Well Fargo: Fed có thể khiến thị trường thất vọng

Hãy cẩn thận Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể không hành động như kỳ vọng của nhà đầu tư.

Đó là quan điểm của Michael Schumacher – Trưởng bộ phận chiến lược và Giám đốc quản lý tại Wells Fargo Securities. Ông Michael Schumacher cho rằng nhà đầu tư có thể thất vọng vì động thái kế tiếp của Fed.

Nhiều chuyên gia trên Phố Wall kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách vào cuối tháng này như là một động thái phản ứng trước đà suy yếu của dữ liệu kinh tế trong nước và trên toàn cầu. Theo công cụ FedWatch của CME, trader hiện tin chắc Fed sẽ hạ lãi suất trong tháng 7/2019.

Thế nhưng, những gì nhà đầu tư phản ánh vào thị trường về chính sách Fed có lẽ quá dữ dội, ông Schumacher nói với “Futures Now” của CNBC trong ngày thứ Năm (11/07).

“Chúng tôi nghĩ Fed sẽ can thiệp và thực hiện 2 đợt giảm lãi suất, tổng cộng là giảm 50 điểm cơ bản. Nhưng thị trường đang phản ánh vào thị trường khả năng giảm tới 65 hoặc 70 điểm cơ bản”, Schumacher cho rằng. “Vì vậy, chúng tôi nghĩ ở một cách nào đó, Fed vẫn khiến thị trường thất vọng khi không giảm lãi suất nhiều như nhà đầu tư kỳ vọng”.

Nhận định của Schumacher được đưa ra khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra những nhận định “rất bồ câu” trong cuộc điều trần kéo dài 2 ngày trước Quốc hội Mỹ.

Hoạt động đầu tư doanh nghiệp trên khắp nước Mỹ đã giảm tốc trong thời gian gần đây, khi những bất ổn về triển vọng kinh tế vẫn còn đeo bám, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết trong những nhận định đã chuẩn bị trước khi bước vào buổi điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ vào ngày thứ Tư (10/07).

“Lạm phát đã dao động dưới mức mục tiêu cân xứng 2% của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) và những ‘cơn gió ngược’, như căng thẳng thương mại và nỗi lo về tăng trưởng toàn cầu, đã đè nặng lên hoạt động và triển vọng kinh tế”, ông Powell cho biết trong buổi điều trần, lặp lại quan điểm cho rằng Fed sẽ “hành động thích hợp” để duy trì chuỗi tăng trưởng kinh tế hiện tại.

“Có rủi ro là lạm phát yếu ớt sẽ kéo dài hơn dự báo của chúng tôi”, ông Powell nói thêm. Điều này càng củng cố khả năng hạ lãi suất.

“Tăng trưởng của quý 2/2019 dường như đã suy yếu”, ông Powell cho biết. “Tại cuộc họp tháng 6/2019, nhiều thành viên của FOMC nhận thấy khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ đã gia tăng. Kể từ đó, dựa trên những dữ liệu sắp tới và diễn biến khác, dường như những bất ổn xoay quanh căng thẳng thương mại và nỗi lo về nền kinh tế toàn cầu tiếp tục đè nặng lên triển vọng kinh tế Mỹ”.

“Ông ấy muốn hạ lãi suất”, Schumacher cho biết, đồng thời nói thêm dữ liệu CPI của Mỹ – vừa được công bố vào đầu ngày thứ Năm (11/07) – không làm thay đổi quan điểm của Chủ tịch Fed vì có lẽ ông đã dự báo trước về điều này.

Và nếu Fed quyết định thực hiện hạ lãi suất, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể chứng kiến một vài diễn biến phản trực giác (counterintuitive), ông Schumacher cho biết.

“Chúng tôi nghĩ lợi suất trái phiếu thực sự có thể đi lên”, ông cho biết trong ngày thứ Năm (11/07). “Thông thường, bạn có thể nói ‘nếu Fed sắp hạ lãi suất, thì chẳng phải giá trái phiếu sẽ tăng mạnh hay sao? Câu trả lời là ‘đúng’, nhưng thị trường đã có điều đó rồi. Thị trường trái phiếu đã tăng mạnh kể từ tháng 11/2018”.

Thế nhưng, không phải ai cũng đồng tình với ý tưởng Fed sắp hạ lãi suất.

“Chẳng ai thuyết phục được tôi là ông Powell sẽ hành động và tôi không nghĩ vậy”, Anthony Grisanti, nhà sáng lập và Chủ tịch của GRZ Energy, cho biết. “Tôi không nghĩ ông ấy sẽ hạ lãi suất vào cuối tháng này”.

Grisanti – người giao dịch hợp đồng tương lai trong hàng thập kỷ qua – cho biết, giữa dữ liệu kinh tế vẫn khỏe mạnh của Mỹ, triển vọng tiến tới thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung và áp lực mà Tổng thống Mỹ Donald Trump gây lên ông Powell, Fed khó mà hạ lãi suất.

“Nếu Mỹ và Trung Quốc tiến tới thỏa thuận thương mại… ông ấy sẽ đảo ngược lại quy trình và sau đó ông ấy mất hết uy tín. Và tôi cũng nghĩ, nếu ông ấy giảm lãi suất thì trông có vẻ như ông ấy đang bị ông Trump kiểm soát”, vị trader này cho biết. “Vì vậy, tôi nghĩ ông ấy sẽ xem xét tình hình rất cẩn thận”.