Vàng được dự báo vượt 6.000 USD trong năm 2026

Giá vàng được SocGen dự báo vọt lên 6.000 USD khi dòng tiền đầu tư giữ đà tăng mạnh và ETF liên tục hút ròng.

SocGen nâng dự báo giá vàng lên 6.000 USD khiến thị trường dậy sóng.

Ngân hàng Société Générale (SocGen) vừa tạo thêm cú hích cho thị trường khi mạnh tay nâng dự báo giá vàng năm 2026 lên 6.000 USD/ounce, thay cho mức 5.000 USD đưa ra hồi tháng 12. Đáng chú ý, chính tổ chức này thừa nhận con số mới vẫn có thể chỉ là “kịch bản thận trọng”.

Bước nhảy dự báo của SocGen diễn ra trong bối cảnh vàng vừa vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce ngay trong tháng đầu năm — một nhịp tăng buộc nhiều định chế tài chính toàn cầu phải điều chỉnh lại toàn bộ mô hình định giá.

Trong báo cáo công bố ngày thứ Hai, nhóm phân tích hàng hóa của SocGen nhận định dòng vốn đầu tư sẽ tiếp tục là động lực chủ đạo kéo vàng đi lên ít nhất đến năm 2026. Dù các quỹ phòng hộ chưa mở vị thế mua vượt trội, nhưng giá trị danh nghĩa các vị thế hiện đã lên mức kỷ lục 78 tỉ USD, vượt 2 tỉ USD so với đỉnh tháng 9.2025.

Theo SocGen, độ nhạy của giá vàng với dòng tiền đang tăng mạnh. Chỉ trong 8 tuần, các quỹ ETF vàng hút ròng 93 tấn, nâng tổng lượng nắm giữ lên 3.120 tấn, cao hơn 500 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là chuỗi hút ròng dài thứ hai kể từ tháng 4.2025.

Nếu giai đoạn 2010–2024, mỗi 100 tấn vàng chảy vào ETF chỉ làm giá tăng 3,6%, thì từ tháng 10.2025 đến nay, mức tác động đã tăng lên 9,2%, giải thích cho đà tăng 29% của giá vàng kể từ đầu tháng 10.

Tuy vậy, SocGen cảnh báo một rủi ro ở nhóm người mua quan trọng: Các ngân hàng trung ương đang giảm tốc mua vào khi giá lên quá cao. Dữ liệu của HM Revenue & Customs (Anh) cho thấy xuất khẩu vàng tháng 11 chỉ còn 19 tấn, thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình 127 tấn của tháng 11 trong giai đoạn từ 2022.

Xuất khẩu sang Trung Quốc giảm mạnh còn 10 tấn, thấp xa mức bình quân 51 tấn của tháng 11 trong hai năm gần đây. Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) cũng cho thấy lượng vàng trong kho tháng 12 tăng thêm 199 tấn — dấu hiệu lịch sử cho thấy mức mua vào từ ngân hàng trung ương ở vùng rất thấp, trung bình chỉ 12,2 tấn/tháng.

Dù vậy, SocGen cho rằng phần chững lại này chưa đủ để đảo chiều xu hướng. Dòng vốn đầu tư — yếu tố đang tạo ra tác động phi tuyến lên giá vàng mới là biến số dẫn dắt thị trường trong năm nay.