Techcombank bất ngờ đổi chiều kỳ vọng tỷ giá những tháng cuối năm

Trong báo cáo Kinh tế Vĩ mô và Thị trường Tài chính tháng 8, Techcombank đã điều chỉnh dự báo tỷ giá theo hướng tích cực hơn với VND.

 

Việc lãi suất chỉ giảm ở mức tương đối nhẹ cũng là tiền đề giúp tỷ giá duy trì ổn định trong năm nay. Xét các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, điểm đầu tiên đến từ việc chúng tôi đánh giá lại khả năng cao Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay như đã phân tích ở phần trên.

Điều này giúp định hình lại vùng kỳ vọng đối với DXY ở mức dưới 100, cụ thể khoảng 98 từ nay đến cuối năm. Việc DXY không tạo ra áp lực lớn về mặt tâm lý là một điểm cộng đối với sự ổn định của tỷ giá trong phần còn lại của năm.

Hơn nữa, trong kịch bản Fed không tăng lãi suất, trong khi lãi suất VND chỉ giảm nhẹ, chênh lệch lãi suất giữa VND và USD vẫn có thể duy trì ở mức cao trên 3%.

Đây là một trong những yếu tố quan trọng nhất giúp tỷ giá ổn định trong thời gian qua, khi góp phần thu hút nguồn cung USD từ bên ngoài, qua đó bù đắp một phần cho trạng thái thâm hụt thương mại.

Áp lực này đồng thời cũng được giảm tải nhờ mức tăng trưởng kỷ lục của giải ngân FDI như đã phân tích ở trên. Cộng thêm diễn biến gần đây của USD/VND, khi tỷ giá giảm mạnh về vùng 26.100, chúng tôi điều chỉnh dự báo theo hướng VND thậm chí có thể lên giá so với USD và USD/VND có khả năng xuống dưới mức 26.000 vào thời điểm cuối năm.

Xét theo giá trị trung bình cả năm, VND vẫn được dự báo mất giá nhẹ khoảng 0,8%.