VnDirect: Nhà đầu tư nên ‘bình tĩnh’ trước đại dịch

Việc sụt giảm mạnh của VN-Index trong thời gian qua có thể coi là cơ hội cho các nhà đầu tư trung và dài hạn giải ngân với tỷ trọng nhỏ (20-30%) ở những cổ phiếu thuộc các ngành ít bị tác động của dịch Covid-19.

Khả năng xuất hiện nhịp phục hồi ngắn hạn khi chỉ số VN-Index về vùng hỗ trợ 780-800 điểm

Theo VnDirect, VN-Index đã chính thức rơi xuống dưới đường MA200 (tuần) do tâm lý nhà đầu tư bị tác động mạnh bởi tình hình dịch Covid-19 và những diễn biến tiêu cực trên thị trường tài chính toàn cầu trong phiên ngày 9/3. Chỉ số giá trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E) của VN-Index về mức 13 lần, thấp nhất kể từ giữa năm 2016 và đang thấp hơn khoảng 21% so với bình quân 5 năm là khoảng 16,4 lần.

VnDirect nhận thấy rằng vùng 780-800 điểm là vùng hỗ trợ gần nhất của VN-Index do ngưỡng 800 điểm là ngưỡng tâm lý của thị trường và mức quanh 780 điểm tương đương hồi quy Fibonacci 61,8% của sóng tăng kéo dài từ tháng 01/2016 đến tháng 04/2018. Vì vậy, có thể xuất hiện nhịp phục hồi ngắn hạn khi VN-Index chạm vùng này.

Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, VnDirect khuyến nghị thời điểm này không nên bán cổ phiếu bằng mọi giá vì thị trường có thể đã ở gần đáy ngắn hạn, nên chờ đợi nhịp phục hồi ngắn hạn của thị trường để hạ bớt tỷ trọng cổ phiếu, tăng tỷ trọng tiền mặt và đặc biệt hạn chế sử dụng margin ở thời điểm này để giảm thiểu rủi ro ngắn hạn.

Còn đối với các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét giải ngân tỷ trọng nhỏ (20-30% giá trị danh mục đầu tư dài hạn) khi thị trường về sát vùng hỗ trợ 780-800 điểm và ưu tiên các doanh nghiệp thuộc các ngành ít bị tác động của dịch Covid-19 như ngành công nghệ, tiêu dùng thiết yếu (lương thực, thực phẩm), ngành phân bón (hưởng lợi từ giá dầu giảm mạnh giúp tiết giảm chi phí đầu vào) hoặc các nhóm ngành xuất khẩu mà Việt Nam tự chủ được nguồn cung nguyên liệu và được kỳ vọng phục hồi mạnh khi dịch Covid-19 qua đi như ngành thủy sản (xuất khẩu tôm, cá tra).

Cơ hội đầu tư đến từ những nhóm ngành ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh và hưởng lợi từ giá dầu giảm

Tại cuộc họp của OPEC ngày 05-06/03, OPEC và Nga đã không đạt được thỏa thuận giảm nguồn cung dẫn đến cuộc chiến giá dầu nhằm tranh giành thị phần, gây tác động lớn đến thị trường dầu đá phiến của Mỹ.

Morgan Stanley đã hạ dự báo giá dầu Brent trong quý 2 từ mức 57,5 USD/thùng xuống 35 USD/thùng và giá dầu WTI từ mức 52,5 USD/thùng xuống 30 USD/thùng. Emirates NBD dự báo giá dầu tạo đáy trong quý 2 và hồi phục về cuối năm, Brent đạt trung bình 45 USD/thùng trong năm 2020 và WTI ở mức 40 USD/thùng. Kịch bản xấu nhất là giá dầu có thể chạm mức 20 USD/thùng trong năm 2020.

Ở chiều ngược lại, một số nhà phân tích cho rằng chiến tranh giá dầu sẽ chỉ xảy ra trong ngắn hạn, tạo tiền đề cho Nga và OPEC tiến đến một thỏa thuận giá dầu mới. Mặc dù chi phí sản xuất dầu của Arab Saudi đang ở mức thấp nhất thế giới, điểm hòa vốn về ngân sách đòi hỏi giá dầu trên 50 USD/thùng. Do vậy nước này sẽ không quá sốt sắng trong việc giảm giá dầu như giai đoạn chiến tranh giá dầu trước đó (11/2014 – khi đó giá dầu đang ở mức 80 USD/thùng).

VnDirect cho rằng giá dầu trung bình năm 2020 sẽ thấp hơn mức dự đoán vào thời điểm đầu năm (ở mức trung bình 60-65 USD/thùng). Đây cũng là kịch bản cơ sở mà hầu hết các doanh nghiệp có hoạt động sản xuất liên quan đến giá dầu xây dựng. Giá dầu giảm sẽ giúp doanh nghiệp các ngành vận tải, logistic, phân bón, điện khí…phần nào được hưởng lợi và giảm nhẹ ảnh hưởng tiêu cực từ dịch Covid-19.

Trong bối cảnh thị trường đang giảm mạnh do tâm lý bi quan từ diễn biến phức tạp của dịch Covid-19, VnDirect khuyến nghị các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng trong việc giải ngân và hạn chế các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, đây cũng là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt thuộc các lĩnh vực ít chịu ảnh hưởng của dịch bệnh và những ngành nghề phần nào được hưởng lợi từ giá dầu giảm.

VnDirect đánh giá các ngành có triển vọng tích cực gồm bán lẻ tiêu dùng thiết yếu, đồ dùng chăm sóc cá nhân, nhà cửa, sữa; phân bón; vật tư y tế, bán lẻ, phân phối dược; điện; thép xây dựng.