MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thuế đối ứng: Yếu tố định đoạt kịch bản thị trường chứng khoán?

Sau cú lao dốc mạnh trong tháng 4, chịu tác động nặng nề từ làn sóng thuế quan leo thang và rủi ro địa chính trị toàn cầu, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi sinh ngoạn mục trong tháng 5/2025. VN-Index khép lại tháng với mức tăng ấn tượng 106 điểm, chốt tại 1.332,6 điểm, minh chứng cho sức bật vượt trội giữa bão tố kinh tế.

Báo cáo chiến lược tháng 6 của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) khẳng định đà hồi phục mạnh mẽ của thị trường trong tháng 5 bắt nguồn từ sự ổn định tâm lý nhà đầu tư, khi rủi ro thuế quan Mỹ đã được phản ánh đầy đủ vào giá. Bên cạnh đó, chính sách điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước với mục tiêu giữ ổn định tỷ giá và duy trì lãi suất thấp cũng đóng vai trò then chốt thúc đẩy dòng vốn.

Niềm tin vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 tiếp tục củng cố động lực thị trường, nhưng để đà tăng bền vững, cần sự lan tỏa rõ nét hơn sang nhóm mid-cap và small-cap cùng dòng tiền duy trì ở mức cao.

Về động thái của khối ngoại, sau chuỗi bán ròng kỷ lục, nhóm này đã trở lại trạng thái mua ròng với giá trị 914 tỷ đồng trong tháng 5, giảm mạnh so với mức bán 13.400 tỷ trước đó. Mặc dù có sự chững lại giữa tháng, xu hướng phục hồi dòng vốn nước ngoài chưa đủ bền vững, phản ánh sự thận trọng còn hiện hữu.

Áp lực tỷ giá vẫn là nguy cơ lớn nhất, với khả năng VND tiếp tục mất giá sâu so với các đồng tiền khu vực, có thể kích hoạt làn sóng rút vốn. Cùng lúc, lãi suất Mỹ neo cao khiến dòng vốn dịch chuyển về các thị trường phát triển, trong khi định giá thị trường Việt Nam sau đợt phục hồi mạnh cũng giảm sức hút so với khu vực.

Tuy nhiên, tầm nhìn dài hạn của TPS vẫn khả quan khi hệ thống KRX hoạt động ổn định, đồng thời việc nâng hạng thị trường gần kề sẽ mở ra cơ hội hút dòng vốn tổ chức nước ngoài chuyên nghiệp.

Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng hiện tại vẫn tích cực, dù thị trường có thể chịu rung lắc kỹ thuật do VN-Index đang tiệm cận vùng kháng cự quan trọng 1.343 điểm và tín hiệu động lượng suy yếu. Các ngưỡng hỗ trợ ở 1.291 và 1.268 điểm sẽ là điểm tựa giúp thị trường tránh điều chỉnh sâu.

TPS đề xuất ba kịch bản cho VN-Index: tích cực khi vượt 1.343 điểm và hướng tới 1.500 điểm; trung lập với sideway trong biên độ 1.291–1.343 điểm; và tiêu cực khi mất ngưỡng 1.291 điểm, có thể lùi về 1.268 điểm, nhưng tổn thất vẫn được kiểm soát.

Tương tự, VNDirect duy trì ba kịch bản theo mức thuế đối ứng Mỹ, từ kịch bản tích cực với VN-Index đạt 1.520 điểm nếu thuế dưới 20%, đến kịch bản tiêu cực khi thuế tăng lên 30–46% làm chỉ số kết thúc năm 2025 ở 1.230 điểm.

Chứng khoán Maybank (MSVN) nhận định đàm phán thương mại Mỹ - Việt có triển vọng tích cực, giúp hạ nhiệt các rủi ro ngoại lực. MSVN điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận thị trường 5–10% và nâng mục tiêu VN-Index cuối năm lên 1.300 điểm trong kịch bản cơ sở, với khả năng đạt 1.500 điểm trong kịch bản tốt nhất.