Xác suất tăng - giảm của VN-Index là như nhau, nhà đầu tư nên ứng xử thế nào?

Trong báo cáo chiến lược tháng 3/2023 vừa công bố, Công ty Chứng khoán DSC nhấn mạnh theo góc nhìn kỹ thuật, chỉ số VN-Index hiện nay không có xu hướng, xác suất tăng hay giảm như nhau, do đó, DSC đưa ra 2 kịch bản giao dịch, hoặc là thị trường tích lũy, hoặc là thị trường bán tháo.

Trong kịch bản thị trường tích lũy, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần khi VN-Index giao dịch quanh vùng 1.013 - 1.030 điểm và quản trị rủi ro khi thị trường thủng đáy 1.010 điểm. Trường hợp kịch bản thị trường tích lũy xảy ra, DSC khuyến nghị nhà đầu tư có thể giải ngân các cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap), ví dụ như LPB, PHR, BMP.

Trong trường hợp thị trường thủng đáy 1.013 điểm, DSC khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên bảo vệ vốn, chỉ giải ngân khi xuất hiện những dấu hiệu tạo đáy như tâm lý thị trường cạn kiệt, bán tháo xảy ra...

Sử dụng MA20 và MA50 làm hệ tham chiếu, DSC quan sát thấy mỗi khi tỷ trọng cổ phiếu nằm trên giá MA20 hoặc MA50 đạt mức thấp, thị trường đều xuất hiện dấu hiệu tạo đáy. Nói cách khác, khi tâm lý bi quan đã lan tỏa khắp thị trường, biểu hiện qua việc hầu hết cổ phiếu đều nằm dưới mức giá MA20 (hay MA50), cũng là lúc phù hợp để cho nhà đầu tư tham gia bắt đáy.

"Do đó, trường hợp kịch bản bán tháo xảy ra, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi 2 chỉ báo này để giải ngân tỷ trọng nhỏ trong các phiên tâm lý cùng cực và thị trường giảm điểm. Nhà đầu tư không nên giải ngân tỷ trọng lớn trong 1 phiên do thị trường có thể tiếp tục giảm sâu trước khi hồi phục", phía DSC lưu ý.

Trong kịch bản thị trường bán tháo, DSC đánh giá rằng cổ phiếu nhóm "bank, chứng, thép" có thể là lựa chọn tốt để bắt đáy do đặc tính của các nhóm này là có thanh khoản cao, vốn hóa lớn. Khi dòng tiền mới đi vào thị trường bắt đáy, nhu cầu mua cổ phiếu sẽ đổ vào 3 nhóm này đầu tiên, tạo nên động lực tăng giá tốt.

Ngoài câu chuyện động lượng, 3 nhóm cổ phiếu này cũng có những câu chuyện cơ bản riêng. Với ngân hàng (bank), Nghị định 08 hỗ trợ giảm áp lực lên hệ thống, rủi ro bùng nổ nợ xấu thấp; với chứng khoán (chứng), lợi nhuận phụ thuộc lớn vào chuyển động thị trường; với ngành thép, kỳ vọng được đặt vào sự phục hồi nhu cầu sử dụng thép thế giới.

Dù là kịch bản nào, tích lũy hay bán tháo, thì DSC vẫn cho rằng nhà đầu tư sẽ có cơ hội.

"Trong khoảng một tháng trở lại đây, diễn biến của chỉ số thị trường chung là tương đối tiêu cực khi chỉ số tạo đỉnh ngắn hạn và suy yếu về vùng sát 1.000 điểm. Tuy nhiên có một điểm tích cực dễ thấy đó là độ rộng dài hạn, dù còn bi quan nhưng không suy yếu thêm. Cụ thể hơn, tỷ trọng cổ phiếu có giá nằm trên giá MA200 đã tăng từ đầu năm 2023 đến nay dù thị trường chung có xu hướng giảm điểm. Đây là biểu hiện cho thấy nhiều nhóm cổ phiếu đã “dám” phân hóa, tăng trong bối cảnh thị trường xấu", phía DSC nêu quan điểm.

Chỉ báo cho thấy dòng tiền ngoài thị trường vẫn đang chờ đợi các cơ hội để giải ngân vào các cổ phiếu giá rẻ. Sự phân hóa của dòng tiền cho nhà đầu tư hy vọng rằng các cơ hội cụ thể vẫn tồn tại, thay vì tất cả các cổ phiếu đều có triển vọng bi quan theo chỉ số chung.

Do đó, DSC khuyến nghị nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn vốn và chiến thuật đầu tư phù hợp cho cả 2 kịch bản tích lũy hoặc bán tháo.