Vì sao "cổ phiếu vua" vẫn chưa thể bứt phá?

Nhóm cổ phiếu ngân hàng hiện chủ yếu đi ngang trong vùng tích lũy 3–6 tháng dù kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng tích cực.

Theo các chuyên gia, lợi nhuận ngành ngân hàng quý I/2026 tăng khoảng 22%, tín dụng tăng hơn 19% so với cùng kỳ, nhưng biên lãi ròng (NIM) đang ở mức thấp do chi phí vốn tăng, nợ xấu có dấu hiệu gia tăng và một số ngân hàng phải giảm tỷ lệ bao phủ nợ xấu để duy trì lợi nhuận.

Bên cạnh đó, thanh khoản hệ thống bị ảnh hưởng bởi lượng lớn tiền ngân sách tạm thời rút khỏi lưu thông, trong khi cổ phiếu ngân hàng cũng chịu áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại.

Với tỷ trọng chiếm tới 60–70% vốn hóa VN30, nhóm ngân hàng khó tạo sóng lớn khi dòng tiền thị trường còn hạn chế và lãi suất ở mức cao.

Các chuyên gia cho rằng cổ phiếu ngân hàng chỉ có thể bứt phá mạnh khi chính sách tiền tệ được nới lỏng hoặc thị trường điều chỉnh sâu hơn để tạo mức định giá hấp dẫn.

Về dài hạn, các ngân hàng cần đẩy mạnh nguồn thu ngoài lãi và đa dạng hóa kênh cung ứng vốn, trong đó Techcombank và MB được đánh giá cao nhờ lợi thế vốn giá rẻ và thu nhập dịch vụ tốt.