Bài của Phong Khương

Kết quả hoạt động SXKD của TLG trong Q2/2022 với những điểm đáng chú ý như sau:

- Doanh thu tăng 45% : 1,087 tỷ so với 748 tỷ cùng kỳ

- LN gộp tăng 50% : 486 tỷ so với 325 tỷ cùng kỳ

- Biên LN gộp tăng từ 43% lên 45%

- LNTT tăng 104% : 233 tỷ so với 114 tỷ cùng kỳ

- LNST tăng 103% : 185 tỷ so với 91 tỷ cùng kỳ

Kết quả hoạt động SXKD của TLG trong 2Q/2022 với những điểm đáng chú ý như sau:

- Doanh thu tăng 32% : 1,881 tỷ so với 1,428 tỷ cùng kỳ

- LN gộp tăng 35% : 823 tỷ so với 610 tỷ cùng kỳ

- Biên LN gộp tăng từ 43% lên 44%

- LNTT tăng 70% : 378 tỷ so với 222 tỷ cùng kỳ

- LNST tăng 70% : 300 tỷ so với 176 tỷ cùng kỳ

- EPS tăng 71% : 3,473 so với 2,036 cùng kỳ

Trong quý II/2022, TLG ghi nhận doanh thu thuần kỷ lục 1,087 tỷ đồng, tăng 45%. Trong đó, doanh thu nội địa chiếm hơn 79%, đạt gần 860 tỷ đồng. Còn lại là doanh thu xuất khẩu chiếm 21%. Biên lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh nội địa đạt 48%, so với 30% của mảng kinh doanh xuất khẩu. Đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp được cải thiện tăng từ 43% lên 45%. Mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng do kiểm soát tốt các chi phí (mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng chi phí bán hàng tăng có 30% (6T/2022: 23%) trong khi các chi phí khác không biến động nhiều cho nên LNTT và LNST trong Q2/2022 tăng tới hơn 100% (6T/2022: hơn 70%).

Trong năm nay, Thiên Long đặt mục tiêu doanh thu 3.250 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 280 tỷ đồng (tăng trưởng 22% về doanh thu và tăng 1,2% về lợi nhuận). Như vậy, sau nửa năm, công ty đã đạt 58% kế hoạch doanh thu và vượt 7% kế hoạch lợi nhuận. TLG tiếp tục kỳ vọng một kết quả kinh doanh khởi sắc trong 6 tháng cuối năm 2022, đặc biệt là mùa tựu trường trong tháng 9 (Cùng kỳ năm ngoái, học sinh không đến trường và học online).

Tổng tài sản của TLG tại ngày 30/6/2022 là 2,732 tỷ tăng 12% so với đầu năm (2,446 tỷ), trong đó đáng chú ý là‎ :

- Tiền (bao gồm tiền gửi có kỳ hạn) tăng 6% : 783 tỷ so với 742 tỷ, chiếm 29% tổng tài sản.

- Các khoản phải thu tăng 50% (598 tỷ so với 398 tỷ), chiếm 22% tổng tài sản. Chủ yếu là phải thu ngắn hạn từ khách hàng.

- Hàng TK tăng 3% : 713 tỷ so với 693 tỷ đầu năm, chiếm 26% tổng tài sản.

Tổng nợ phải trả của TLG tại ngày 30/6/2022 là 756 tỷ tăng 22% so với đầu năm (620 tỷ), trong đó đáng chú ý là‎:

- Phải trả người bán tăng 36% : 261 tỷ so với 192 tỷ đầu năm.

- Vay ngắn và dại hạn tăng 27% : 233 tỷ so với 184 tỷ đầu năm. 100% là vay ngân hàng.

Vốn chủ sở hữu của TLG tại ngày 30/6/2022 là 1,975 tỷ tăng 8% so với đầu năm (1,825 tỷ).

➢ Hệ số thanh toán hiện hành (TS NH/Nợ NH) : 2.9 (2021: 3.2)

➢ Hệ số nợ (Nợ phải trả/Vốn CSH) : 0.4 (2021: 0.3)

➢ Hệ số nợ vay (Nợ vay/Vốn CSH) : 0.12 (2021: 0.1)

➢ (Theo Fireant) ROA = 15%, ROE = 21%, ROIC = 26%, ROCE = 20%

Nhìn vào các số liệu trên có thể thấy rất rõ TLG đang duy trì một tình hình tài chính quá lành mạnh. Các khoản mục phải thu, phải trả, hàng tồn kho, vay tăng lên dựa trên cơ sở hoạt động kinh doanh khởi sắc mạnh trong năm 2022 là điều hợp lý.

• Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương 199 tỷ (cùng kỳ: dương 142 tỷ) >> từ KQKD ấn tượng trong 6T/2022.

• Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm 112 tỷ (cùng kỳ: dương 58 tỷ) >> chủ yếu từ 1) đầu tư TSCĐ cho dự án mới; 2) Tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn trên 3 tháng >> tích cực.

• Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính âm 107 tỷ (cùng kỳ: âm 31 tỷ) >> chủ yếu là tiền trả cổ tức >> tích cực

• Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 20 tỷ (cùng kỳ: dương 168 tỷ)

Nhìn chung, dòng tiền của TLG tốt. Mặc dù trong 6T/2022, dòng tiền bị âm nhẹ nhưng nguyên nhân là do tăng cường đầu tư dự án mới, cho vay ngân hàng có kỳ hạn và trả cổ tức. Những nguyên nhân này đều tích cực.

TLG đang có một nền tảng tài chính tốt, lành mạnh. TLG đã đạt được một KQKD xuất sắc trong 6T/2022. Doanh số phục hồi trên tất cả các mảng sản phẩm của TLG khi các dịch vụ giáo dục đã dần mở cửa trở lại kể từ cuối năm 2021 và chiến lược chuyển tỷ trọng doanh thu từ các sản phẩm có biên LN thấp sang các sản phẩm có biên LN cao hơn. Hiện nay, học sinh trên cả nước đã đi học trở lại sau 2 năm bị gián đoạn vì dịch bệnh Covid. Đây là yếu tố thuận lợi thúc đẩy tăng trưởng cho TLG trong năm 2022. Ngoài ra, TLG hiện đang mở rộng nhà máy sản xuất Thiên Long Long Thành với tổng diện tích xây dựng khoảng 10.000 m2, giá trị đầu tư khoảng 230 tỷ đồng.

Lưu ý: Bài viết đưa ra những đánh giá dựa trên bctc quý 2! Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm khi ra quyết định mua bán!