Từ 6 lần gục ngã của VN-Index, mốc 1.200 điểm có thật sự đáng sợ?

VN-Index đã tăng suốt 3 tháng qua. Hiện tại, các cổ phiếu quốc dân như NVL, HPG bắt đầu xuất hiện các đợt bán chốt lời sau chuỗi tăng thần tốc từ 20 - 35% giá trị.

Theo thống kê từ cuối tháng 7/2018 trở lại đây, sau tròn 5 năm, VN-Index - chỉ số đại diện thị trường chứng khoán Việt Nam đã có 6 lần vượt mốc 1.200 điểm.

Chỉ tính riêng từ giữa tháng 5/2022 đến nay, chỉ số đã 3 lần trở lại vùng giá này trong đó 2/3 lần đã mang đến cho nhà đầu tư rất nhiều tổn thất. Trong lần trở lại phiên 26/7/2023 (đóng cửa tại 1.200,84 điểm), VN-Index đã nối dài chuỗi lên điểm sang tháng thứ 4 liên tiếp (tính từ phiên 25/4).

Nhịp tăng dài của thị trường đã giúp hàng trăm cổ phiếu tăng mạnh song cũng đối mặt với áp lực chốt lời ngắn hạn trước mắt. Cổ phiếu HPG, NVL là 2 mã quốc dân bắt đầu xuất hiện các đợt bán ra sau chuỗi tăng giá thần tốc 20 - 35%.

Chưa rõ VN-Index có bảo vệ được cao điểm 1.200 song nhìn lại quá khứ, mốc 1.200 chưa khi nào đem đến cảm giác yên tâm cho hàng vạn chứng sĩ tham chiến trên thị trường.

Trong bài viết mới nhất, nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Tony Bobo đã nêu quan điểm khác về thị trường một đợt chiếm cứ điểm cao 1.200 điểm.

"Những ngày cuối tháng 7/2023 này thị trường chúng ta đã vững vàng trên mốc 1.200 sau các biến cố kinh hoàng năm 2022. Đầu tiên đó là các vụ bắt bớ một số lãnh đạo doanh nghiệp, tập đoàn lớn; tiếp nối là cú shock trái phiếu doanh nghiệp đã khiến thị trường thủng mốc 1.200 hồi tháng 9/2022 và rơi về đáy 874 điểm chỉ sau đó vỏn vẹn 2 tháng.

Kể từ đó, VN-Index đi lên từ từ. Như đã chia sẻ nhiều lần, chứng khoán, chiến tranh, dịch bệnh dù thảm khốc thế nào rồi cũng qua đi. Sự đi xuống luôn bắt đầu từ đỉnh cao muôn trượng và lạc quan thái quá. Tuy nhiên, vực sâu thăm thẳm và vô vọng cũng là lúc thị trường đi lên.

Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Tony Bobo

Thị trường chứng khoán từng mất thanh khoản trên diện rộng ngay từ 10h30 - 11 sáng vào giai đoạn tháng 11/2022 và để lại một cơn ác mộng khi cả trăm cổ phiếu giảm 50 - 90% và rơi về đáy (phiên 16/11/2022).

Mọi nỗi đau không riêng gì chứng khoán đều cần thời gian xóa nhoà. Giả sử VN-Index nếu đi lên mốc 1.200 điểm ngay từ đáy trong 1 - 2 tháng sau đó, tôi cho rằng rất có thể nỗi đau sẽ còn dai dẳng khi một cú ngã xuất hiện.

Với việc chỉ số đóng cửa tuần cuối tháng 7/2023 trên mốc 1.200 điểm, chúng ta có thể tư duy như thế này: Mốc 1.200 lẽ ra không nên mất như tháng 9/2022 nhưng vi phải đại phẫu và cấu trúc lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp nên mọi cuộc đại phẫu sẽ đi kèm với nỗi đau. Đó là chuyện đương nhiên. Nếu không chấp nhận trả giá để loại bỏ những ung nhọt, cơn đau có thể sẽ kéo dài và một ngày bất thường sẽ đổ vỡ; điều đó sẽ giết chết thị trường cổ phiếu.

Tôi cho rằng, chúng ta nên quên đi câu chuyện của 11 tháng qua khi chỉ số chạy lên từ đáy. Hãy coi việc mất điểm từ tháng 9/2022 như một tai nạn không mong muốn nhưng là cần thiết.

Tôi tin rằng bắt đầu từ tháng 8/2023, các câu chuyện của nhóm dẫn sóng, nhóm tăng trưởng sẽ bắt đầu lộ diện. Nhà đầu tư cần chú ý rằng nhóm cổ phiếu dẫn dắt ở sóng trươc "chưa chắc" đã dẫn dắt ở sóng này; các cổ phiếu không mạnh mẽ ở giai đoạn dưới 1.200 không thể hiện sự mạnh mẽ bởi các cổ phiếu đó dành cho việc dẫn dắt chỉ số đi lên từ 1.200.

Mốc 1.200 có thể không dành cho người đang nắm giữ cổ phiếu mà dành cho người đứng bên ngoài thi trường - những người mà vừa trải qua nỗi đau mất mát và chưa quay trở lại. Tôi nghĩ những người đó sẽ không thể làm ngơ được khi các phương tiện media, báo đài liên tục đưa tin về con số 1.200 với hàm ý rằng "mọi chuyện đã ổn rồi"".