14/12/2022 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

TTCK Việt tăng trở lại trên nền định giá thấp

Dragon Capital mới đây đã có báo cáo về thị trường chứng khoán Việt Nam.

Dragon Capital cho rằng thị trường trải qua tháng 11 đầy biến động với áp lực bán giải chấp chéo đến từ cổ phiếu nhóm bất động sản là nguyên nhân chính.

Giá cổ phiếu BĐS như NVL, PDR, HPX giảm sàn nhiều phiên với thanh khoản thấp đã phản ánh rủi ro đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp. Dù vậy lực mua đến từ khối ngoại đã giúp thị trường hồi phục ấn tượng.

Các quỹ đầu tư chủ động đã giải ngân lượng tiền mặt dự trữ cùng sự hậu thuẫn bởi nguồn tiền mới từ các quỹ ETF. Đồng thời, các công ty BĐS gặp khó khăn bắt đầu tìm ra giải pháp để cơ cấu lại các khoản nợ và huy động được nguồn vốn mới. Chính phủ cân nhắc sửa đổi Nghị định 65 về phát hành trái phiếu mới và khả năng tăng hạn mức tăng trưởng tín dụng.

Ngoài ra, NHNN đưa ra quy định mới về việc một số loại giấy tờ có giá do doanh nghiệp phát hành có thể đăng ký và sử dụng trong hoạt động thị trường mở của NHNN. Nhờ đó, thị trường trái phiếu bắt đầu được cải thiện với lãi suất ổn định ở vùng 18-20%.

Dragon Capital cũng cho rằng, tâm lý vẫn tương đối thận trọng khi thị trường BĐS vẫn gặp khó và rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu gia tăng. Các chỉ số kinh tế vĩ mô của Việt Nam cho thấy tăng trưởng bắt đầu chậm lại, phần lớn đến từ hoạt động xuất khẩu. Lãi suất chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, ngay cả khi áp lực tăng giá của đồng USD có những dấu hiệu lắng xuống.

Dragon Capital điều chỉnh dự phóng lợi nhuận cho năm 2023, song vẫn nhìn thấy cơ hội để lựa chọn cổ phiếu của doanh nghiệp vượt qua suy thoái.

Về kinh tế Việt Nam, Dragon Capital cho rằng đang hồi phục một cách ấn tượng. Doanh số bán lẻ đạt 21,4 tỷ USD, tương ứng với mức tăng 17,5% đồng thời lạm phát được kiểm soát tốt.

Dragon Capital cũng nhận thấy bắt đầu có những tín hiệu rõ ràng hơn về việc tác động của thị trường thế giới ảnh hưởng đến Việt Nam. Sản xuất công nghiệp tăng 5,3% nhưng số lượng đơn hàng mới giảm. PMI giảm còn 47,4.

Tuy nhiên, vấn đề này phần lớn diễn ra tại các khu vực kinh tế thâm dụng lao động, và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng về Việt Nam vẫn đang diễn ra mạnh mẽ. Tổng vốn FDI giải ngân trong 11 tháng đầu năm ghi nhận mức cao kỷ lục, ước đạt 19,7 tỷ USD, đặc biệt là sự kiện Việt Nam - Hàn Quốc nâng cấp quan hệ lên thành “Quan hệ đối tác chiến lược toàn diện”.