"Thuế quan của Trump: Áp lực mới khiến Fed thận trọng với lãi suất"

Kế hoạch thuế quan của Trump và sự thận trọng từ Fed

Tổng thống đắc cử Donald Trump đã nhiều lần khẳng định tình yêu của mình với lãi suất thấp. Nhưng các tuyên bố gần đây của ông về việc áp thuế quan với các đối tác thương mại lớn như Canada, Mexico và Trung Quốc đang khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải cân nhắc kỹ lưỡng hơn.

Ngày 18/12/2024, Fed đã quyết định giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25%, nhưng đồng thời giảm kỳ vọng tiếp tục cắt giảm mạnh trong năm 2025. Nguyên nhân chính là sự không chắc chắn về tác động của thuế quan đến nền kinh tế và lạm phát.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, các quan chức Fed đang xem xét rủi ro từ các chính sách thuế quan khi đưa ra dự đoán về lãi suất:

"Khi con đường phía trước không rõ ràng, bạn sẽ đi chậm lại. Nó giống như lái xe trong đêm sương mù hoặc bước vào căn phòng tối đầy đồ đạc; bạn phải cẩn trọng hơn."

Thuế quan có thể tái kích hoạt lạm phát?

Trump đã tuyên bố sẽ áp thuế nhập khẩu lên ba đối tác thương mại lớn của Mỹ. Các chuyên gia kinh tế cho rằng thuế quan có thể làm tăng lạm phát do chi phí cao hơn sẽ được chuyển sang cho người tiêu dùng.

Trong bối cảnh lạm phát sau đại dịch vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn, nguy cơ thuế quan làm tái bùng phát lạm phát là điều Fed không thể bỏ qua. Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể từ mức đỉnh vào mùa hè năm 2022, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% hàng năm của Fed.

Do đó, Fed đã giảm kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm tới:

Thay vì 4 lần cắt giảm trong năm 2025 như dự kiến hồi tháng 9, Fed hiện chỉ dự báo 2 lần.

Chi tiết từ kế hoạch thuế quan của Trump: Vẫn là một ẩn số

Hiện tại, Trump chưa công bố các thông tin cụ thể về chính sách thuế quan. Những câu hỏi quan trọng như quốc gia nào sẽ bị áp thuế, mức thuế ra sao, kéo dài bao lâu, và liệu có xuất hiện thuế trả đũa hay không vẫn chưa được trả lời.

Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận rằng những điều chưa rõ ràng này đang làm phức tạp thêm khả năng đưa ra các quyết định của Fed:

"Chúng ta không biết gì nhiều về chính sách này. Vì vậy, thật quá sớm để đưa ra bất kỳ kết luận nào."

Một số nhà quan sát thị trường tài chính tin rằng lời đe dọa thuế quan của Trump chủ yếu nhằm mục đích đạt được các nhượng bộ thương mại, thay vì thực sự áp dụng toàn diện.

Mâu thuẫn Trump - Powell: Cuộc đối đầu chưa hồi kết

Trump và Powell từng nhiều lần mâu thuẫn về chính sách lãi suất trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Trump. Khi đó, Trump từng dọa sa thải Powell vì cho rằng Fed duy trì lãi suất quá cao, làm tổn hại đến tăng trưởng kinh tế.

Hiện tại, nhiệm kỳ của Powell kéo dài đến năm 2026. Mặc dù trước đó, Trump từng chỉ trích Powell, ông đã tuyên bố sẽ không thay thế Chủ tịch Fed trước khi nhiệm kỳ kết thúc.

Kết luận: Một hành trình đầy bất ổn cho kinh tế Mỹ

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn đối mặt với hậu quả từ đại dịch và lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát, chính sách thuế quan mới của Trump có thể làm tăng thêm những biến số khó lường.

Fed sẽ phải đi một con đường thận trọng hơn bao giờ hết, không chỉ để đảm bảo ổn định kinh tế mà còn để điều chỉnh chính sách lãi suất phù hợp trước các rủi ro mới từ chính quyền sắp tới.

Dù vậy, với những ẩn số từ kế hoạch của Trump, tương lai kinh tế Mỹ vẫn còn rất nhiều điều chưa thể đoán trước.

NQL STOCK