13/10/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Yếu tố nào khiến nhà đầu tư quốc tế đổ mạnh tiền vào đồng nhân dân tệ?

Nhà đầu tư nước ngoài ngày một kỳ vọng vào quá trình phục hồi của kinh tế Trung Quốc và đang tranh thủ cơ hội kiếm lợi nhuận bởi lãi suất tại Trung Quốc ở mức cao.

Đồng nhân dân tệ đang tăng giá mạnh so với đồng USD. Nhà đầu tư nước ngoài ngày một kỳ vọng vào quá trình phục hồi của kinh tế Trung Quốc và đang tranh thủ cơ hội kiếm lợi nhuận bởi lãi suất tại Trung Quốc ở mức cao.

Trong ngày thứ Hai, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã can thiệp để ngăn đồng nhân dân tệ tăng giá quá nhanh.

Theo các số liệu thống kê, vào ngày thứ Sáu tuần trước, đồng nhân dân tệ giao dịch với đồng USD ở mức 6,69 nhân dân tệ/USD, mức cao nhất trong 18 tháng. Việc đồng nhân dân tệ tăng giá diễn ra tại thị trường ngoài Trung Quốc bởi thị trường nội địa Trung Quốc đang đóng cửa nghỉ lễ nhân dịp Quốc khánh.

Trong bối cảnh đồng nhân dân tệ tăng giá mạnh, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vào ngày thứ Hai đã hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc đồng nhân dân tệ xuống 0% từ mức 20% đối với những tổ chức tài chính có hoạt động bán và mua hợp đồng giao dịch tiền tệ kỳ hạn (currency forwards) được định giá bằng đồng USD. Lập tức, đồng nhân dân tệ giảm giá xuống còn 6,75 nhân dân tệ/USD.

Sau khi kiềm chế được đại dịch Covid-19, kinh tế Trung Quốc bắt đầu phục hồi từ tháng 5/2020 đến nay. Kinh tế Trung Quốc thậm chí còn phục hồi nhanh hơn so với nhiều nền kinh tế lớn khác trên thế giới.

Lãi suất cơ bản đồng nhân dân tệ nhờ vậy duy trì ở mức cao. Lượng trái phiếu định giá bằng đồng nhân dân tệ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tiếp tục leo lên mức cao kỷ lục, đồng thời dự báo về nhiều đợt chào bán cổ phiếu vào năm sau cũng khiến cho đồng tiền tăng giá.

Phó giám đốc Cơ quan Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc, ông Lu Lei, phân tích: “Chênh lệch lợi suất cao đã khiến dòng tiền tìm đến các tài sản bằng đồng nhân dân tệ”.

Trong khi đó tại Mỹ, lãi suất nhiều khả năng sẽ duy trì ở ngưỡng gần 0% trong khoảng 3 năm tới. Nếu so với lãi suất tại châu Âu và Nhật, chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và châu Âu cũng ở mức cao tương đương.

Theo nhiều nhà đầu tư trên thị trường quốc tế, lợi suất trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ đang ở mức ngày một hấp dẫn. Theo kết quả khảo sát của công ty chứng khoán Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities với khoảng 60 khách hàng, phần đông trong số họ đều quan tâm đến lựa chọn đầu tư này.

Nhà đầu tư ngoại sở hữu tổng số 2,94 nghìn tỷ nhân dân tệ tức 439 tỷ USD trái phiếu định giá bằng đồng nhân dân tệ ở thời điểm cuối tháng 9/2020. Con số này như vậy tăng gấp 3 lần so với thời kỳ tháng 9/2017 khi thị trường trái phiếu giữa Trung Quốc đại lục và Hồng Kông được kết nối với nhau.

Ngoài ra, việc sẽ có thêm doanh nghiệp chào bán cổ phiếu đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Công ty tài chính Ant thuộc tập đoàn Alibaba dự kiến sẽ có đợt niêm yết cổ phiếu kép tại thị trường Hồng Kông và Thượng Hải trong tháng này. Việc nhà đầu tư ưa thích cổ phiếu của Ant sẽ khiến cho nhu cầu đồng nhân dân tệ tăng cao hơn.

Trung Quốc đang nới lỏng kiểm soát với trái phiếu định giá bằng đồng nhân dân tệ. Thông qua chương trình kết nối với sàn Hồng Kông, nhà đầu tư ngoại đã mua 1,1 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu định giá bằng đồng nhân dân tệ.

Goldman Sachs dự báo đồng nhân dân tệ sẽ tăng giá lên mức khoảng 6,50 nhân dân tệ/USD trong 12 tháng tới. Tuy nhiên việc đồng nhân dân tệ tăng giá nhanh tiềm ẩn rủi ro tác động xấu đến xuất khẩu của Trung Quốc.