12/06/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Thanh khoản cao đột biến có đáng lo?

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Trưởng phòng Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt nhận định, thanh khoản cao với giá trị giao dịch hơn 15 nghìn tỷ mỗi phiên (tính trên cả 2 sàn) trong 2 tuần qua thực ra lại là tín hiệu tích cực của thị trường.

Cụ thể, trả lời câu hỏi của báo chí về việc đánh giá như nào về thanh khoản trung bình tuần qua rất cao, xuất hiện phiên bùng nổ mạnh mẽ vượt 23.000 tỷ đồng chưa kể thỏa thuận. Tuy nhiên lịch sử cho thấy thị trường sau khi đột biến thanh khoản quá cao so với trung bình trong ngắn hạn thì thường quay đầu điều chỉnh.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Trưởng phòng Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Một điều kiện cơ bản để thị trường tăng trưởng bền vững chính là khối lượng và giá trị giao dịch phải liên tục tăng. Thanh khoản cao với giá trị giao dịch hơn 15 nghìn tỷ mỗi phiên (tính trên cả 2 sàn) trong 2 tuần qua thực ra lại là tín hiệu tích cực của thị trường.

Tuy nhiên, phiên giao dịch ngày 2/6 lại thể hiện sự phấn khích của nhà đầu tư với mức giá thấp nhất trong phiên vẫn cao hơn mức giá cao nhất của phiên trước đó. Nó tạo ra một “gap” kỹ thuật và thường không phải là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn. Áp lực chốt lời vào cuối tuần qua có vẻ vẫn chưa đủ để làm tâm lý nhà đầu tư bình tĩnh hơn. Như vậy, theo tôi áp lực chốt lời vẫn sẽ tiếp tục diễn ra và tốc độ sẽ xảy ra nhanh hơn nếu có những thông tin thiếu tích cực trên thị trường.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Ông Nguyễn Văn Sơn - Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi cũng đồng quan điểm về tín hiệu rủi ro điều chỉnh sẽ xuất hiện khi thị trường đã trải qua một đợt tăng điểm mạnh mà thanh khoản vụt tăng cao.

Tuy nhiên, để nhận biết được rằng nhịp điều chỉnh chỉ mang tính lành mạnh hay dấu hiệu xuất hiện rủi ro đảo chiều xu hướng, thì chúng ta cần quan sát sự dịch chuyển của các lớp cổ phiếu trong quá trình tạo thanh khoản.

Trong trường hợp thanh khoản tăng cao sau một giai đoạn đi lên mạnh, là bởi sự dịch chuyển dòng tiền từ nhóm có chất lượng cao sang nhóm đầu cơ thì đây thường là một tín hiệu nguy hiểm và có thể là tín hiệu cảnh báo thị trường đang đi tới điểm cực hạn, dễ đảo chiều.

Nhưng, trong trường hợp thanh khoản tăng cao sau một giai đoạn đi lên, là bởi sự dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu chất lượng thấp sang nhóm cổ phiếu có cơ bản tốt, thì sự điều chỉnh nếu có xảy ra có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh lành mạnh.

Với bối cảnh hiện tại, dòng tiền đang dịch chuyển sang các cổ phiếu blue-chips, tôi đánh giá rủi ro điều chỉnh của thị trường đang ở mức thấp. Đồng thời, nếu nhịp điều chỉnh xảy ra thì chỉ là nhịp điều chỉnh lành mạnh, và cơ hội để thị trường giữ được xu hướng phục hồi vẫn đang khá lớn.