Vì sao tiền cho vay ‘chơi’ chứng khoán nhiều kỷ lục nhưng thanh khoản vẫn teo tóp?

Ông Bùi Văn Huy - giám đốc chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC - cho rằng lượng dư nợ tăng thêm chủ yếu là do "deal", tức vay thỏa thuận.

Giải thích rõ hơn về hình thức này, ông Huy nói các nhà đầu tư lớn, các cổ đông lớn của doanh nghiệp vay bằng việc thế chấp cổ phiếu.

"Ưu điểm là lãi suất tương đối thấp cùng thủ tục dễ dàng thực hiện đối với nhiều doanh nghiệp so với vay ngân hàng. Vay margin chỉ cần thế chấp cổ phiếu trong danh mục cho vay của công ty chứng khoán", ông Huy nói và cho rằng trong khi đó vay ngân hàng, nhiều doanh nghiệp không đủ điều kiện vay, hết hạn mức hoặc cần tài sản đảm bảo...

Về rủi ro, ông Huy phân tích khi có biến động lớn, có thể gây "call margin" chéo như hồi năm 2022.

"Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân thì hạn chế sử dụng margin khi thấy thị trường thiếu cơ hội", ông Huy nhận định, điều này khiến thanh khoản thị trường kém.

Ông Huy cũng cho rằng khả năng cung ứng margin còn khá lớn vì hàng loạt công ty chứng khoán đã tăng vốn thời gian gần đây.