Trái phiếu doanh nghiệp - Chực chờ rủi ro hay cho cơ hội?

Như đã cập nhật ở những bài viết trước, hiện tại đã có nhiều đề xuất “giải cứu” thị trường TPDN tuy nhiên vẫn còn phải chờ các biện pháp rõ ràng hơn. Các lo ngại về rủi ro không đủ khả năng thanh toán khi đến hạn trái phiếu vẫn còn lớn, mặc dù nhiều doanh nghiệp đã chủ động mua lại trái phiếu trước hạn.

Trong đó áp lực TPDN BĐS đến hạn trước Tết Nguyên Đán (Tháng 12 + Tháng 1) vẫn khá cao, kết hợp với tâm lý quan ngại của các nhà đầu tư đã khiến các quỹ trái phiếu bị bán tháo trong thời gian vừa qua.

Theo Techcombank Capital, từ đầu Quý 4 đến 14/11 các quỹ trái phiếu bị rút ròng hơn 9,900 tỷ (tương đương 34.6%), rút ròng mạnh nhất ở TCBF do đây là quỹ lớn nhất thị trường.

Chỉ tính riêng 3 ngày cuối tuần, áp lực rút vốn ở quỹ này là rất lớn và do đó khiến áp lực bán TPDN trên thị trường thứ cấp đã tăng cao với các mức yield (tỷ suất sinh lãi nắm giữ đến ngày đáo hạn) đã tăng cao.

Từ đây có thể thấy áp lực thị trường này đến từ cả thị trường sơ cấp khi phát hành mới và cả thị trường thứ cấp khi nhu cầu bán đang rất cao. Điều này dẫn đến rủi ro thua lỗ cho các NĐT trên thị trường này.

Tuy nhiên nhìn đi cũng phải nhìn lại, về mặt tích cực sau khi áp lực bán qua đi và nhiều doanh nghiệp tốt vẫn đảm bảo khả năng chi trả tốt thì mức yield trên là 1 cơ hội đầu tư tốt (tương tự việc mua cổ phiếu ở vùng giá tốt hiện tại).