Sau hai phiên giảm điểm mạnh liên tiếp, thị trường chứng khoán đã có nhịp hồi phục trong phiên giao dịch cuối tuần nhờ sự trở lại của nhóm cổ phiếu Vingroup, cùng diễn biến bứt phá tại VPB sau thông tin cổ đông chiến lược SMBC đang đàm phán nâng tỷ lệ sở hữu. Tuy nhiên, thanh khoản tiếp tục suy giảm và độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm cho thấy dòng tiền vẫn khá thận trọng.

Hai phiên điều chỉnh mạnh trước đó đã khiến VN-Index đánh mất đường SMA 200 ngày. Đáng chú ý, khoảng Gap 1.768-1.778 điểm được kiểm định lần thứ hai trong phiên 24/9, nhưng lực cầu bắt đáy chưa đủ mạnh để tạo ra nhịp hồi phục đáng kể. Điều này cho thấy bên bán vẫn đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, trong khi tâm lý nhà đầu tư trở nên dè dặt hơn sau khi chỉ số liên tục đánh mất các vùng hỗ trợ quan trọng.

Về kỹ thuật, các chỉ báo động lượng tiếp tục phát đi tín hiệu kém tích cực khi RSI ở mức 44 và MFI ở mức 34, phản ánh sức mạnh giá và dòng tiền đều suy yếu. Trong bối cảnh VN-Index chưa lấy lại được các đường trung bình quan trọng, khả năng chỉ số tiếp tục kiểm định những vùng hỗ trợ thấp hơn vẫn hiện hữu nếu lực cầu không sớm cải thiện.

Thực tế, áp lực tâm lý đã xuất hiện ngay từ đầu phiên giao dịch ngày 25/9, khiến VN-Index rung lắc mạnh. Tuy nhiên, sau nhịp bán đầu phiên, lực cung có dấu hiệu chững lại, giúp chỉ số dần cân bằng và dao động quanh vùng tham chiếu. Diễn biến này cho thấy áp lực bán không còn gia tăng liên tục, dù dòng tiền vẫn chưa thực sự sẵn sàng giải ngân mạnh.

Điểm nhấn của phiên giao dịch xuất hiện sau giờ nghỉ trưa khi nhóm cổ phiếu Vingroup đồng loạt tăng tốc, trong khi VPB trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền sau thông tin cổ đông lớn Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) đang đàm phán nâng tỷ lệ sở hữu tại ngân hàng từ 15% lên khoảng 20%.

Thông tin liên quan đến SMBC đã tạo động lực đáng kể cho VPB, đồng thời kích thích lực cầu tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. VN-Index theo đó nhanh chóng bật tăng khoảng 20 điểm trong phiên chiều. Tuy nhiên, đà tăng không được duy trì trọn vẹn khi nhà đầu tư tranh thủ cơ cấu danh mục, khiến VIC, VHM và VPB cùng thu hẹp mức tăng. Chỉ số vì vậy hạ độ cao về cuối phiên, trong khi thanh khoản vẫn ở mức thấp.

Chốt phiên, VN-Index tăng 10,02 điểm, tương đương 0,56%, lên 1.785,11 điểm. Trên sàn HoSE có 140 mã tăng và 179 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 624,2 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 15.278,5 tỷ đồng, giảm gần 5% về khối lượng và 8% về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 157,4 triệu đơn vị, trị giá 3.693 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc tuần giao dịch từ ngày 21/9 đến 25/9, VN-Index giảm 30,55 điểm, tương đương 1,68%, đảo chiều so với mức tăng 20,45 điểm, tương đương 1,14%, của tuần trước đó. Nhịp hồi phục cuối tuần giúp chỉ số thu hẹp một phần đà giảm, nhưng chưa đủ để thay đổi trạng thái điều chỉnh đã hình thành trong những phiên gần đây.

Trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, VHM là mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index khi tăng 5,66% lên 69.100 đồng/cổ phiếu, mang lại gần 7 điểm cho chỉ số. Theo sau là VIC với mức tăng 0,9% lên 232.000 đồng/cổ phiếu, đóng góp hơn 3 điểm. Hai cổ phiếu còn lại trong hệ sinh thái Vingroup là VPL tăng 2,2% lên 79.700 đồng/cổ phiếu và VRE tăng 1,5% lên 24.500 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến của nhóm Vingroup cho thấy ảnh hưởng của các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đóng vai trò đáng kể đối với biến động chỉ số. Tuy nhiên, việc VN-Index tăng điểm trong khi số mã giảm vẫn chiếm ưu thế cho thấy sự hồi phục chưa có độ lan tỏa rộng, mà chủ yếu được hỗ trợ bởi một số cổ phiếu trụ.

Tâm điểm dòng tiền trong phiên là VPB khi cổ phiếu này có thời điểm tăng kịch trần trước khi thu hẹp đà tăng, đóng cửa tăng 4,1% lên 23.000 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản VPB vươn lên cao nhất toàn thị trường với hơn 46,8 triệu đơn vị được khớp lệnh. Thông tin liên quan đến SMBC đã góp phần thúc đẩy lực cầu, đưa VPB trở thành một trong những cổ phiếu có ảnh hưởng nổi bật nhất trong phiên.

Ở phần còn lại của nhóm VN30, diễn biến phân hóa với phần lớn cổ phiếu chỉ biến động nhẹ. BSR cũng thu hẹp đáng kể đà tăng so với thời điểm trong phiên, đóng cửa tăng 1,3% lên 30.400 đồng/cổ phiếu. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn tập trung có chọn lọc, thay vì quay trở lại đồng thuận trên diện rộng.

Tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, bên cạnh VPG, HTN, PVP và TTF tăng kịch trần, PET tiếp tục là cái tên đáng chú ý khi tăng 6,6% lên 48.000 đồng/cổ phiếu, với khối lượng khớp lệnh đạt 1,75 triệu đơn vị. Các cổ phiếu DCL, NAB, PVT, HID, KHG, VOS, GEE và HAH cũng ghi nhận mức tăng từ 3% đến gần 5%, đi kèm thanh khoản tích cực.

Ở chiều ngược lại, KOS tiếp tục giảm sàn xuống 21.100 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản chỉ khoảng 3.300 đơn vị và dư bán giá sàn hơn 18,2 triệu cổ phiếu. AGG cũng giảm sàn 7% xuống 9.170 đồng/cổ phiếu, khớp 590.000 đơn vị và còn dư bán sàn hơn 440.000 đơn vị. Diễn biến trái chiều tại nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ cho thấy áp lực bán vẫn tập trung mạnh tại một số mã riêng lẻ, bất chấp nhịp hồi phục của chỉ số.

Trên sàn HNX, HNX-Index rung lắc quanh mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian giao dịch và đóng cửa trong sắc đỏ. Kết phiên, chỉ số giảm 0,56 điểm, tương đương 0,21%, xuống 272,21 điểm, với 61 mã tăng và 79 mã giảm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 41,7 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 561,4 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm 1,5 triệu đơn vị, trị giá 25,4 tỷ đồng.

Tại HNX, dòng tiền tập trung nhiều hơn ở nhóm cổ phiếu nhỏ khi PV2 và BNA tăng kịch trần, trong khi DVM giảm sàn. Các cổ phiếu có ảnh hưởng và thanh khoản lớn như SHS, CEO, PVS, MBS, NVB và IDC đồng loạt chìm trong sắc đỏ, với khối lượng giao dịch dao động từ 1,27 triệu đến hơn 5,9 triệu đơn vị.

Trên UPCoM, chỉ số có thời điểm hồi phục lên vùng tham chiếu vào đầu phiên chiều, nhưng nhanh chóng đảo chiều và đóng cửa trong sắc đỏ. UPCoM-Index giảm 0,62 điểm, tương đương 0,49%, xuống 125,21 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 27 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 392,6 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm 1,6 triệu đơn vị, trị giá 19,2 tỷ đồng.

Ở nhóm cổ phiếu nhỏ trên UPCoM, PVL và DDG tăng kịch trần, trong khi DFF, BOT, QBS và POM đóng cửa tại tham chiếu. TCD giảm sàn, với khối lượng giao dịch từ 580.000 đến hơn 1,07 triệu đơn vị tại các mã được đề cập. MSR là cổ phiếu có thanh khoản cao nhất sàn với hơn 3,02 triệu đơn vị, nhưng giá giảm 3,8% xuống 53.500 đồng/cổ phiếu.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 đáo hạn tháng 10 (41I1GA000) tăng 4,5 điểm, tương đương 0,23%, lên 1.942 điểm. Khối lượng giao dịch đạt hơn 218.400 hợp đồng, trong khi khối lượng mở vượt 32.800 hợp đồng.

Nhìn chung, phiên hồi phục cuối tuần giúp VN-Index tạm thời lấy lại một phần số điểm đã mất sau hai phiên giảm mạnh, nhưng chất lượng của nhịp hồi vẫn là vấn đề cần theo dõi. Sự đóng góp đáng kể từ VHM, VIC và VPB đã giúp chỉ số tăng hơn 10 điểm, trong khi độ rộng thị trường vẫn nghiêng về phía giảm và thanh khoản tiếp tục suy yếu.

Trong ngắn hạn, vùng 1.768-1.778 điểm vẫn là khu vực hỗ trợ cần được quan sát, trong khi khả năng VN-Index lấy lại các đường trung bình quan trọng sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện của dòng tiền và mức độ lan tỏa của lực cầu. Nếu nhịp hồi chỉ tiếp tục dựa vào một số cổ phiếu trụ, thị trường vẫn có nguy cơ rung lắc và kiểm định lại các vùng hỗ trợ gần trong những phiên tiếp theo.