Vĩ mô sau phiên 27/12/2024

VNINDEX Nếu chỉ quan sát ngắn hạn, dựa trên các chỉ báo liên quan đến giá (MACD và RSI), chúng ta thấy sau tuần qua, chứng khoán vẫn giữ được đà phục hồi.

Tuy nhiên nếu khách quan nhìn vào khối lượng để hiểu cũng cầu, chúng tôi cho rằng khối lượng của tất cả các khung thời gian như vậy là không hợp lý trong đà phục hồi bền vững hơn.

Nhìn khung tuần, 2 tuần và tháng đều như chúng ta dự báo và rất khó thuyết phục. Có 2 ý kiến sau cần quan sát:

I.Gần Tết khối lượng giao dịch thường ảm đạm. Ý kiến này là thực tế hàng năm

II.Thị trường cạn cung nên tích luỹ: Chúng tôi thấy luận điểm này không thuyết phục:

1.Các công ty đổ xô thực hiện kế hoạch tài chính: chia cổ tức đủ kiểu, lạm dụng bán giấy, bán giấy giá ưu đãi và thị trường phản ứng tiêu cực bằng cách bán cổ phiếu nhóm này ra thị trường.

2.Các doanh nghiệp cạn tài sản thế chấp lại lạm dụng phát hành trái phiếu và nguy hơn là trái phiếu không có tài sản đảm bảo sẽ làm cổ phiếu càng xu yếu.

Tóm lại thị trường cung hàng rất nhiều nhưng do kế hoạch tài chính chưa xong thì khó cho họ nên giữ được thị trường từ 1200 - 1300 với khối lượng giảm dần theo tháng, đó là sự tiếp tay của công ty chứng khoán và doanh nghiệp vay margin của công ty chứng khoán.

VĨ MÔ?

Vĩ mô Việt Nam cho thấy tỷ giá sau nghỉ lễ giáng sinh lại neo cao trở lại. Lãi suất liên ngân tranh thủ giảm trong lễ và những ngày gần dây lại có xu hướng tăng lại. Nhìn phân tích kỹ thuật trung hạn, tỷ giá có thể giảm sau Tết Nguyên Đán trong khi hiện tại vẫn thấy lãi suất liên ngân hàng tăng vào dịp cuối năm, nhìn khung tuần trung hạn vẫn chưa thấy giảm. May sao sau Tết do nhu cầu vốn chưa tăng nhanh nên cũng có thể giảm những tháng đầu năm.

Đồng đô la Hoa Kỳ vẫn tiếp tục tăng giá, và nếu tiếp tục tăng có thể ảnh hưởng làm DJI điều chỉnh thêm.

Ngày 20|01|2025, Donal Trump sẽ chính thức nhậm chức, như vậy chúng ta còn 20 ngày nữa để chứng kiến nhiều biến động do những chính sách áp thuế quan của tổng thống mới nhậm chức.

Cũng cần nên nhớ, Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc chính thức nổ ra từ ngày 22/3/2018, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đánh thuế 50 tỷ USD đối với hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu vào Mỹ, để ngăn chặn những gì họ cho là hành vi thương mại không công bằng và hành vi trộm cắp tài sản trí tuệ. Trước ngày 22|03, chứng khoán Hoa Kỳ điều chỉnh và sau ngày đó, chứng khoán Hoa Kỳ đi lên trong khi chứng khoán Việt Nam gãy từ 1200 xuống 890 điểm sau 9 tháng.

Trước thương chiến tỷ lệ thất nghiệp của China tăng, đồng nhân dân tệ mất giá so với USD, sau ngày áp chính sách, tỷ lệ neo cao và tăng là chứng khoán China lao dốc.

Với những gì chúng tôi quan sát thấy, chúng tôi giữ thái độ thận trọng sau Tết Nguyên Đán với chứng khoán Việt Nam.

Những điều trên có thay đổi hay không cần sự quan sát và tiến thoái phù hợp của các bạn.

Chúc may mắn!

P/S:

Sau phiên giao dịch đầu năm 2025, mới có thể thấy thêm nhiều thứ hơn.

Nhà Cố Vấn Già