Vì sao cổ phiếu HPG được định giá tăng tới 50%?

Báo cáo phân tích mới nhất từ Công ty Chứng khoán VnDirect đã đưa ra cái nhìn đầy lạc quan về tương lai của Tập đoàn Hòa Phát khi quyết định nâng khuyến nghị đối với mã cổ phiếu HPG lên mức khả quan, đi kèm mức giá mục tiêu đạt 36.600 đồng cho mỗi cổ phiếu.

Mức định giá mới này thể hiện kỳ vọng tăng trưởng vượt trội lên tới năm mươi phần trăm so với thị giá ở phiên giao dịch gần nhất, dựa trên nền tảng kết quả kinh doanh quý đầu năm bứt phá vô cùng mạnh mẽ với lợi nhuận sau thuế tăng vọt hơn một trăm sáu mươi phần trăm nhờ khoản thu nhập tài chính đột biến từ thương vụ chuyển nhượng dự án bất động sản. Tuy nhiên, giới phân tích cũng chỉ ra một nghịch lý lớn khi thị giá của doanh nghiệp đầu ngành này mới chỉ dịch chuyển nhẹ từ đầu năm đến nay bất chấp kết quả kinh doanh vô cùng rực rỡ.

Theo góc nhìn của các chuyên gia VnDirect, diễn biến đi ngang này hoàn toàn không xuất phát từ sự suy yếu trong nội tại của doanh nghiệp mà chủ yếu phản ánh tâm lý thận trọng, phòng thủ chung của toàn thị trường trước những bất ổn vĩ mô và căng thẳng địa chính trị leo thang tại khu vực Trung Đông. Các chuyên gia khẳng định cổ phiếu của tập đoàn thép này vẫn còn dư địa tăng trưởng cực kỳ lớn khi hệ số định giá tài sản hiện tại đang thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong lịch sử năm năm qua, cho thấy doanh nghiệp đang bước vào một chu kỳ kinh doanh mới hội tụ đầy đủ các yếu tố thuận lợi khi cả chu kỳ ngành lẫn các chính sách vĩ mô đều đồng thuận ủng hộ cho sự tăng trưởng lợi nhuận.

Các động lực cốt lõi thúc đẩy đà bứt phá của doanh nghiệp đầu ngành thép

Để củng cố cho dự báo định giá tích cực trên, đội ngũ chuyên gia phân tích tại VnDirect đã thiết lập các luận điểm chiến lược mang tính chiều sâu về cấu trúc thị trường. Động lực cốt lõi thứ nhất đến từ quyết định của Bộ Công Thương trong việc áp đặt hàng rào bảo hộ toàn diện bằng mức thuế chống lẩn tránh đối với thép cuộn cán nóng nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo ra lợi thế cạnh tranh về giá rất lớn cho các sản phẩm nội địa và diễn ra ngay đúng vào thời điểm nhà máy Dung Quất 2 đang tăng tốc vận hành, giúp đẩy mạnh khả năng hấp thụ công suất mới của doanh nghiệp với sản lượng dự phóng tăng trưởng vượt bậc trong năm nay.

Luận điểm then chốt thứ hai được các chuyên gia chỉ ra là việc tập đoàn sẽ được hưởng lợi ích kép từ siêu chu kỳ đầu tư công giai đoạn năm mươi năm tới khi ngân sách nhà nước dành cho hạ tầng dự kiến tăng mạnh cùng hàng loạt siêu dự án trọng điểm quốc gia, kết hợp chặt chẽ với đà phục hồi rõ nét của thị trường bất động sản nhà ở vốn đã ghi nhận tổng giá trị bán hàng tăng vọt từ năm trước, tạo tiền đề vững chắc cho nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng.

Cuối cùng, luận điểm thứ ba nằm ở xu hướng tăng giá bán ổn định khi áp lực cạnh tranh từ nguồn thép giá rẻ của Trung Quốc hạ nhiệt đáng kể nhờ làn sóng phòng vệ thương mại thắt chặt trên toàn cầu, đặc biệt là tại các thị trường lớn như Mỹ và EU. Tổng hòa các yếu tố này giúp doanh nghiệp liên tục điều chỉnh tăng giá thép xây dựng kể từ đầu năm, và các chuyên gia dự báo xu hướng tăng trưởng giá bán đối với cả hai mặt hàng thép chiến lược sẽ tiếp tục duy trì vững chắc trong suốt thời gian tới của năm 2026.