TV2: Hồi sinh điện hạt nhân – Kỳ vọng dài hạn, cơ hội vàng cho nhà tư vấn hàng đầu

I. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP: Tên doanh nghiệp: CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 2 (HSX: TV2) Lĩnh vực hoạt động chính: Tư vấn, thiết kế, tổng thầu EPC, quản lý vận hành nhà máy điện, đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo.Cổ đông lớn: EVN (nắm giữ 51% cổ phần)

 

II. ĐÁNH GIÁ CHUNG

TV2 là doanh nghiệp đầu ngành trong mảng tư vấn, thiết kế, EPC và vận hành nhà máy điện.

Mô hình hoạt động ổn định với cơ cấu tài chính lành mạnh.

Các dự án đầu tư vào năng lượng tái tạo có hiệu suất cao và tỷ suất sinh lời tốt (IRR >12%).

III. TÌNH HÌNH KINH DOANH 2024

Doanh thu năm 2024: 1.336 tỷ đồng, tăng 26% so với 2023.

LNST: 65 tỷ đồng, tăng 22% so với 2023.

Biên lợi nhuận gộp (LNG): 14%.

Biên lợi nhuận ròng (LNR): 5%.

Các điểm nổi bật:

Doanh thu chủ yếu đến từ mảng EPC của dự án Biomass Hậu Giang (~538 tỷ đồng) và mảng O&M (~400-500 tỷ đồng).

Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 34% YoY giúp cải thiện lợi nhuận.

IV. TRIỂN VỌNG 2025

Doanh thu dự kiến: 1.345 tỷ đồng (+1%).

LNST dự kiến: 66 tỷ đồng (+1%).

Tổng EPS dự phóng: 978 đồng/cp.

Động lực tăng trưởng chính:

Mảng tư vấn, thiết kế, EPC:

Đẩy mạnh tìm kiếm hợp đồng EPC từ các dự án điện mới.

Các hợp đồng lớn trong ngành thuỷ điện, truyền tải điện vẫn là động lực chính.

Mảng O&M:

Công suất quản lý lũy kế đạt ~6,3 GW.

Dự kiến tăng thêm 700 MW vào năm 2025.

Doanh thu O&M dự phóng đạt ~1.000 tỷ đồng vào năm 2026.

Đầu tư vào năng lượng tái tạo:

Các khoản đầu tư có IRR cao (>12%), góp phần tăng trưởng lợi nhuận dài hạn.

V. CÁC DỰ ÁN NỔI BẬT

1. Dự án EPC, tư vấn năm 2024

Biomass Hậu Giang: Doanh thu 785 tỷ đồng, dự kiến hòa đồng bộ vào lưới điện ngày 26/1/2025.

Đường dây 500kV mạch 3: Đã khánh thành ngày 29/8/2024.

2. Dự án O&M tiêu biểu 2024

Nhiệt điện Duyên Hải 2 (1.320 MW)

Thuỷ điện Houay Langhe (60 MW)

Nhiệt điện mặt trời Tân Châu (100 MWp), Tri Việt 1 (30 MWp)

3. Các dự án đầu tư tiêu biểu

ĐMT Vĩnh Tân Công suất 5 MWp Giá bán điện 9.35 UScent/kWh Sản lượng 13 triệu kWh TV2 sở hữu 100% cổ phần.

ĐMT Sơn Mỹ 3.1 Công suất 50 MWp Giá bán điện 9.35 UScent/kWh Sản lượng 72 triệu kWh TV2 sở hữu 25% cổ phần.

Điện gió Tân Thuận Công suất 75 MWp Giá bán điện 9.8 UScent/kWh Sản lượng 184 triệu kWh TV2 sở hữu 25% cổ phần.

Biomass Hậu Giang Công suất 20 MWp Giá bán điện 8.47 UScent/kWh Sản lượng 184 triệu kWh TV2 sở hữu 25% cổ phần.

Thủy điện Thác Bà 2 Công suất 19 MWp Giá bán điện 8.47 UScent/kWh Sản lượng 131 triệu kWh TV2 sở hữu 10% cổ phần.

Biomass Trà Vinh Công suất 25 MWp TV2 sở hữu 10% cổ phần.

VI. DỰ ÁN NHÀ MÁY ĐIỆN HẠT NHÂN NINH THUẬN – PHÂN TÍCH CHI TIẾT

1. Bối cảnh dự án

Dự án Nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận là một trong những công trình trọng điểm quốc gia trong chiến lược đảm bảo an ninh năng lượng dài hạn của Việt Nam. Mặc dù đã từng bị tạm dừng vào năm 2016, nhưng hiện nay Chính phủ và EVN đang có động thái nghiên cứu, rà soát lại tính khả thi trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ điện tăng mạnh.

2. Vai trò của TV2 trong dự án

Liên danh Viện Năng lượng – PECC1 – PECC2 (TV2 là đơn vị thành viên của PECC2) đã chính thức trúng thầu gói thầu tư vấn lập Báo cáo nghiên cứu tiền khả thi điều chỉnh dự án. Đây là bước đầu tiên và cực kỳ quan trọng để tái khởi động dự án điện hạt nhân.

Giá trị gói thầu: 8.306 tỷ đồng – cho thấy quy mô lớn và độ phức tạp của dự án.

Thời gian thực hiện: 120 ngày.

Phạm vi công việc: TV2 cùng các đối tác sẽ đảm nhiệm khảo sát lại vị trí, công nghệ, quy mô công suất, mô hình tài chính và đánh giá tác động môi trường để phục vụ tái trình Chính phủ.

3. Ý nghĩa đối với TV2

Khẳng định năng lực kỹ thuật và thương hiệu: Việc tham gia vào một trong những dự án điện hạt nhân đầu tiên của Việt Nam cho thấy TV2 có đội ngũ chuyên gia chất lượng cao và kinh nghiệm dày dạn.

Tạo lợi thế trong các gói thầu tương lai: Sau khi hoàn tất báo cáo tiền khả thi, khả năng cao TV2 sẽ tiếp tục được lựa chọn trong các giai đoạn tư vấn thiết kế, tổng thầu EPC, giám sát và O&M của dự án trong tương lai.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tiềm năng: Dù chưa có đóng góp lớn trong năm 2025, nhưng nếu dự án tái khởi động hoàn toàn từ 2026 trở đi, đây sẽ là đầu kéo doanh thu và lợi nhuận cho ít nhất 5–10 năm tiếp theo.