THI và GEX 'bay giữa cuồng phong' thoái vốn TBD

Cái giá cao ngất mà EVN ấn định khởi điểm khi thoái vốn TBD có thể là vật cản ngăn thương vụ thành công, nhưng đồng thời, đó cũng có thể là chất xúc tác thổi bùng ngọn lửa đầu cơ trên thị trường chứng khoán.

Trong thông tin công bố ngày 28/08, Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) muốn thoái toàn bộ 46.67% cổ phần tại Tổng Công ty Thiết bị Đông Anh - CTCP (EEMC, UPCoM: TBD) với giá khởi điểm 153 ngàn đồng/cp, tương đương hơn 2 ngàn tỷ đồng cho một lô cổ phiếu. Mức giá này cao gấp 2.3 lần thị giá TBD lúc bấy giờ.

Quy mô và cả mức định giá ngất ngưởng khiến giao dịch này trở nên nổi bật giữa làn sóng thoái vốn Nhà nước đang diễn ra. Các hoạt động đấu giá cổ phần thời gian gần đây là xúc tác cho không ít đợt leo dốc chóng mặt của các cổ phiếu mục tiêu.

Theo con số đưa ra bởi EVN, TBD có mức định giá trên 4.3 ngàn tỷ đồng. Đấy là cái giá không hề thấp cho một doanh nghiệp cơ khí điện nổi tiếng với các dòng máy biến áp, có vốn chủ sở hữu ở mức 524 tỷ đồng và kiếm được lợi nhuận ròng ổn định ở mức 100-120 tỷ đồng suốt bốn năm từ 2016-2019.

Kết quả kinh doanh của TBD giai đoạn 2016-2020

Đvt: Tỷ đồng

Mức giá khởi điểm được ấn định cao có thể là vật cản ngăn trở sự thành công của thương vụ đấu giá. Tuy nhiên, dòng tiền đầu cơ không đi tìm câu trả lời hợp lý cho những diễn biến này, việc của chúng là mải miết truy tìm cuộc chơi tiếp theo.

Trong vòng nửa tháng sau khi xuất hiện thông tin thương vụ (28/08), cổ phiếu TBD tăng vọt hơn 36%. Tuy nhiên, điều đáng nói là các cổ phiếu khác liên quan đến TBD thậm chí cũng bật tăng đồng thời.

Cái tên đầu tiên là CTCP Thiết bị Điện (Thibidi, HOSE: THI), cổ đông lớn thứ hai tại TBD. Gần 25% cổ phần tại TBD mà THI nắm giữ có giá trị gần 1.08 ngàn tỷ đồng nếu chiếu theo mức định giá khởi điểm của EVN. Trong khi đó, THI ghi nhận giá trị của khoản đầu tư này trên sổ sách là xấp xỉ 466 tỷ đồng tính đến cuối tháng 6/2020.

Trong giai đoạn 28/08-14/09, cổ phiếu THI tăng gần 54%

Đà tăng của THI lại nằm giữa bối cảnh của một sự gia tăng khác: Thị giá cổ phiếu của Tổng CTCP Thiết bị Điện Việt Nam (Gelex, HOSE: GEX), công ty mẹ sở hữu 72.4% cổ phần tại THI.

GEX đang trong quá trình tái cơ cấu lại các mảng kinh doanh. Theo đó, ông lớn này rút hoàn toàn khỏi mảng logistics và chuyển tầm ngắm sang lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp. Chủ tịch GEX Nguyễn Văn Tuấn cũng mải miết gom hàng chục triệu cp GEX thời gian qua. GEX có câu chuyện riêng mình, nhưng cổ phiếu này cũng vọt tăng cùng thời điểm xuất hiện thông tin EVN muốn thoái vốn TBD tại giá khủng.

Trong giai đoạn 28/08-14/09, cổ phiếu GEX tăng gần 14%

Ngoài ra, GEX cũng ngay lập tức có động thái nâng sở hữu tại THI bất chấp thị giá cổ phiếu tăng sốc trong thời gian ngắn. Trong khi đó, ở chiều ngược lại, những người nội bộ (bao gồm em ruột Tổng Giám đốc, anh ruột Phó Tổng Giám đốc và 2 nhân sự Kế toán trưởng, Phó Tổng Giám đốc) tại THI thì liên tục bán ra hầu hết cổ phần nắm giữ.

Đối với GEX, thậm chí các mức tăng giá của cổ phiếu này có thể lại là tâm điểm cho sự vươn lên của cả một hệ sinh thái khác trên sàn chứng khoán, bao gồm những doanh nghiệp đang đầu tư tài chính vào GEX.

Đà tăng của GEX là niềm vui cho MHC, SCI, S99

Trên thị trường, luôn tồn tại những sự kiện làm bùng phát kỳ vọng, qua đó đẩy giá cổ phiếu lên các mức cao trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, các cơn sốt giá nhất thời thường mang rủi ro lớn đến với những người mải mê đuổi bắt lợi nhuận mà bỏ quên việc xem xét tính hợp lý của động lực đằng sau đà tăng.

Lô cổ phần TBD do EVN sở hữu đã bị hủy đấu giá do không có nhà đầu tư nào nộp hồ sơ tham gia, theo thông tin công bố ngày 15/09 bởi Sở GDCK Hà Nội (HNX).

- THI: Trong hai ngày 15-16/09, cổ phiếu này không có bất kỳ giao dịch nào được khớp lệnh. Ngày 17/09, THI giảm kịch sàn.

- GEX: Cổ phiếu giảm gần 3.6% từ ngày 15-17/09.