TCH 'rót' vốn khủng vào địa ốc: Tham vọng hay 'ván cược'?

TCH dự kiến phát hành hơn 200 triệu cổ phiếu để huy động trên 2.000 tỷ đồng, tập trung đầu tư vào các dự án bất động sản lớn tại Hải Phòng, nhằm mở rộng quy mô và phát triển trong ngành này. Mặc dù ghi nhận giảm sút doanh thu và lợi nhuận trong quý I năm 2025, công ty khẳng định sự chuyển dịch mạnh mẽ sang bất động sản.

Với mục tiêu phát triển các dự án bất động sản quy mô lớn ở Hải Phòng, TCH dự kiến chào bán hơn 200 triệu cổ phiếu trong năm 2025 để huy động nguồn vốn trên 2.000 tỷ đồng.

Sáng 9/5/2025, Đại hội đồng cổ đông bất thường lần thứ nhất của Công ty CP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HOSE: TCH) đã diễn ra, tập trung thảo luận phương án tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.

Theo tờ trình, Chủ tịch HĐQT Đỗ Hữu Hạ cho biết, kể từ năm 2016, công ty mới thực hiện một đợt tăng vốn duy nhất vào năm 2021, thu về 2.554,7 tỷ đồng và đã được đầu tư vào hai dự án bất động sản tại Hải Phòng của các công ty con là Hoàng Huy Commerce và Hoàng Huy – Sở Dầu.

Ông Hạ thông tin, quy mô các dự án của TCH đã tăng đáng kể, từ 5.193 tỷ đồng vốn đầu tư năm 2022 lên 24.504 tỷ đồng hiện tại. Để đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án mới và đảm bảo năng lực tài chính, HĐQT TCH nhận thấy việc tăng vốn điều lệ là cần thiết.

Theo kế hoạch được trình, TCH dự kiến phát hành thêm hơn 200 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 30% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, nâng vốn điều lệ lên 8.682 tỷ đồng. Tổng số tiền dự kiến thu về là hơn 2.004 tỷ đồng. Trong đó, 1.200 tỷ đồng sẽ được đầu tư vào dự án khu đô thị mới Hoàng Huy Green River tại Thủy Nguyên, Hải Phòng, và hơn 800 tỷ đồng còn lại sẽ được rót vào tòa chung cư H2 thuộc dự án Hoàng Huy Commerce tại quận Lê Chân.

Trước đó, tại Đại hội cổ đông thường niên 2025 của Công ty CP Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy (HOSE: HHS) – công ty con của TCH – cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 64 triệu cổ phiếu với giá 12.500 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 800 tỷ đồng. Số tiền này sẽ được HHS sử dụng để mua lại cổ phần tại Công ty CP HHS Capital, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu trực tiếp và gián tiếp tại Công ty CP Tập đoàn Bất động sản CRV lên trên 51%. Đáng chú ý, TCH sẽ là nhà đầu tư duy nhất tham gia đợt chào bán này, nâng tỷ lệ sở hữu tại HHS từ 51,06% lên 58,31% sau phát hành.

Bất động sản CRV, thành lập năm 2006, đang sở hữu các dự án tại Hải Phòng như Hoàng Huy – Sở Dầu (1.486,5 tỷ đồng), cụm chung cư Hoàng Huy Commerce (3.706 tỷ đồng) và Hoàng Huy New City tại Thủy Nguyên (15.076 tỷ đồng).

Về kết quả kinh doanh, trong quý IV năm tài chính 2024 (tháng 1-3/2025), TCH ghi nhận doanh thu thuần 859 tỷ đồng, giảm gần 47% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế đạt 254,5 tỷ đồng, giảm hơn 50%. TCH giải thích sự sụt giảm này là do số lượng sản phẩm bàn giao trong kỳ ít hơn so với cùng kỳ năm trước, thời điểm ghi nhận khối lượng bàn giao lớn tại các dự án Hoàng Huy New City và Hoàng Huy Commerce (Tòa H1). Các dự án khác đang trong quá trình triển khai và chưa đến giai đoạn bàn giao. Công ty cũng lưu ý đặc thù của ngành bất động sản là doanh thu và lợi nhuận thường không phân bổ đều theo quý mà phụ thuộc vào tiến độ dự án.

Tính đến cuối quý I/2025, hàng tồn kho bất động sản của TCH chủ yếu là chi phí xây dựng dở dang tại dự án Hoàng Huy New City – II và Hoàng Huy Green River, với tổng giá trị 5.185 tỷ đồng. Cơ cấu doanh thu của TCH đã có sự thay đổi lớn, với tỷ trọng từ mảng bất động sản tăng mạnh từ 6% năm 2018 lên 84% năm 2024, trong khi mảng kinh doanh ô tô giảm từ 90% xuống còn 13%.