Vì sao giá thuê giàn khoan của PV Drilling (PVD) đang thấp hơn 20% mặt bằng giá khu vực?

Kết thúc quý 1/2024, giá thuê giàn khoan tự nâng trung bình của PV Drilling (mã cổ phiếu PVD) tăng tới 34% so với cùng kỳ năm 2023, đạt 94.000 USD/ngày. Tuy nhiên, giá mặt bằng chung trong khu vực đã lên đến 130.000 USD/ngày.

Đánh đổi giá thuê giàn khoan để đạt tỷ lệ sử dụng giàn ở mức tối đa

Kết thúc quý 1/2024, Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, mã cổ phiếu PVD) ghi nhận doanh thu thuần 1.755,5 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận sau thuế của PV Drilling lên đến gần 149 tỷ đồng, gấp 2,8 lần so với quý 1/2023. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 207 tỷ đồng của quý 4/2023. Nguyên nhân chủ yếu do khoản lỗ tỷ giá 40 tỷ đồng khi USD tăng mạnh so với VND kể từ cuối năm ngoái đến nay, và ghi nhận lỗ 10 tỷ đồng từ hoạt động liên doanh, so với mức lãi 40 tỷ đồng của quý 4/2023.

Động lực tăng trưởng kết quả kinh doanh trong quý 1/2024 của PV Drilling chủ yếu đến từ việc giá thuê theo ngày giàn khoan tự nâng của tổng công ty đã tăng vọt lên mức 94.000 USD/ngày, tăng 34% so với mức trung bình của cả năm 2023.

Giá thuê theo ngày của giàn khoan tự nâng trong khu vực Đông Nam Á hiện đã đạt trung bình 120.000 - 130.000 USD/ngày và dự kiến có thể đạt 150.000 USD/ngày trong thời gian tới.

Tuy nhiên, theo đánh giá mới đây của Maybank Investment Bank mức giá thuê giàn khoan trung bình của PV Drilling trong cả năm 2024 dự kiến sẽ vẫn ở dưới ngưỡng 100.000 USD/ngày, và sẽ được cải thiện vào năm 2025 nhưng vẫn ở dưới ngưỡng trung bình của khu vực.

Nguyên nhân là do PV Drilling đã ký kết các hợp đồng khoan cho giai đoạn 2024 - 2025 từ năm 2023 nên công ty đã bỏ lỡ một phần lợi thế tăng giá thuê giàn khoan khi nguồn cung giàn khoan trên toàn cầu tiếp tục bị thắt chặt.

Đổi lại, toàn bộ giàn khoan tự nâng của PV Drilling đã có việc làm xuyên suốt, ổn định cho suốt giai đoạn 2024 - 2025. Thực tế, tỷ lệ sử dụng giàn khoan của PV Drilling trong quý 1/2024 tiếp tục được duy trì ở mức cao, trên 95%. Bên cạnh đó, với các hợp đồng dài hạn, giàn khoan của PV Drilling sẽ hạn chế phải di chuyển, giúp tiết giảm thời gian “chết” lẫn các chi phí có liên quan.

Nếu nguồn cung giàn khoan trên toàn cầu vẫn tiếp tục bị thắt chặt sau năm 2025, giá thuê giàn khoan của PV Drilling sẽ được điều chỉnh tăng mạnh cho các hợp đồng mới từ năm 2026 trở đi.

Việc đầu tư thêm giàn khoan sẽ tạo động lực tăng trưởng mới

Về kế hoạch mở rộng đội giàn khoan, ban lãnh đạo PV Drilling cho biết, công ty đã chuyển từ việc đầu tư giàn khoan mới có giá hơn 130 triệu USD sang mua lại giàn khoan cũ hơn (15 năm tuổi) với giá khoảng 90 triệu USD. Giàn khoan này có thể đưa vào hoạt động ngay trong cuối năm nay nếu việc mua lại được sớm thực hiện.

Khoản đầu tư giàn khoan trên hiện đang chờ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (Petrovietnam) ra quyết định phê duyệt cuối cùng, ban lãnh đạo PV Drilling chia sẻ.

Maybank Invesment Bank hiện đánh giá, thị trường vẫn chưa có rủi ro về đầu tư dư thừa và tăng trưởng trong dài hạn đối với hoạt động khoan thăm dò và khai thác đang dần được củng cố, đặc biệt là khi nhu cầu khoan trong nước sẽ tăng mạnh từ năm 2025 với loạt dự án dầu khí lớn được triển khai.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu PVD của PV Drilling trong 12 tháng qua. (Nguồn: TradingView)

“Chúng tôi tin rằng quỹ đạo tăng trưởng cho giai đoạn 2024 - 2026 sẽ vững chắc hơn. Chúng tôi cũng nhận thấy không quá lo ngại về việc PV Drilling đầu tư quá mức vì kế hoạch mở rộng đội giàn khoan của công ty rất chừng mực”, Maybank Invesment Bank nhận định.

Đặc biệt, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 vừa diễn ra, ông Nguyễn Xuân Cường - Tổng Giám đốc PV Drilling cho biết sẽ đưa vào khai thác giàn mới với mức giá thuê trên 160.000 USD/ngày, giúp tăng doanh thu cho tổng công ty.

Về các lo ngại lỗ tỷ giá có thể tăng mạnh khi tỷ giá neo cao kỷ lục, ông Đỗ Đức Chiến - Phó Chủ tịch HĐQT PV Drilling cho biết, tổng công ty đã và đang thương lượng với khách hàng làm dịch vụ để thu về bằng tiền USD và phát hành hoá đơn bằng USD, khách hàng dễ chấp nhận thanh toán tiền USD.

Ngoài ra, PV Drilling chỉ chuyển sang VND khi cần chuyển đổi, cố gắng duy trì số dư đồng USD ở mức cao nhất để giữ được mệnh giá đồng USD. Đồng thời, tổng công ty tiếp tục sử dụng các sản phẩm phái sinh từ Ngân hàng Nhà nước để giữ ổn định đồng USD trong lúc thị trường biến động, Phó Chủ tịch PV Drilling nói.