Thị trường chứng khoán liệu có bước vào giai đoạn điều chỉnh?

Các chuyên gia cảnh báo về rủi ro thị trường chứng khoán điều chỉnh.

Thị trường chứng khoán duy trì đà tăng sau khi vượt mốc 1.300 điểm, nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu khi áp lực rung lắc gia tăng.

Thị trường chứng khoán đang giao dịch trong trạng thái hưng phấn, được hỗ trợ bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản cải thiện. Lực cầu tại vùng 1.300 điểm khá mạnh, cho thấy dòng tiền vẫn tích cực tham gia ở các vùng giá thấp, mở ra cơ hội tiếp tục phục hồi.

Tuy nhiên, khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự quan trọng và một số chỉ báo kỹ thuật vào vùng quá mua, rủi ro điều chỉnh trở nên đáng lưu ý. Theo Chứng khoán SHS, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì tích cực với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.300 điểm, nhưng áp lực rung lắc có thể xuất hiện khi chỉ số kiểm định lại nền giá mới.

Chứng khoán Yuanta nhận định, VN-Index có thể tiếp tục tăng và thử thách mốc 1.310 điểm trong các phiên tới, nhưng tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn đang có dấu hiệu thận trọng hơn. Trong khi đó, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cho rằng đà phục hồi thời gian qua chủ yếu nhờ nhóm VN30, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng.

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết năm 2024 khá khả quan với lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 19,3% so với năm trước. Dù vậy, tỷ lệ P/E của VN-Index duy trì ở mức 13,3x, chưa có nhiều biến động. TVS dự báo P/E forward có thể giảm về 12,5x nếu lợi nhuận toàn thị trường tăng thêm 14,7% trong năm 2025.

Một yếu tố rủi ro cần lưu ý là việc các quỹ ETF tiếp tục bán ròng 23 triệu USD trong tháng 1.2025. Nếu chính quyền Tổng thống Donald Trump áp thuế lên nhiều quốc gia khác, nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu sẽ gia tăng, khiến dòng vốn ngoại tiếp tục thoái lui. Đồng thời, xu hướng phân bổ tài sản sang vàng và tiền số có thể ảnh hưởng đến dòng tiền trong nước, gây bất lợi cho VN-Index trong thời gian tới.