VN-Index năm 2023 có xu hướng đi ngang với thanh khoản thấp

Theo CTCK, thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2023 nhiều khả năng sẽ có xu hướng dao động đi ngang trong biên độ lớn về điểm số, với thanh khoản bình quân nhiều khả năng sẽ thấp hơn đáng kể so với 2022.

Các chuyên gia cho rằng, để dòng tiền, nhất là của nhà đầu tư cá nhân quay trở lại thị trường cần nhìn vào nhiều yếu tố. Đó là chi phí vốn, lãi suất trái phiếu điều chỉnh lại. Lãi suất trái phiếu sau khi đạt đỉnh cách đây 3 tuần đã giảm. Và ngoài chi phí vốn thì dòng tiền có được bơm ra hay không.

Ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Maybank Invesment Banking (MSVN) nêu quan điểm: "Chúng tôi vẫn kỳ vọng là các ngân hàng sau chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước sẽ có những động thái bơm tiền ra, thể hiện qua thanh khoản trên thị trường dễ thờ hơn và lãi suất trái phiếu, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất tiền gửi hạ nhiệt bớt, đây là tín hiệu cho thị trường phục hồi”.

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Duy Anh, Trưởng phòng quản lý danh mục đầu tư, Công ty Quản lý quỹ Vietcombank, không thể kỳ vọng chỉ trong vòng 6 tháng đến 1 năm mà dòng tiền có thể trở lại mạnh mẽ như trong năm 2020, 2021, với 15-20 nghìn tỷ đồng/ngày. Bởi giai đoạn này, lãi suất huy động đã tăng cao đáng kể so với giai đoạn đó, lãi suất trái phiếu cao như vậy… sẽ cạnh tranh với thị trường chứng khoán.

"Các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam đã rút tiền khỏi tài khoản hoặc là không muốn quay lại thị trường thì khi nào thị trường đạt đến điểm cân bằng họ sẽ quay lại đầu tư dài hạn sau khi nhận ra đầu tư ngắn hạn không mang lại thành quả", ông Duy Anh nhấn mạnh.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục tăng lãi suất với mức độ lớn, tần suất dày đặc trong thời gian qua khiến USD lên giá mạnh mẽ so với tất cả các đồng tiền khác trên thị trường. Điều này đã gây áp lực đáng kể lên các cân đối kinh tế vĩ mô lớn của Việt Nam (áp lực về ổn định tỷ giá, mục tiêu lạm phát và mặt bằng lãi suất).

Trong Báo cáo chiến lược 2023, Chứng khoán VCBS dự báo đà tăng lãi suất của Fed nhiều khả năng sẽ vẫn tiếp tục trong năm 2023, dù mức độ tăng và tần suất có thể sẽ chậm lại so với nửa cuối năm 2022.

Theo đó, VCBS nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2023 nhiều khả năng sẽ có xu hướng dao động đi ngang trong biên độ lớn về điểm số, với thanh khoản bình quân nhiều khả năng sẽ thấp hơn đáng kể so với 2022.

Cụ thể, VCBS dự phóng năm tới VN-Index sẽ dao động trong vùng 900 – 1.200 điểm, với mức cao nhất của chỉ số có thể lên đến 1.250 điểm, song so với đỉnh cũ tạo lập trong năm nay thì vẫn thấp hơn 18%.

Đáng chú ý, VCBS cho rằng chỉ số cũng có thể sẽ có lúc rơi xuống khoảng 900 điểm trong bối cảnh Fed vẫn tiếp tục lộ trình tăng lãi suất trong nửa đầu năm 2023.

Về khối lượng giao dịch, thanh khoản bình quân trong năm 2023 được kỳ vọng sẽ tương đương với mức bình quân trong những tháng cuối năm 2022 và đạt bình quân khoảng 600 - 650 triệu cổ phiếu/phiên trên cả ba sàn, tương ứng giảm hơn 20-25%.