, xuống 1.874,5 điểm. Khối lượng giao dịch đạt 169.071 hợp đồng, trong khi khối lượng mở ở mức 26.771 hợp đồng.

Theo góc nhìn Stephen Trí Stocks, phiên 12/10 cho thấy VN-Index đang chịu sức ép lớn từ nhóm cổ phiếu trụ, trong khi dòng tiền trên thị trường cơ sở vẫn thiếu sự đồng thuận. VIC và VHM lấy đi gần 15 điểm, khiến chỉ số giảm mạnh hơn đáng kể so với những gì độ rộng thị trường phản ánh. Trong khi đó, SHB và HPG hồi phục tích cực nhưng chưa đủ sức cân bằng áp lực từ nhóm bất động sản và một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác.

Điểm cần đặc biệt lưu ý là thanh khoản giảm mạnh trong một phiên VN-Index mất hơn 14 điểm. Điều này cho thấy hoạt động giao dịch đang chậm lại, nhưng chưa thể mặc nhiên xem đây là tín hiệu cạn cung hay tạo đáy. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi khả năng giữ vùng hỗ trợ của chỉ số, diễn biến của nhóm cổ phiếu dẫn dắt và sự cải thiện của lực cầu chủ động. Trong giai đoạn thị trường phân hóa mạnh, ưu tiên quản trị rủi ro và chọn lọc cổ phiếu vẫn quan trọng hơn việc vội vàng bắt đáy chỉ vì một vài mã riêng lẻ hồi phục.