Vì sao dòng tiền rời Mỹ để săn cổ phiếu giá rẻ?

Theo Wall Street Journal, trong nhiều năm qua, các nhà quản lý quỹ thường cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ là lựa chọn duy nhất. Giờ đây, nhận thức đó đang bắt đầu thay đổi.

Tâm lý lạc quan trên thị trường tài chính toàn cầu đang được củng cố nhờ các yếu tố hỗ trợ từ bên ngoài nước Mỹ, như gói kích thích tài khóa lớn của Nhật Bản hay chi tiêu quân sự gia tăng tại châu Âu, trong bối cảnh nhiều nhà quản lý quỹ tìm kiếm cơ hội định giá hấp dẫn hơn khi cổ phiếu Mỹ bị đánh giá là quá đắt và các chỉ số lớn bị chi phối bởi nhóm công nghệ.

Từ đầu năm 2026, nhiều thị trường quốc tế đã vượt trội so với Mỹ, với các chỉ số như Stoxx 600, Kospi, MSCI Emerging Markets hay Nikkei 225 liên tục lập đỉnh, trong khi năm ngoái MSCI toàn cầu (không gồm Mỹ) tăng 29%, cao hơn nhiều so với mức 16% của S&P 500.

Xu hướng đầu tư ra nước ngoài tăng tốc mạnh, thể hiện qua dòng vốn kỷ lục hơn 51 tỷ USD chảy vào các ETF cổ phiếu quốc tế trong tháng 1, được thúc đẩy thêm bởi sự suy yếu của đồng USD – giảm khoảng 10% so với đỉnh năm 2022 – giúp cải thiện lợi nhuận khi đầu tư ngoài Mỹ.

Dù vậy, giới quản lý quỹ nhấn mạnh đây không phải là sự quay lưng hoàn toàn với Mỹ, bởi phần lớn vẫn tin thị trường Mỹ giữ vai trò dẫn dắt dài hạn, song ngày càng thận trọng hơn trước rủi ro nợ công gia tăng, bất ổn chính trị và những thay đổi lớn trong môi trường kinh tế.