Thị trường chứng khoán khởi đầu tuần mới với một phiên tăng điểm mạnh. VN-Index đóng cửa tại 1.857,91 điểm, tăng hơn 33 điểm, tương đương 1,83% so với phiên cuối tuần trước.

Nhìn vào điểm số, đây là một phiên giao dịch tương đối tích cực. Tuy nhiên, khi quan sát kỹ hơn diễn biến bên trong thị trường, có thể thấy đà tăng chưa thực sự lan tỏa mà chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup.

Trong đó, VIC và VHM cùng tăng hết biên độ, còn VRE cũng ghi nhận mức tăng hơn 4%. Chỉ riêng VIC và VHM đã đóng góp khoảng 34 điểm vào VN-Index, lớn hơn cả mức tăng thực tế của chỉ số. Điều này cho thấy nếu loại bỏ ảnh hưởng của hai cổ phiếu trên, phần còn lại của thị trường nhìn chung chỉ dao động quanh vùng tham chiếu, thậm chí có phần nghiêng về phía tiêu cực.

Mặc dù VN-Index tăng mạnh, số lượng cổ phiếu giảm giá trên toàn thị trường vẫn nhỉnh hơn số lượng cổ phiếu tăng. Nhiều nhóm ngành và cổ phiếu không tăng tương ứng với mức tăng của chỉ số.

Ngay trong nhóm bất động sản, ngoài VIC, VHM và VRE, nhiều cổ phiếu như KDH, DXG, NLG, KBC hay SJS vẫn chịu áp lực điều chỉnh. Nhóm ngân hàng cũng phân hóa mạnh khi một số mã như STB, VCB và MBB giảm điểm, trong khi LPB là một trong số ít cổ phiếu giữ được diễn biến tích cực.

Nhóm dầu khí là điểm sáng đáng chú ý hơn khi dòng tiền có sự lan tỏa tại PVD, PVS, PVT, PVP và BSR. Ngược lại, nhóm công nghệ chịu áp lực điều chỉnh, trong đó FPT giảm hơn 1% và tiếp tục bị khối ngoại bán ròng mạnh.

Diễn biến này cho thấy chỉ số đang tăng nhanh hơn mặt bằng chung của phần lớn cổ phiếu. Vì vậy, cảm nhận thực tế của nhiều nhà đầu tư có thể không tích cực tương ứng với mức tăng hơn 33 điểm của VN-Index.

Một điểm cần lưu ý là thanh khoản khớp lệnh trên HOSE chỉ đạt hơn 12.000 tỷ đồng, tiếp tục ở mức tương đối thấp và giảm so với phiên trước.

Việc chỉ số tăng mạnh nhưng thanh khoản không cải thiện tương ứng cho thấy dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng tham gia một cách quyết liệt trên diện rộng. Thay vào đó, dòng tiền đang tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng ảnh hưởng mạnh đến chỉ số.

Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index vượt trở lại vùng 1.850 điểm và đường trung bình 50 ngày là tín hiệu tích cực, giúp triển vọng ngắn hạn được cải thiện. Tuy nhiên, để nhịp phục hồi trở nên bền vững hơn, thị trường vẫn cần sự đồng thuận của thanh khoản, độ rộng và các nhóm ngành dẫn dắt khác như ngân hàng, chứng khoán, thép và tiêu dùng.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 220 tỷ đồng trên toàn thị trường. Lực bán tập trung tại FPT, VNM, TCB, VPB và VCB.

Ở chiều ngược lại, dòng vốn ngoại mua ròng khá mạnh VIC và VHM. Điều này góp phần hỗ trợ thêm cho đà tăng của nhóm Vingroup trong phiên hôm nay.

Mức bán ròng hiện tại chưa quá lớn so với quy mô thị trường, nhưng việc khối ngoại liên tục duy trì trạng thái bán ròng vẫn là yếu tố cần theo dõi trong những phiên tới.

Sau phiên tăng mạnh, nhà đầu tư không nên quá hưng phấn chỉ dựa trên mức tăng của VN-Index, bởi diễn biến của chỉ số đang có sự chênh lệch lớn so với phần còn lại của thị trường.

Nhà đầu tư đang có tỷ trọng cổ phiếu hợp lý có thể tiếp tục nắm giữ những mã duy trì được xu hướng tăng, có nền giá chặt chẽ và thu hút dòng tiền thực chất. Đối với những cổ phiếu đã tăng nóng hoặc tăng mạnh theo tâm lý chung, có thể cân nhắc chốt lời từng phần để bảo vệ thành quả.

Ở chiều mua mới, nên hạn chế mua đuổi trong những nhịp hưng phấn. Việc giải ngân chỉ nên được thực hiện từng phần tại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh quý II tích cực và chưa tăng quá xa khỏi vùng tích lũy.

Trong những phiên tiếp theo, cần quan sát ba yếu tố quan trọng:

Thứ nhất, thanh khoản có cải thiện và vượt trở lại mức trung bình hay không.

Thứ hai, dòng tiền có lan tỏa từ nhóm Vingroup sang ngân hàng, chứng khoán, thép và các nhóm vốn hóa vừa hay không.

Thứ ba, VN-Index có duy trì ổn định trên vùng 1.840–1.850 điểm khi nhóm VIN xuất hiện rung lắc hay không.

Nhìn chung, phiên tăng hôm nay giúp xu hướng ngắn hạn của VN-Index trở nên tích cực hơn. Tuy nhiên, chất lượng đà tăng vẫn chưa thực sự thuyết phục do phụ thuộc quá lớn vào một số cổ phiếu trụ. Vì vậy, chiến lược phù hợp vẫn là lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng, kiểm soát tỷ trọng và tránh tâm lý mua đuổi theo điểm số của chỉ số.