VCBS đưa ra khuyến nghị "nắm giữ" đối với cổ phiếu PLX

Trong 6 tháng đầu năm 2021, PLX đạt doanh thu và LNST lần lượt là 84.886 tỷ đồng (+ 30% YoY) và 2.250 tỷ đồng

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 1H.2021

KQKD 1H.2021

Sản lượng tiêu thụ nội địa cũng đạt 4,7 triệu tấn (+ 1,5% YoY). Hiện tại, PLX đã cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong lợi nhuận của mình mặc dù sản lượng kinh doanh vẫn ở mức thấp.

Diễn biến giá dầu thuận lợi

Trong báo cáo trước đó, VCBS cho rằng năm 2021 sẽ trở thành một năm nổi bật của ngành dầu khí toàn cầu nhờ:

(1) Nhu cầu dầu phục hồi, cũng như triển vọng kinh tế toàn cầu góp phần thúc đẩy giá dầu tăng trong tương lai gần;

(2) Nhiều loại hàng hóa đồng thời trải qua xu hướng tăng mạnh do chính sách tiền tệ nới lỏng ở các nước phát triển, đặc biệt là do Dự trữ đồng đô la Mỹ tăng ở các nước bên ngoài Hoa Kỳ xảy ra như một điều hiển nhiên khi FED thực hiện nới lỏng định lượng.

Tuy nhiên, giá dầu thế giới đang diễn biến dưới tác động của cả yếu tố tích cực và tiêu cực. Trong đó, thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC + giúp Giá dầu trong nửa cuối năm 2021, tuy nhiên làn sóng đột biến thứ 4 của Covid-19 gây ra lo ngại về sự phục hồi hình chữ V của nền kinh tế toàn cầu.

Do đó, VCBS dự báo giá dầu Brent có thể không ổn định ở mức 70 USD / thùng trong nửa cuối năm 2021. Giá dầu Brent ổn định sẽ đảm bảo cho các tập đoàn hoạt động kinh doanh xăng có lượng hàng tồn kho dự trữ cao không bị mất mát. Điều đó đồng nghĩa là sẽ không xuất hiện các khoản trích lập dự phòng hàng tồn kho như đợt sóng COVID – 19 hồi đầu năm ngoái.

Tác động từ làn sóng COVID – 19 lần thứ 4

Làn sóng thứ 4 của dịch bệnh lần này đã buộc Chính phủ Việt Nam áp đặt giãn cách xã hội quyết liệt hơn so với làn sóng lần trước. VCBS đánh giá, nó sẽ ảnh hưởng lớn đến tốc độ tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm 2021, đặc biệt là các thành phố lớn như Hồ Chí Minh, Hà Nội, Đà Nẵng…

Theo ước tính của chúng tôi, tiêu thụ xăng dầu trong nước cũng sẽ giảm nhanh trong nửa cuối năm 2021, với tổng doanh thu đạt 4.2 triệu tấn sản phẩm (-15% YoY). Mức độ ảnh hưởng của Covid - 19 của làn sóng này đến tổng cầu sẽ đáng kể hơn những lần trước.

Bên cạnh đó, VCBS cũng dự báo chi phí bất thường sẽ xuất hiện trên Báo cáo KQKD của PLX do tác động của chính sách “Ba tại chỗ” theo quy định của chính phủ trong COVID - 19. Với quy mô hoạt động của PLX, khoản chi phí này sẽ khá lớn trong giai đoạn này.