#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vietinbank "bơm" thêm tiền tăng vốn điều lệ: Tham vọng nào phía sau quyết định táo bạo?

VietinBank (CTG) vừa tung ra "đòn" tăng vốn điều lệ gần 45% đầy bất ngờ ngay trong quý I/2025, một động thái "khác thường" trong bối cảnh ngành ngân hàng đang ưu tiên phòng thủ. Bước đi táo bạo này được kỳ vọng sẽ trở thành "ngòi nổ" mới, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, gia tăng lợi nhuận và khơi dậy "sóng" cổ phiếu CTG trong năm tới.

Trong bối cảnh thị trường tài chính nhiều thách thức với lãi suất thấp, cạnh tranh CASA gay gắt, tăng trưởng tín dụng chậm và nợ xấu gia tăng, VietinBank (CTG) đã có động thái đi trước một bước bằng việc tăng vốn điều lệ gần 45% từ lợi nhuận giữ lại, đồng thời chủ trương giữ lại toàn bộ lợi nhuận trong ba năm tới để củng cố vốn, thay vì chia cổ tức tiền mặt. Chiến lược này được đánh giá là phép cộng dài hạn, giúp ngân hàng củng cố vị thế dẫn đầu.

Đến quý I/2025, VietinBank đã nâng vốn điều lệ lên 77.670 tỷ đồng, tăng 44,64% từ lợi nhuận giữ lại giai đoạn 2021-2022, nâng hệ số CAR lên gần ngưỡng Basel II. Ngân hàng tiếp tục định hướng giữ lại toàn bộ lợi nhuận ba năm tới để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng tín dụng hai con số. Việc tăng vốn mạnh mẽ này là nền tảng để VietinBank duy trì đà tăng trưởng tín dụng ấn tượng (tăng 20% so với cùng kỳ và 4,1% so với đầu năm trong quý I/2025). Ngân hàng cũng đang tái cơ cấu danh mục cho vay theo hướng bán lẻ hóa, giảm sự phụ thuộc vào khách hàng doanh nghiệp FDI và tăng khả năng kiểm soát rủi ro.

Dữ liệu cho thấy, việc tăng vốn không làm suy giảm hiệu suất của VietinBank, mà ngân hàng vẫn duy trì ROE ở mức cao nhất trong nhóm quốc doanh (18,3%), với vốn chủ sở hữu tăng trưởng ổn định. Năm 2025, VietinBank dự kiến tổng thu nhập hoạt động tăng 11,9%, trong đó thu nhập lãi thuần chiếm phần lớn. Tỷ lệ CIR được duy trì ở mức thấp, cho thấy khả năng quản trị chi phí tốt. ROA và tỷ lệ tài sản sinh lời cũng ở mức cao, cho phép ngân hàng vừa tăng trưởng tín dụng vừa đảm bảo hiệu quả sinh lời.

Tỷ lệ nợ xấu của VietinBank tăng nhẹ lên 1,55% trong quý I/2025, nhưng ngân hàng vẫn giữ định hướng trích lập dự phòng tương đương năm 2024 và tin rằng tỷ lệ nợ xấu đã đạt đỉnh. Việc tăng mạnh trích lập dự phòng ngay từ đầu năm cho thấy sự chủ động trong quản lý rủi ro. NIM giảm nhẹ do lãi suất cho vay giảm nhanh hơn chi phí vốn, nhưng chiến lược tập trung vào khách hàng cá nhân có thể giúp ngân hàng duy trì NIM ổn định. Hoạt động xử lý nợ ngoại bảng hiệu quả cũng được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào tổng thu nhập hoạt động.

Theo CSI, cổ phiếu CTG hiện đang giao dịch với P/E và P/B thấp hơn trung bình ngành, trong khi EPS và BVPS ở mức tốt. Giá mục tiêu 12 tháng tới được đặt ở mức 50.190 đồng/cổ phiếu, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể. VietinBank cũng dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt hấp dẫn, thể hiện sự cân bằng giữa lợi ích cổ đông và nhu cầu tăng vốn nội lực.