Tâm điểm đầu tư về nhóm thép

❖ Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào ổn định trong khi giá thép xây dựng có thể đã chạm đáy:

Nguồn ảnh: Google

Biên lợi nhuận gộp của HPG được cải thiện từ 11% trong Q2 lên 13% trong Q3 nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào (than cốc) giảm mạnh hơn giá thép. Giá thép xây dựng trong nước đã trải qua 19 đợt điều chỉnh giảm giá từ đầu năm do nhu cầu yếu từ xây dựng dân dụng và mới có 2 đợt điều chỉnh tăng trong tháng 11.2023 do giá than cốc tăng khoảng 25% từ cuối tháng 9. Với việc duy trì chính sách hàng tồn kho thấp giúp giá nguyên vật liệu theo sát diễn biến giá thành thép, dự báo biên lợi nhuận gộp của HPG được cải thiện nhờ:

(1) Giá thép có thể bùng nổ trong thời gian tới với kì vọng ngành Bất động sản đang ấm dần vào năm 2024 (tầm Q3/2024 để nói là hồi phục mạnh) trong khi đó giá than luyện cốc dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức cao nhờ nguồn cung được cải thiện;

(2) Hưởng lợi từ hàng tồn kho giá thấp của HPG trong Q3.2023.

❖ Kỳ vọng cuối năm 2023-2024 sản lượng tiêu thụ của HPG được cải thiện nhờ:

(1) Dự báo nhu cầu VLXD trong nước sẽ tăng trong giai đoạn cuối 2023- 2024 nhờ những giải pháp gỡ khó của Chính phủ sẽ giúp thị trường BĐS bớt ảm đạm và nhu cầu từ xây dựng hạ tầng vào nửa cuối năm; (BĐS đang được CP tháo gỡ nhiều hạng mục pháp lý đến mục đích sử dụng...)

(2) Kênh xuất khẩu sẽ là động lực tăng trưởng trong năm tới. Theo báo cáo của Hiệp hội Thép Thế giới, năm 2024, nhu cầu thép toàn cầu dự kiến tăng nhẹ đạt 1.849 triệu tấn trong đó nhu cầu thép tại các thị trường xuất khẩu như Mỹ, Châu Âu dự kiến sẽ tăng mạnh trong năm 2024.

❖ Triển vọng tăng trưởng dài hạn:

Hiện nay, HPG nỗ lực triển khai dự án Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2 với công suất 5,6 triệu tấn HRC/năm. Tính đến tháng 9/2023, dự án đã triển khai được 35% khối lượng công việc, dự kiến đi vào hoạt động trong năm 2025 và nâng công suất thép thô lên hơn 14 triệu tấn HRC/năm.